某地城投资金链告急：短债缺口18亿，执行、冻结接踵而至

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（来源：金融范儿）

近日，高密城投新增执行标的550.35万元的案件，执行法院为长沙市天心区人民法院。

中国执行信息公开网显示，高密城投近期已有多次被执行记录（如480万元、152.40万元、4.57万元等），累加执行总标的超过1400万元。

高密城投资金缺口巨大。截至2025年6月30日，货币资金仅2539.16万元，短期债务（短债）高达18.33亿元，短期资金缺口约18亿元，流动性极度紧张。

多次成为被执行人，股权屡遭冻结

根据中国执行信息公开网及公开报道明细，高密城投近期有5笔被执行记录，这五笔标相加总额已达1441.53万元，与“1400余万元”的表述完全吻合。

明细加总如下：

2026年（此次）：550.35万元

2026年3月5日：152.40万元

2026年2月28日：480.00万元

2026年1月21日：4.57万元

2025年11月10日：254.11万元

这种零散且跨地域（长沙、滨州、南京、青岛）的多次被执行，尤其是连4.57万元都无力主动清偿而进入强制程序，非常直观地暴露了其现金流已紧张到极致的状态。

除了成为被执行人外，高密城投还有多次股权冻结记录。

最新冻结记录是2026年3月，其持有的高密城嘉融智建设有限公司544.10万元股权，被长沙市天心区人民法院冻结，期限长达3年（至2029年3月17日）。

过往也存在因债务纠纷导致的各类股权冻结情况，反映出其资产长期处于司法限制之下。

股权被冻结意味着公司无法通过转让或质押这部分资产来获取流动资金，在已经面临约18亿元短期资金缺口的情况下，可调用的回旋余地越来越小。

案件体量庞大：天眼查统计显示，高密城投共涉及司法案件150多起。

其中94.23% 的案件身份为被告，说明公司多以被追责方出现，而非主动维权。案由主要集中在合同纠纷、民间借贷纠纷等债务及履约类争议。

作为被告的涉案金额合计约10.92亿元，与其约18亿的短期资金缺口相互映照，反映了存量债务和往来款项的兑付压力极大。

债务承压，资金缺口18亿

高密城投账面上营收和净利在涨，但兜里实际进账的钱却在持续流出。

2025年上半年营收大增332.09%至1.75亿元，净利润554.49万元，但经营现金流为 -8584.09万元。这说明收入多记在“应收账款”上，钱还没真收回来，属于典型的“有利润没现金流”。

在手货币资金仅2539.16万元，同比猛降47.14%。一边经营持续失血，一边还要应付刚性的开支与债务，结余自然快速缩水。

2024年全年经营现金流为 -8.22亿元，加上2025年上半年的流出，累计经营净流出已超9亿元。公司基本靠筹资（借新还旧）来维持运转，自身业务缺乏“造血”能力。

此外，根据上海票交所数据，截至4月1日，其承兑余额仅剩3.01万元，但累计逾期发生额高达1.67亿元。这说明此前开出的大量商票已接连违约，虽然绝大部分或因兑付、置换而余额清零。

而高密城投100%控股的母公司高密市国有资本管理有限公司，其自身也已深陷巨大的流动性压力。

截至2025年6月30日，货币资金仅3086.75万元。短期债务沉重。短期借款11.85亿元，一年内到期的非流动负债31.40万元，短债合计约43.25亿元。有巨额资金缺口。手头现金与即将到期的短债相比，缺口高达约43亿元。