A股：无需等待周一开盘了，市场已清晰，明天行情已可预见！

四月下旬的行情，上涨的趋势在减弱。沪指4100点关口附近反复震荡，冲高之后未能守住整数位，反而掉头向下，使得盘面进入回调，板块与个股整体承压。

此前市场情绪一度回暖，成交额连续放大，但短短数日便急转直下进入调整。究其原因，眼下正值上市公司年报密集披露期，业绩的不确定性被放大，资金避险情绪抬头，不少资金选择暂且离场，让股市短线的风险升温。

不过，本周指数回落叠加个股普跌，确实容易打击信心。但若后续有利好或资金回流的消息，这一轮调整未必是坏事，反而可能成为市场二次筑底的契机。

牡丹认为，多个信号的来临，无需等待周一开盘了，市场已清晰，明天行情已可预见！

信号一：券商一季度业绩分化剧烈，低估值或成护盘板块

随着年报披露推进，上市券商的一季度经营数据也陆续出炉。从最新数据来看，大型券商净利润实现大幅增长，而中小券商则出现明显下滑，行业内部两极分化十分突出。

业绩层面的强弱差异，导致券商板块近期持续低迷，未能有效提振市场做多情绪，也未能对冲指数的下行压力，这也是沪指近期难以企稳的原因之一。

但券商板块并非没有看点。当前整个板块估值处于历史极低水平，市盈率不足15倍，后续估值修复空间较大。此外，行业并购重组持续升温，此前东方证券筹划收购上海证券等整合已落地，近期仍有新的整合消息传出，为板块反弹提供了想象空间。

若券商板块在利好催化下迎来修复，很可能成为本轮调整结束后，带动市场重拾升势的重要力量。

信号二：年报披露进入最后冲刺，业绩两极分化愈发明显

当前市场的风险点，主要集中在业绩大幅下滑、基本面变化的公司。尤其是四月下旬以来，被实施退市风险警示的个股接连出现，截至目前已有5家公司"戴帽"，后续可能还会继续增加。这类个股的持续走弱，对中小盘指数形成拖累，短期内分化格局难以扭转。

数据显示，截至4月底，全市场已有3268家上市公司完成年报披露，剩余2132家需在4月30日前全部发布。这意味着接下来几天将是年报披露的最高峰，大量企业集中在最后期限，业绩利好与利空将密集释放，市场波动大概率会进一步加剧。

当然，行情并非一边倒的利空。机构资金仍在积极寻找机会，目前资金活跃度较高的方向，集中在高景气赛道以及年报业绩大幅超预期的公司。人工智能、贵金属等板块成为业绩增长的主力，近期这些方向表现也相对亮眼。市场有风险，也有结构性机会。

信号三：创业板改革正式生效，中长期向好逻辑未改

创业板改革利好已正式落地，第四套上市标准全面启用，盘中交易规则同步优化。

创业板大宗交易开放全天盘中交易，并在收盘后延长半小时交易时段，交易时间更加灵活，流动性有望进一步改善，这对创业板而言无疑是实质性利好。

回顾前期走势，创业板在突破3400点压力后，借着改革预期一路攀升至3700点上方，阶段高点触及3785点，整体表现明显强于主板。虽然近期跟随沪指进入技术性回调，但改革落地后，板块活跃度有望再上台阶。

尤其是机构资金的参与意愿可能持续提升，对流动性的担忧也会有所缓解。中长期来看，创业板或向2015年历史高点发起冲击，强势格局较为明确，机会大于风险。

牡丹预计，四月剩余交易日里，年报密集披露带来的业绩分化仍将持续，绩差股承压、高景气赛道抗跌的格局不会改变。

中长线随着做市商制度落地，创业板有望进一步向上突破，或成为带动A股走出调整、开启新一轮行情的重要引擎。

明天，沪指有希望在4040点附近形成强支撑震荡，创业板短线还有调整的可能，但进入五月业绩真空期后，基本面利空基本出尽，三大指数有望继续上行。

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