连亏20个亿，关闭门店400家，财务卷款跑路，中国商超巨头天塌了

作者：程信

作为湖北零售行业的老牌龙头，始于1937年的中百集团，曾承载着几代武汉人的消费记忆。

时至2026年4月下旬，中百集团交出了2025年的“成绩单”。

财报显示，2025年公司归属于上市公司股东的净利润亏损9.57亿元，自2021年以来，公司已经连续五年陷入亏损。

一、连续5年亏损20亿

中百集团前身为中国国货公司武汉分公司。1997年，中百集团正式登陆深交所。

根据2025年年报，公司是以商业零售为主业的大型连锁企业，拥有大卖场、社区超市、24小时便利店、购物中心、电器专卖店、智慧物流、食品工厂、零售科技、塑料制品生产等多种业态。

2025年，公司全年实现营业收入82.83亿元，同比下降20.21%；归属于上市公司股东的净利润亏损9.57亿元，同比下降81.07%。

自2021年以来，这已经是中百集团连续第五年归母净利润亏损，五年累计亏损额超20亿元。

笔者注意到，中百集团2025年实际亏损额超出了此前预期。

根据公司1月底发布的业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损8.5亿元至9.2亿元。而最终年报公告的9.57亿元亏损额，突破了预告上限。

对于亏损原因，中百集团在4月21日晚间发布的2025年度董事会工作报告中归因于“新兴业态冲击、转型成本高企等多重压力”。

在2025年业绩预告中，公司解释称：一方面，受线上渠道持续挤压，线下新兴业态分流客源以及自身转型措施短期内效益未显现等因素影响，公司来客数下降，营业收入同比减少。

另一方面，人工成本、租金成本、折旧摊销等固定成本较大，关闭扭亏无望门店产生闭店损失，以及计提减值损失等因素，导致归属于公司股东的净利润亏损有所扩大。

二、8年2.19个亿

近日，中百集团一则刑事判决公告引发行业哗然：其全资子公司中百仓储员工邵某某，因职务侵占罪被判处无期徒刑，其余三名从犯也分别获刑。

经法院审理查明，邵某某利用供应商结算系统漏洞，借助生鲜非标品采购与结算的特殊性，通过虚假勾对验收单据、伪造审批人签字、虚增供应商等隐蔽手段，在长达8年的时间里，恶意侵占公司资金累计约2.19亿元。

更令人唏嘘的是，这笔巨额涉案资金最终可回收金额仅为5022.49万元，不足涉案总额的四分之一，给公司造成了难以挽回的经济损失。

这起案件的爆发，绝非偶然，而是中百集团内控体系长期缺失的集中体现。从表面上看，邵某某的作案手法并不高明，但其能持续8年未被发现，背后暴露的是公司管理层面的多重漏洞。

生鲜商品的“非标”特性，即规格、品质、损耗难以标准化量化，每日价格波动频繁，验收环节高度依赖现场人员的经验判断，这为舞弊行为提供了天然的操作空间。

但更深层次的问题，在于中百集团将风险控制建立在“信任”而非“制衡”之上，关键岗位未落实“四权分离”原则，内控流程形同虚设。

值得注意的是，中百集团的内控漏洞并非个例，而是传统零售业数字化转型中的共性难题。

许多企业在推进ERP、供应链管理系统等数字化工具时，往往只实现了业务流程的“线上化”，却未同步完成内控规则的“系统化”嵌入。

中百集团的供应商结算系统，仅记录“单据已勾对”“审批已通过”的状态，却未建立有效的机制去核验单据与实物的真实性、审批动作的合法性，这才让邵某某的“蚂蚁搬家”式侵占得以持续八年。

三、内控失守、门店关闭

该职务侵占案引发的连锁负面影响同样值得关注。

受前述职务侵占案影响，中百集团在2024年对2016年至2022年及2023年前三季度的财务报表数据进行了追溯更正。

此后在2025年4月，公司又对2016年至2023年度的相关财务数据进行了再一次更正。基于此，湖北证监局在近期下发的《警示函》中指出，公司2016年至2023年期间的财务数据披露不真实，违反了信息披露的相关规定。

此外，《警示函》还指出，中百集团存在未及时履行临时信息披露义务的问题。

具体而言，公司在2025年9月才披露其与控股子公司连续12个月内累计发生的诉讼、仲裁事项，涉及金额约2.62亿元，占最近一期经审计净资产的14.68%。然而，根据规定，该累计金额在达到净资产10%时即已触及披露标准，公司未能在此节点及时履行信息披露义务。

接连暴露的内控与信披问题，如今正与公司严峻的经营形式相互交织。自2021年起，公司营收连续下滑，从123.3亿元缩减至2024年的103.8亿元；同期归母净利润亦持续亏损，并于2024年扩大至-5.28亿元。

近两年中百集团也曾经试图自救，市场关注度较高的举措之一便是借鉴胖东来模式对门店进行升级改造。

年报显示，公司积极推进门店优化与调整。2025年全年，中百集团新开门店224家，同时关闭大小业态门店414家。

公司表示，通过“开优关劣”及时止住重大“出血点”，推进网点升级与质效改善，加快闲置资产盘活及低效无效资产处置，推动租金减降，有效降低运营成本。

其中，鉴于部分门店长期经营亏损且扭亏无望，2025年中百集团关闭仓储大卖场30家。根据公司2025年12月发布的关于关闭部分门店的公告，此次门店关闭预计产生损失约1.8亿元。

截至2025年末，公司共有连锁网点1424家，其中：大卖场117家、社区超市366家。

时至2026年，公司这一策略仍在延续。今年3月，中百集团公告称，公司与武汉泰欣电器股份有限公司共同投资的武汉中百工贸电器有限公司期限即将届满且无继续经营计划，依法办理解散、清算、注销手续。

最后：这场转型战没有捷径，唯有深刻理解消费者需求，持续迭代商业模式，才能在行业变革中活下来、活得好。

（未注明图源：千库网）