钧崴电子2026年一季度财报解读：投资现金流暴增920.68% 财务费用由负转正涨126.82%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增20.13%，规模稳步扩张

2026年第一季度，钧崴电子实现营业收入2.00亿元，较上年同期的1.67亿元增长20.13%，营收规模呈现稳步扩张态势。从营收构成来看，本期营业收入全部来自主营业务，无其他业务收入贡献，公司业务聚焦度较高。

从现金流端验证，本期销售商品、提供劳务收到的现金达2.23亿元，高于同期营业收入，说明公司营收的现金回笼能力较强，营收质量较高。

净利润：同比增7.38%，盈利增速低于营收

归属于上市公司股东的净利润为3695.24万元，较上年同期的3441.29万元增长7.38%，增速低于营业收入的20.13%，盈利扩张速度跟不上营收增长步伐。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3620.12万元，较上年同期的3402.58万元增长6.39%，与净利润增速接近，说明非经常性损益对当期盈利影响较小，盈利增长主要来自主营业务。

非经常性损益本期合计为75.13万元，主要包括非流动性资产处置收益5.80万元、政府补助22.42万元、金融资产公允价值变动及处置收益63.85万元等，整体金额占净利润比例仅为2.03%，对盈利影响有限。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速归属于上市公司股东的净利润7.38%归属于上市公司股东的扣非净利润6.39%

每股收益：基本与稀释收益同步增长

基本每股收益为0.14元/股，较上年同期的0.13元/股增长7.69%；稀释每股收益同样为0.14元/股，同比增速也为7.69%，与基本每股收益保持一致，说明公司不存在具有稀释性的潜在普通股，每股收益的增长完全来自净利润的提升。

加权平均净资产收益率：同比下滑0.53个百分点

本期加权平均净资产收益率为2.20%，较上年同期的2.73%下滑0.53个百分点。虽然本期净利润有所增长，但归属于上市公司股东的所有者权益从年初的16.66亿元增长至期末的17.01亿元，增幅为2.09%，净资产规模的增长幅度超过了净利润的增长幅度，导致净资产收益率出现下滑，反映公司自有资本的盈利效率有所降低。

应收账款：余额同比、环比双降

本报告期末，应收账款余额为1.59亿元，较上年末的1.76亿元下降9.60%，较上年同期（未披露期末数据）从营收端看，本期营收增长但应收账款余额下降，说明公司应收账款管理效率提升，回款情况改善。

信用减值损失本期为53.07万元，较上年同期的178.41万元下降70.25%，主要系本期应收账款坏账准备回转金额减少，侧面印证了公司应收账款质量有所提升，坏账风险降低。

应收票据：余额同比下滑31.41%

本报告期末，应收票据余额为947.13万元，较上年末的1380.77万元下降31.41%，主要系本期银行承兑票据到期收回所致。应收票据余额的下降，意味着公司通过票据结算的款项减少，更多转为现金回笼，有利于公司现金流的稳定。

存货：余额小幅增长，跌价压力减轻

本报告期末，存货余额为1.01亿元，较上年末的9866.57万元增长2.37%，增速低于营业收入的20.13%，存货规模与营收增长基本匹配，未出现大幅积压情况。

资产减值损失本期为-247.76万元（即计提存货跌价准备247.76万元），较上年同期的-438.27万元增长43.47%（计提金额减少），主要系本期计提的存货跌价准备金减少，说明公司存货跌价压力有所减轻，存货质量向好。

期间费用：财务费用由负转正，研发投入提速

销售费用：同比增长8.73%

本期销售费用为1122.79万元，较上年同期的1032.63万元增长8.73%，增速低于营业收入的20.13%，销售费用率从上年同期的6.19%下降至本期的5.61%，说明公司销售投入的效率有所提升，以相对较少的销售费用实现了更高的营收增长。

管理费用：同比增长17.70%

本期管理费用为2991.02万元，较上年同期的2541.26万元增长17.70%，增速略低于营业收入，管理费用率从上年同期的15.24%下降至本期的14.94%，管理费用控制较为稳定。

财务费用：由负转正，同比大增126.82%

本期财务费用为28.29万元，上年同期为-105.47万元，同比增长126.82%，主要系受汇兑损益影响所致。从明细来看，本期利息费用为104.52万元，利息收入为318.78万元，利息净收入为214.26万元，但汇兑损失等其他财务费用导致整体财务费用由负转正，汇率波动对公司财务成本的影响显现。

研发费用：同比增长29.46%

本期研发费用为789.74万元，较上年同期的610.01万元增长29.46%，增速高于营业收入，研发费用率从上年同期的3.66%提升至本期的3.94%，公司加大了研发投入力度，注重技术创新与产品升级。

期间费用项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速销售费用8.73%管理费用17.70%财务费用126.82%研发费用29.46%

现金流量：投资现金流暴增，筹资现金流转负

经营活动现金流：同比下降7.88%

本期经营活动产生的现金流量净额为3451.16万元，较上年同期的3746.18万元下降7.88%。虽然销售商品收到的现金有所增长，但购买商品、接受劳务支付的现金从上年同期的7494.03万元增长至9366.93万元，支付给职工以及为职工支付的现金从6279.56万元增长至7601.97万元，经营活动现金流出增幅大于流入，导致经营活动现金流净额下滑。

投资活动现金流：同比暴增920.68%

本期投资活动产生的现金流量净额为1.87亿元，上年同期为-2283.38万元，同比增长920.68%，主要系本期投资理财产品及三个月以上定期存款到期赎回所致。本期收回投资收到的现金达1.70亿元，取得投资收益收到的现金为153.95万元，投资活动现金流入大幅增加，而购建长期资产等现金流出相对有限，推动投资现金流由负转正并大幅增长。

筹资活动现金流：由正转负，同比大降100.18%

本期筹资活动产生的现金流量净额为-115.54万元，上年同期为6.43亿元，同比下降100.18%，主要系本期偿还借款并收回与借款相关的受限制资金，且上年同期有IPO募集资金，本报告期无重大股权融资。本期筹资活动现金流入仅为1479.80万元，而偿还债务等现金流出达1595.34万元，导致筹资现金流净额为负。

现金流量项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速经营活动现金流净额-7.88%投资活动现金流净额920.68%筹资活动现金流净额-100.18%

风险提示

1. 汇率波动风险：本期财务费用由负转正主要受汇兑损益影响，后续汇率的持续波动可能进一步影响公司财务成本，进而对盈利造成冲击。
2. 净资产收益率下滑风险：本期加权平均净资产收益率出现下滑，若未来净资产规模持续增长而盈利增速未能同步提升，公司自有资本的盈利效率可能进一步降低。
3. 限售股解禁风险：本期有多家股东限售股份解除限售，未来限售股份的减持可能对公司股价造成压力，投资者需关注相关股东的减持动向。

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