折价配售筹资391.9亿港元，宁德时代H股早盘重挫逾9%

4月28日，宁德时代A股、H股双双下跌。具体来看，宁德时代H股早盘低开低走，截至发稿，股价报626港元/股，跌幅达7.33%，盘中最低跌至613.5港元/股，跌幅约9.2%；同时，A股早盘则低开2%，截至发稿报429.74元，跌幅收窄至1.18%。

消息面上，宁德时代于今日早间发布关于一般性授权配售新H股的公告称，今日（交易时段前）公司与美林公司、中金香港证券、摩根大通及摩根士丹利四家配售代理订立配售协议，促使不少于6名承配人，认购6238.5万股配售股份，配售价为每股配售股份628.20港元。预计本次配售所得款项总额约391.9亿港元，扣除相关费用后净额约391.1亿港元。

不过，宁德时代也强调，该定价相比4月27日港股收盘价675.50港元，折让约7%。

从股权结构看，此次配售带来的短期稀释效应十分明显。从股权占比来看，本次配售股份占公告日现有已发行H股数目的约40.01%，占现有已发行股份总数的约1.38%；配售完成后，将占扩大后已发行H股数目的约28.58%，占总股份数目的约1.36%。

所募资金将用于全球新能源项目建设和零碳业务布局、研发投入、补充日常营运资金及其他一般企业用途，以加速实施全球化零碳战略并支撑长期可持续发展。

公司强调，为把握能源转型发展机遇，进一步巩固公司行业龙头地位，需加快推进全球化零碳战略落地、加快海外业务布局、加码前沿技术研发创新，构建长期可持续的增长动能。

回溯来看，此次配售并非宁德时代首次借助港股市场进行大规模融资，推进海外市场建设。2025年5月12日，公司在发售量调整权及超额配股权悉数行使后，根据全球发售合计发行约1.56亿股H股，募资总额约410.06亿港元，扣除相关费用后净额约307.18亿港元，其中约90%的募集资金用于推进匈牙利项目建设。

随着全球化布局不断深入，宁德时代的海外产能项目已覆盖欧洲及东南亚等多个关键市场。在欧洲，德国图林根工厂已投入运营，匈牙利德布勒森工厂规划年产能达100GWh，于2025年底完成相关建设并逐步投产；同时，公司还与Stellantis集团各持股50%在西班牙萨拉戈萨合资建设年产能50GWh的磷酸铁锂电池工厂，该工厂计划于2026年底开始生产，且按照完全碳中和标准设计。

在东南亚，宁德时代于印尼西爪哇省卡拉旺布局了动力电池工厂，初期产能6.9GWh，计划2026年底建成投产并逐步扩产至15GWh，该工厂不仅承担与丰田合作的混合动力汽车电池生产，还将为新加坡Vanda RE的储能系统订单提供生产支持；此外，公司还与印尼IBC财团合资建设年产能15GWh的电池厂，作为双方60亿美元新能源电池项目的一部分，覆盖电池产业链上下游业务。