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北美市场对海尔智家影响有多大?剔除后利润实现10%以上增长

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4月27日,海尔智家发布了2026一季报。财报显示,海尔智家 Q1营收736.87亿元,同比下滑6.86%;归母净利润46.52亿元,同比下滑15.22%,环比提升24pct。

海尔智家Q1业绩承压,主要系北美市场影响。若剔除北美市场影响,海尔智家整体经营利润合计增长10%以上;海外市场收入、利润均保持增长。



北美市场占比大,短期影响整体业绩表现

2026年一季度,北美家电行业仍面临巨大压力。在严重暴风雪、地缘政治不确定性以及消费者购买力与消费信心持续承压的情况下,行业需求同比下降约10%。同时,汇兑波动、关税政策也带来了额外的财务压力。加之美国市场在海尔智家整体营收中占比偏高,成为拖累其Q1整体业绩的重要因素。

如北美地区1-2月的极端天气,暴风雪席卷美国30多个州,影响近2亿人,导致物流、零售系统瘫痪。海尔智家迅速作出反应,依托本地化的制造、采购和物流网络克服了极端天气的影响,保持了供应链的稳定性,继续在美国家电行业中保持第一。

而这种承压是区域性、短期一次性因素,对企业经营影响也是暂时的。若剔除北美市场影响,海尔智家Q1经营利润合计增长10%以上;海外市场收入、利润均保持增长。


国内行业下滑,海尔智家利润实现逆势增长

2026年一季度,国内家电市场也面临巨大压力。奥维云网推总数据显示,2026年一季度中国家电市场(不含3C)全渠道零售额规模同比下滑6.2%。

在国内行业下滑的背景下,海尔智家通过零售模式变革、极致成本与AI赋能、大暖通协同效应等举措,实现了经营利润的逆势增长。

具体来看,通过AI与数字化变革,海尔智家2026Q1销售费率再优化1pct。海尔智家通过持续深化全域TC模式变革,不仅缩短了交易与交付链路,缩短了订单响应周期,极大降低了客户的资金占用成本,更通过统一的仓配安装服务,显著提升了用户体验。财报显示,海尔智家2026Q1全域触点TC订单量占比达65%,较2025年末提升8pct。

通过整合大厨房、大暖通等,海尔智家实现了经营效率稳步提升。其中,海尔冰箱、洗衣机份额分别达47.3%、48.6%,是第二名的2.8倍、1.9倍;海尔电储水式热水器、燃气热水器、净水份额分别达44.8%、25.3%、21.5%,是第二名的2倍、1.6倍、1.2倍;海尔空调Q1零售收入逆势增长,增速领跑;海尔磁悬浮中央空调全球8连冠,AI多联机稳居国内第一;海尔厨电线下份额位居行业TOP3。

通过多品牌套系化布局,海尔智家精准覆盖不同的消费圈层。在高端市场,卡萨帝通过藏家、指挥家、致境、揽光四大套系,实现了全品类、全价位段的精准覆盖。财报显示,卡萨帝高端稳居第一,Q1增速跑赢行业,并在冰箱、滚筒洗衣机、空调柜机等众多品类的高端市场份额均位列第一。面对大众主流消费群体,海尔品牌则围绕“更懂生活的智慧科技”,布局了Seeker、云溪、麦浪、天悦、小红花五大套系。目前海尔品牌套系零售销售占比25%,较2025年提升8pct。


注销与回购并举,持续加码股东回报

在发布触底回暖业绩的同时,海尔智家还推出了力度罕见的股票回购注销计划。海尔智家公告称,将2023—2025年回购计划中剩余的全部库存股7454万股予以注销;同时还推出以注销为目的的大规模D股回购方案,拟最高回购约8100万股,且回购股份将全部注销。

此前,海尔智家还发布了最新的A股回购计划,拟斥资30亿—60亿元回购股份。参照往期惯例,海尔智家一般采用滚动注销库存回购股份方式。虽然注销比例尚不明确,且需要股东会批准,但参考历史经验,海尔智家本次回购的股份肯定也会部分用于注销。

在关税、汇兑、极端天气、需求偏弱等多重冲击下,海尔智家2026Q1交出了一份稳健向好的业绩。而随着大暖通、智慧家庭等新增长点的持续释放,以及海外全球供应链布局持续优化,海尔智家的成长韧性将进一步显现。

红星新闻记者 郭晶晶

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