万家基金“将帅”齐换！规模突破6000亿，里面有多少“水分”？

万家基金同一天宣布更换董事长和总经理，知名基金经理黄海波升任总经理。

文/每日财报 楚风

“绩优则仕”在公募行业再次显现。近日，万家基金披露重大人事变动公告显示，公司董事长和总经理职位双双变更，其中新任董事长为陈广益，新任总经理为莫海波。莫海波是行业内知名基金经理，管理规模超过百亿。

《每日财报》注意到，莫海波的管理业绩较为突出，是业内罕见的“双十”基金经理。莫海波在管产品中有3只产品担任基金经理超过10年，且3只产品年化回报率均超过10%，在同类产品中表现相对领先。

万家基金所面临的发展问题，是管理规模结构严重失衡。尽管公司管理规模突破6000亿元，但是主要是由货币基金构成，非货规模占比不足25%。同时， 其债券规模持续下降，从曾经的千亿规模降至不足700亿元。

万家基金“将帅”齐换，莫海波升任总经理

4月17日，万家基金抛出一则重大人事变动公告，公司原董事长方一天以个人原因宣告离职，不再担任公司其他职务，董事长的职务由原总经理陈广益担任。同时，莫海波离任副总经理职位，升任为公司总经理。

值得注意的是，方一天自2014年10月加入万家基金，曾于2015年2月担任公司总经理，并于2015年7月担任公司董事长。自2015年临危受命以来，方一天掌舵万家基金长达十年，将万家基金打造成规模破6000亿元的基金公司。

方一天离任后，原总经理陈广益接任董事长的职位。陈广益在2005年就加入万家基金，在公司工作超过20年，曾担任任运作保障部副总监，任总经理助理，分管信息技术、基金运营、交易等业务。

2019年6月，陈广益担任万家基金首席信息官，并于2021年3月担任公司总经理。陈广益升任董事长后，还担任公司董事。

莫海波是投研派出身的高管，自2015年3月加入万家基金，不久就担任基金经理，历任投资研究部总监、公司总经理助理等职。2022年8月，莫海波担任万家积极副总经理，四年后总经理职位空缺，莫海波升任总经理。

《每日财报》注意到，作为公募行业内知名基金经理，莫海波自2015年担任基金经理，累计任职年限接近11年，在管产品的任职年化回报率超过10%，成为行业内少有的“双十”基金经理（投资年限超过10年，年化回报率超过10%）。

同花顺iFinD数据显示，截至4月20日，莫海波在管产品中有3只基金任职年限超过10年，分别为万家和谐增长混合、万家品质生活混合和万家新兴蓝筹混合，任职回报率分别为373.27%、626.06%和618.54%，年化回报率分别为15.22%、20.32%和21.24%。

2025年，莫海波准确抓住科技投资风口，整体管理业绩较好。以万家品质生活混合为例，2025年末，该产品的行业持仓相对分散，主要投资通信、电子、煤炭、传媒、农林牧渔等行业，其中科技行业占比为54.21%。2025年度，该产品收益率为68.08%。

从个人管理规模来看，截至2026年一季度末，莫海波的管理规模为127.02亿元。莫海波的管理规模波动较大，曾在2018年就突破百亿规模，经过2019年大幅回调后，2021年末管理规模增长至166亿元。此后，其管理规模再次回调，2024年恢复至百亿元。

6000亿管理规模背后：货币基金占比过重

近几年来，万家基金的管理规模持续增加，是公募行业内规模增长较快的基金公司。2020年三季度末，其管理规模才突破千亿元，到2021年一季度末就突破2000亿元。2022年至2024年，尽管资产市场出现调整，但是万家基金仍然保持快速增长趋势，先后突破3000亿元、4000亿元关口。

2025年中期，万家基金的管理规模再次突破5000亿元，并于2026年一季度末突破6000亿元。也就是说，从2022年一季度末到2026年一季度末，万家基金实现管理规模翻一番，只花费了4年。

《每日财报》发现，万家基金的管理规模快速增长是含有较高的“水分”。截至2026年一季度末，万家基金的管理规模为6178.72亿元，但是货币基金规模就达到4640.61亿元，占总规模比重75.11%，反映出公司管理结构严重失衡。

反观非货规模，万家基金的发展就显得更加平缓。2020年三季度末，万家基金的非货规模首次突破千亿，规模为1016.71亿元。当时，非货规模占总规模比重62.55%，处于合理的水平。

2022年末，万家基金的非货规模增长至1808.51亿元，达到历史高点，往后非货规模就持续缩水。截至2026年一季度末，其非货规模为1538.11亿元，较高点减少270.40亿元，占总规模比重仅为24.89%。

《每日财报》注意到，债券基金规模持续下降，是万家基金非货规模减少的重要原因。2022年三季度末，其债券基金规模曾达到1175.47 亿元，往后就波动回调。截至2026年一季度末，其债券基金规模降至664.54亿元，较高点缩水510.93亿元。

万家基金的权益产品的规模变化要小很多，自2021年以来，常维持在700亿元左右。不过，权益规模的变化亦反映在结构上，也就是主动权益规模减少，被动权益规模增加。

当前，混合基金规模为462.52亿元，较2021年末高点减少227.36亿元。而在股票产品方面，当前规模为336.78亿元，较前两年增长较快，但主要是ETF等指数权益基金拉动，主动股票产品规模不足30亿元。

总结来看，万家基金“将帅”齐换，陈广益升任董事长，投研出身的黄海波担任总经理，后者是行业内知名基金经理，如何权衡公司运营和产品管理的双重角色，还有待观察。当前，万家基金尽管规模增长迅速，但主要是由货币基金拉动，非货规模增长较慢，公司规模结构严重失衡，这成为新任掌舵者的一大考验。