【亚硫酸氢钠周报】4/23跳涨落地+突破一年高位，亚硫酸氢钠周涨29.85%夺涨幅榜冠军

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（来源：中商信息CCM）

核心结论：亚硫酸氢钠4/23跳涨落地，基准价周涨29.85%夺涨幅榜冠军，同比+55.91%突破一年历史高位2,333元/吨。

价格走势：本周亚硫酸氢钠市场"先稳后跳涨"，生意社口径基准价从2,233.33元/吨（4/20，4月1日以来维持该水平）稳步上行，4/23单日跳涨落地至2,900元/吨，进入高位区间。周度涨幅+29.85%，位居全市场第一。同比涨幅+55.91%，已突破一年历史高位2,333元/吨。99%工业级厂商报价区间2,200-4,800元/吨，规格/品牌/区域差异显著。

一. 一周行情导读

价格面：4月25日亚硫酸氢钠市场高位持稳，基准价（生意社）报2,900元/吨，99%工业级低价货源报2,800元/吨（+3.70%），高价货源报4,800元/吨（+2.13%），优等品（佳恩化学）报4,800元/吨（+1.05%），溶液36-38%（佳恩化学）报1,800元/吨（持平）。

"先稳后跳涨"，基准价突破一年高位：

基准价（生意社）：从2,233.33→2,900元/吨，涨幅+29.85%

99%工业级（高价货源）：区间上移至4,800元/吨

优等品（佳恩化学）：从4,350→4,800元/吨，涨幅+10.34%

溶液36-38%（佳恩化学）：维持1,800元/吨，浓度稀释价格相对较低。

走势特征：4/20-4/22在2,233-2,600元/吨区间稳步上行，4/23"跳涨落地"至2,900元/吨，4/24-4/25高位横盘。整体呈"阶梯式+跳涨式"复合上涨形态，已突破一年历史高位2,333元/吨。

二. 驱动因素分析

1：下游节前采购窗口集中释放

4月23日前后，正值"五一"假期前的集中采购窗口窗口期，部分工业用户加速推进采购节奏，在短期内形成显著的需求脉冲，助推价格快速上行。具体来看：

· 4月20日，99%工业级亚硫酸氢钠即期现货在上海市场有报价挂出，供应量99吨，直接验证了当日市场已具备活跃供需对接条件。

· 4月23日，云南云天化股份有限公司本部对外发出采购询价，启动昆明片区4—5月亚硫酸氢钠的物资采购单，报价窗口需求覆盖节前至5月中下旬。

· 4月24日—25日，广西南南铝加工有限公司发布化工5月采购项目，标明采购工业亚硫酸氢钠（工业级99%，25kg/袋）500千克，要求5月20日前回货，验证了下游企业对节后生产的备货需求已经启动。

· 同时期，华能华苏太仓发电有限公司对2026年度工业亚硫酸氢钠等化学品采购的中标候选人公示落地，进一步反映出电力能源等终端行业对亚硫酸氢钠的采购需求具有年度刚性，为当期市场提供持续的价格接受能力。

2：化工板块整体轮涨联动效应

4月23日，大宗商品价格涨跌榜中环比上升的商品共68种，化工板块占据其中41种，板块联动性极强。化工板块中亚硫酸氢钠之外的一甲基三氯硅烷（+21.74%）、硫化钠（+19.34%）等多品种在当日及周内均录得两位数以上的涨幅，板块整体的做多氛围对亚硫酸氢钠价格形成传导性支撑。

三. 周库存统计分析

库存面：全类型库存大幅去化，本周社会库存降至3.36万吨（-11.58%）。其中贸易商库存降幅最大（-15.56%至0.38万吨），山东工厂库存降至1.62万吨（-12.43%），湖北工厂库存降至0.78万吨（-8.24%），河北工厂库存降至0.58万吨（-10.77%）。连续去库，供应端偏紧态势极为明显。

四. 后市预测

从产业链延伸看，相关品种焦亚硫酸钠此前的上涨逻辑具有一定参考价值。4月焦亚硫酸钠价格大幅上行，上游硫磺价格高位运行推高生产成本，国内多套装置进入集中检修期叠加环保管控，行业开工率偏低导致现货偏紧，下游刚需稳定支撑高价接货。工艺上具有上游原料重叠特征的亚硫酸氢钠，并未在本波上涨中占据成本驱动的核心逻辑，更多表现为下游需求采购与统计错位释放形成的脉冲节点共振。

综合各维数据判断：

· 基准价在4月23日跳涨至2900元/吨后，仍有进一步被趋势性确认的可能性，但短期内再度出现类似+29.85%量级的单日涨幅的概率极低；

· 节前采购脉冲将在五一节前最后两个交易日进入收尾阶段，届时需求端热度环比减弱；

· 4月25日溶液型报价已回落至1800元/吨，不同浓度、规格之间的价格梯度预示着，此轮脉冲并非品种基本面的全局性重定价，而是一次主要由统计机制错配叠加局部需求脉冲驱动的结构性补涨；

价格大幅跳涨背后的"虚涨"属性分析

此轮行情最大的特点在于：单日+29.85%并非真实的单日成交价翻倍，而是由三个结构性因素叠加形成的"基准价—统计规律—报价频次"三重失真综合所导致。

（一）基准价的"统计摩擦"

生意社的基准价并非每日实时滚动采集市场最新成交，而是基于其特定价格模型生成。4月中旬至下旬，亚硫酸氢钠淡季交易清淡，报价样本稀少，基准价长时间"锚定"在2233.33元/吨，实际市场高位报价未被纳入。到4月23日前后，随着下游采购需求集中释放，高位报价信息被批量采集，统计口径一次性将基准价从2233.33元/吨上修至2900.00元/吨，系统性追认了此前累积的价格上涨，以补涨方式呈现为脉冲式跳涨，掩盖了时间维度上真实的价格平滑抬升过程。

（二）报价频次过低的"样本盲区"

从二级市场报价数据看，亚硫酸氢钠属于化工板块中价格议价能力偏弱的精细化工品之一，贸易商并未出现统一的每日报价行为，周内相当一部分时间无公开报价更新。当周内集中发布更新报价时，上一期报价日期与本期之间存在较大时间差，客观上放大了个别报价在统计上对应的区间涨幅，价格走势图中的平滑曲线由此被缩短为"单日跳线式跳涨"。

（三）4月中旬已有价格先行的初步信号

4月20日上海市场99吨工业级亚硫酸氢钠现货即期报价挂出，已标志着市场活跃度进入预热阶段；4月23日云天化的采购询价公告恰与当日基准价跳涨在时间上形成高度重合。因此，28%的周度统计涨幅中，相当部分应理解为对中旬以来供需改善的真实反映被集中统计确认，而非单纯的投机性暴涨。