常熟银行 | 扩表延续 业绩稳健

扎根实体、行稳致远

作者 | 胜马财经许可

编辑 | 欧阳文

2026年4月23日，常熟银行同步披露2025年年度报告与2026年第一季度报告，交出了一份稳中有进、成色分明的高质量答卷。报告显示，该行2025年全年实现营业收入116.19亿元，同比增长6.51%；实现归母净利润42.19亿元，同比增长10.65%；加权平均净资产收益率达14.05%，净息差达2.53%，保持行业优秀水平。进入2026年一季度，常熟银行增长势头不减，单季实现营业收入31.71亿元，同比增长6.74%；归母净利润12.04亿元，同比增长11.10%。

这份横跨年报与季报的答卷，既彰显了常熟银行在不确定环境中穿越周期的经营韧性，也印证了其“向下、向小、向信用”战略方向的前瞻性与有效性。常熟银行坚持以精细化管理为抓手，以规模稳健扩张为根基，以资产质量长期优异为屏障，在量与价、效益与风险之间走出了一条均衡协调、特色鲜明的高质量发展道路。

扩表速度稳健

资产负债结构优化

规模是商业银行价值创造的基石，面对行业存款竞争加剧、有效信贷需求结构性分化的经营环境，常熟银行始终保持着稳健得当的扩表节奏，资产负债两端协同并进、韧性凸显。

2025年末，常熟银行总资产达4030.79亿元，较年初增长9.96%，增速领先同行；负债端，总存款达3082.73亿元，较年初增长7.58%；总贷款达2561.95亿元，较年初增长6.37%。贷款结构上，个人贷款占总贷款之比达53.50%，其中个人经营贷款占比36.81%，折射出该行深耕小微、服务个体的鲜明底色。

进入2026年，常熟银行稳健扩表态势延续。截至3月末，该行总资产升至4194.35亿元，较年初增长4.06%；贷款总额2694亿元，较年初增长5.1%，其中企业贷款增长12.2%，呈现出“对公发力、零售蓄势”的均衡格局。从同比维度来看，一季度总资产同比增长7.82%，贷款同比增速达7.9%，单季度信贷扩张节奏平稳，延续了全年稳健增长态势。负债端，一季度存款规模延续增长态势，存款与资产规模扩张节奏匹配良好，为信贷投放提供了稳定、可持续的资金支撑。

值得关注的是，常熟银行的存贷结构正悄然发生优化。2025年该行活期存款占比19.6%，较年初提升1.5个百分点，同时储蓄存款中三年期及以上存款占比下降3.8个百分点至49.3%，负债端久期缩短、成本弹性增强，为净息差的稳定运行创造了缓冲空间。

盈利增长平稳

净息差优势行业领先

在净息差持续收窄已成为行业共识的背景下，常熟银行的净息差表现堪称典范——虽有所收窄，但绝对水平和边际走势均优于同业，持续彰显差异化竞争优势。

2025年全年常熟银行净息差2.53%，同比收窄18个基点，但降幅较前三季度仅扩大4个基点，表明息差下行斜率已明显趋缓。一季报进一步印证了这一趋势：一季度净息差为2.5%，同比仅收窄约11个基点，收窄幅度较2025年全年明显减小；更为重要的是，一季度单季净息差环比上升11个基点至2.47%，息差底部趋稳的信号日益清晰。在上市银行尤其是中小银行净息差普遍大幅收窄的背景下，常熟银行凭借2.5%的净息差水平，持续保持在可比上市银行领先水平。

净息差的相对韧性，得益于常熟银行资产端与负债端的双向精细化管控。资产端，2025年贷款收益率5.18%，虽同比下降45个基点，但个人贷款利率降幅已持续收窄，下降趋势边际缓和。常熟银行提出“通过降低市场主体融资成本以及降低非财务支出等非金融服务相结合的方式，努力保持贷款收益率的少降”，这一策略在一季度已初见成效。负债端表现更为突出：2025年存款成本仅1.88%，同比大幅下降约32个基点，一方面受益于存款挂牌利率下调，另一方面得益于公司持续调优存款结构、压降高成本存款占比。进入今年一季度，负债成本率进一步环比下降16个基点至1.63%，前期多次存款利率调整的存量释放效应集中显现，为息差企稳提供了强劲支撑。

收入结构层面，非利息收入持续发力为常熟银行盈利增长注入新动能。2025年全年非利息净收入达22.49亿元，同比增长27.29%，其中手续费及佣金净收入大增332.12%至3.60亿元，主要来自自营理财、代理黄金保险等财富管理业务的强劲拉动，财富业务贡献手续费及佣金收入4.74亿元，同比增长78.9%。投资收益方面，该行围绕市场走势择时开展债券等交易业务，全年实现投资收益18.24亿元，同比增长22.08%。进入今年一季度，净手续费收入延续高增态势，同比增长41%，财富业务的持续成长进一步强化了营收的多元支撑力。

从盈利效率来看，2025年常熟银行成本收入比35.66%，同比下降0.96个百分点；2026年一季度进一步大幅压降至31.78%，较2025年末加快下降3.9个百分点。费用端的精细管控与利息收入的稳定性提升同向发力，驱动一季度归母净利润实现11.10%的双位数增长，业绩增速继续位居上市银行第一梯队。

不良率持续下降

拨备安全垫充裕

资产质量是银行经营的“生命线”，也是价值投资者关注的核心指标。在这一关键维度上，常熟银行给出的答卷堪称靓丽。

截至2025年末，常熟银行不良贷款率录得0.76%，较上年末微降0.01个百分点，其中企业贷款不良率仅0.55%，资产质量表观指标整体保持行业领先水平。进入2026年一季度，不良率进一步下行至0.75%，季度环比再降1个基点。值得一提的是，常熟银行小微贷款不良率长期稳定控制在1%以内，在当前中小微企业经营压力犹存的背景下，这一风控战绩充分彰显了其深耕小微市场多年积累的客户甄别能力和信用风险管理优势。

风险抵补能力方面，2025年末常熟银行拨备覆盖率录得451.25%，虽较上年末的500.51%有所下降，但仍处于上市银行较高水平。2026年一季度末，拨备覆盖率为438.10%，季度环比下降13.2个百分点。拨备覆盖率的适度下行，并非风险抵补能力弱化的信号，而是该行在资产质量充分稳固基础上的主动作为——随着存量不良包袱大规模出清，公司适当降低信贷资产拨备计提力度，形成“拨备反哺利润”的良性循环。

事实上，拨备覆盖率的温和下降与该行近三年持续加大不良核销处置力度密不可分。2025年，常熟银行核销处置约32亿元不良资产，2023年至2025年三年间合计核销处置约78.8亿元。大规模存量风险加速出清，夯实了资产质量的真实基础，为未来轻装上阵预留了充足空间。

资本管理方面，今年一季度末常熟银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.64%、11.40%和11.35%，处于较为充裕的水平，为后续扩表与实体信贷投放积蓄了充足动能。

做小做散持续深化

普惠小微特色鲜明

业绩的稳健增长，根植于常熟银行长期以来“向下、向小、向信用”的经营基因。2025年，常熟银行进一步深化小微金融战略，将信贷资源持续向普惠小微领域倾斜，以鲜明的特色化定位在同质化竞争的银行业格局中脱颖而出。

其中，普惠小微数据格外亮眼，截至2025年末，常熟银行单户授信1000万元及以下普惠型小微企业贷款余额达1065亿元，贷款户数达21.85万户。这一体量在小微金融赛道上稳居行业前列，也折射出该行深耕基层市场、服务实体经济毛细血管的责任与担当。

从贷款内部结构来看，常熟银行“做小做散”的转型方向愈发笃定。2025年末，个人经营贷中30万元以下贷款占比32.7%，较年初提升0.9个百分点；信保类贷款占比55.2%，较年初提升2.6个百分点，较2020年末更大幅提升了17.8个百分点。小型化、信用化的产品结构，不仅有助于分散单一客户集中度风险，也拓宽了该行在小微金融市场上的护城河。

块作为常熟银行服务县域经济的重要推手，村镇银行板经营质效稳步提升。2025年末该行村镇银行总资产635.84亿元，总存款546.78亿元，总贷款435.69亿元；村镇银行不良贷款率1.03%，较年初下降0.02个百分点，拨备覆盖率353.6%，较年初提升36.26个百分点，风险抵补与经营效益同步改善。

地域布局上，常熟银行异地贡献稳步提升。2025年，常熟以外地区收入占比已超过50%，标志着该行初步完成了从区域性农商行向跨区域普惠金融领先者的蜕变。这一格局的形成，为该行在更大范围内分散区域经济波动风险、捕捉差异化市场机遇提供了富有想象力的增长空间。

综观常熟银行2025年年报与2026年一季报，可以清晰地勾勒出一幅“扩表稳健、增速平稳、质量优良、特色鲜明”的经营图景。在净息差下行压力、行业风险分化加剧的复杂环境下，该行坚持以精细化管理对冲行业性压力，以“做小做散”构筑差异化竞争壁垒，以资产质量领先夯实安全垫，交出了一份令人信服的业绩答卷。立足“十五五”规划崭新起点，常熟银行正以久经考验的经营韧性、坚实的资本底座和清晰可期的增长路径，为自身长期高质量发展蓄势赋能，也为资本市场呈现出一家扎根实体、行稳致远的优质上市银行。

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