Melius Research：AI热潮将推动存储需求增长至本十年末 首予美光(MU.US)、闪迪(SNDK.US)“买入”评级

智通财经APP获悉，华尔街研究机构Melius Research认为，人工智能热潮将推动存储需求持续增长至本十年末，存储芯片双雄美光(MU.US)与闪迪(SNDK.US)两家公司股价仍有进一步上行空间。

Melius周一首次覆盖美光与闪迪，并给予两家公司“买入”评级，同时设定两年目标价分别为700美元和1350美元。机构指出，AI驱动下存储正成为整个人工智能投资逻辑中的核心环节。

受利好推动，美光周一上涨5.6%，收报524.56美元，过去12个月累计上涨558%；闪迪上涨8.1%，报1070.20美元，过去一年累计飙升3158%。公司将于周四盘后公布财报。

Melius分析师Ben Reitzes表示，市场应开始承认，存储已成为AI投资逻辑的重要组成部分，与AI半导体、AI硬件和超大规模云服务商形成深度联动。

尽管股价涨幅惊人，Melius认为市场对存储股估值仍偏保守。目前，美光和闪迪未来12个月预期市盈率分别约为6.4倍和10.3倍，显著低于费城半导体指数平均约25倍水平。若客户越来越多签订多年期供货协议，上述估值仍有提升空间。

该机构认为，存储对于客户而言已具有“生存级重要性”。随着AI模型性能提升越来越依赖更高内存容量，而AI综合体的兴起也对各计算层级提出更高存储需求，存储需求正呈指数级增长。

Reitzes指出，如果AI趋势延续，存储价格上涨趋势可能持续，因为供需关系正发生结构性变化。

Melius认为，与本世纪初上一轮存储行业下行周期不同，当时需求下滑、库存积压，而如今AI云计算支出提供需求支撑，且销售模式正从现货采购转向长期供货合同，行业周期属性正在弱化。

华尔街整体也普遍支持这一逻辑。FactSet数据显示，超过四分之三分析师给予闪迪“买入”评级，92%的分析师看好美光。

与此同时，摩根士丹利分析师Joseph Moore也进一步上调闪迪目标价，由690美元升至1100美元，并维持“增持”评级。

他指出，闪迪核心业务NAND存储价格动能有望持续，超大规模云服务商需求正在挤压其他买家供应，这将继续支撑价格上涨。摩根士丹利预计，闪迪周四将交出强劲财报和乐观指引。不过，该机构也提醒，由于闪迪4月已累计上涨68%，即便业绩强劲，股价未必会立即进一步上涨。