和讯信息张浩：指数假稳，科技真爆

周围的市场都在创新高——日本今年涨了20%，中国台湾涨了38%，韩国涨幅更是58%，一个比一个高。但我们的上证今年只涨了2.9%，最强的创业板也只涨了14%，恒生更惨，仅1.15%。冲突的时候明明我们更能扛，怎么反弹起来就这么费劲？离谱的还不止这些，再给两组反差的数据，听完你就知道周一的行情有多分裂，本周的机会又有多关键。第一组：上证收盘4068点，只涨了0.16%，几乎是原地踏步，看起来平平无奇甚至有点弱。但科创50直接暴涨了3.67%，半导体、算力20多只股票涨停，赚钱效应直接拉满。第二组：周末全网都在疯传北向百亿爆买，结果周一实际净流入只有12亿，尾盘才勉强回流。但两市成交却报到了2.6万亿，连续14天破2万亿。资金到底在偷偷干嘛？为什么指数不涨，科技却独自疯涨？先看政策面。周末到周一三重利好轰炸，力度罕见。央行直接投放4000亿中期借贷便利，全额续作，流动性稳如泰山。证监会新规连发，严打财务造假、优化交易规则、放宽外资准入，政策底彻底夯实。国常会直接定调AI、算力、半导体，国产替代是国家战略，专项债千亿支持，相当于给科技股开了绿灯。但这么多的利好，指数却纹丝不动，资金更是犹犹豫豫。原因不是利空，而是资金在挑着买——只买硬科技，不碰传统权重。再看真实的资金流向。北向百亿爆买是假，实际只有12亿，且尾盘勉强回流，说明外资还在观望。内资机构一边疯狂加仓科技，一边狂卖银行、地产、消费，典型的拆东墙补西墙。这不是全面牛市，而是结构性的极致分化。周一最诡异的画面是：上证横盘、创业板下跌，看起来平平无奇甚至有点弱，很多人说行情结束了要跳水。但再看板块——半导体、PCB、光模块、国产算力集体爆发，20多只股票直接涨停，赚钱效应爆棚。核心原因就是资金在疯狂调仓：以前资金分散在消费、地产、光伏、稀土里，现在全部从这些板块撤退，一股脑涌入AI算力和半导体。指数横盘科技独涨的行情还会持续，关键是要抓住核心标的，别买杂毛。外围市场方面，英伟达、英特尔财报炸裂，纳指暴涨1.63%创历史新高，全球AI芯片订单爆棚，国产替代逻辑直接被点燃。但A股科技龙头很多冲高回落，散户一追就被套。A股不是不跟，而是在蓄力——外围情绪拉满，但A股恐高症严重，既想涨又怕追高，这种犹豫恰恰是本周行情的关键伏笔。科技主线彻底回归，算力加芯片是唯一核心。这不是短线反弹，而是中线主升浪的催化，有三个硬逻辑：第一，全球AI需求爆发，英伟达、英特尔财报超预期，AI服务器订单排到明年，算力缺口越来越大；第二，国产替代加速，DeepSeek V4适配国产算力，自主可控政策落地；第三，一季报业绩炸裂，半导体、PCB、光模块预增50%至200%，业绩硬支撑。关于“科技涨了这么多，现在追是不是高位接盘”的问题：半导体板块从底部起来才35%，远没有到2021年的高点；机构还在持续加仓，仓位没有到历史高位；一季报预增普遍超50%，估值合理。当前不是高位接盘，而是主升浪的中段。券商方面，周一不涨不跌、横盘震荡，但关键时刻总能站出来护盘。券商不涨恰恰是好事——它是情绪锚，只要券商不崩，科技就能一直涨；但券商不是主线，科技才是。本周券商大概率会有轮动机会。2026年的A股不是全面牛市，而是硬科技牛市；不是普涨行情，而是极致的结构性行情。