泡泡玛特副总裁：城市乐园2024年已盈利，明年启动二期建设

“城市乐园2024年就已实现盈利，我们不把盈利当作最主要的指标，乐园不是一个作业，而是一个作品。”

4月24日，泡泡玛特国际集团副总裁、城市乐园总经理胡健在接受澎湃新闻在内的媒体采访时表示，泡泡玛特经常做一些看起来不那么商业的决定，商业效果反而很好，乐园中短期对集团的意义是助力IP，从长期来看，将会在营收层面给到泡泡玛特集团更多助力。

据悉，泡泡玛特将“全球化”与“集团化”作为核心战略，而泡泡玛特城市乐园是以IP为核心的集团化战略的重要探索，该乐园位于北京朝阳公园内，2023年9月开园，2025年年初，乐园封闭部分区域进行升级。

按照泡泡玛特披露的信息，2026年4月30日，泡泡玛特城市乐园新区域向游客开放，7月30日，乐园将迎来全面开放。泡泡玛特计划于2027年正式启动城市乐园二期建设，新增以SKULLPANDA和星星人为主题的全新场景。

胡健透露，在2025年初为城市乐园定全年目标时，考虑到三分之二的区域关闭，是希望做到与2024年的客流量持平，“结果远超我们预期，2025年上半年，乐园的客流就超过了2024年全年的客流量，最终2025年全年客流量比2024年同比增加了70%。客群也在变化，非亲子家庭游客占比接近60%，非本地游客占比58%，这颠覆了我原来的设想，我们刚开始认为主要客群会是北京本地的亲子家庭为主。”

乐园的客流量与LABUBU在2025年成为现象级IP脱不开关系，大火出圈的《LABUBU之歌》原本是乐园为一个雕塑做的音乐。泡泡玛特也在拓宽IP的表达边界，如探索饰品店，宣布携手索尼影业打造LABUBU真人动画电影，以及将发售THE MONSTERS生活家系列冷藏箱等。

3月25日，泡泡玛特发布2025年年报，集团营收371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。这一年，泡泡玛特营收首次突破300亿，毛利率从2024年的66.8%提升至72.1%，增长5.3个百分点，LABUBU所在地THE MONSTERS营收首次突破百亿，跻身百亿俱乐部。此外，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6个IP营收突破20亿。

泡泡玛特创始人王宁给2026年的业绩指引是“努力做到不低于20%的成长速度”，在外界看来，这样的指引比市场预期更为保守，且质疑泡泡玛特过度依赖LABUBU，公司股价随即大跌。泡泡玛特在财报披露后，连续三个交易日回购公司股票。

谈及泡泡玛特城市乐园是否会复制到国内其他城市，胡健表示，近期会更专注当下的项目上，包括二期的设计和未来的落地，“乐园对我们来讲是个‘借事修人’的项目，未来一定会继续拓展，探索更创新的形式，慢慢来。如果要做非常大型的乐园和复制现在的城市乐园，对选址要求非常高，内部没有规划一定要什么时间去做，而是顺应乐园的发展节奏。”

胡健告诉澎湃新闻记者，抛开IP的光环，乐园也已积累不少经验，“在规划建设端，哪些是在设计端就该考虑的事情？怎么选址？交通到达怎么评估？哪些地方是优劣势？怎么规划？做什么业态？天马行空的设计哪些能落地？找谁落地？我们跑完了一套流程，整套逻辑已经非常清晰。在运营端，乐园也具备基本的能力，未来与游乐设备、大型表演相关的能力还要继续爬坡。总结来讲，我们已经知道怎么去做好乐园，虽然有短板要补，但我们知道方向在哪儿，找什么人一起来解决这些问题。”

另值得关注的是，国内乐园市场竞争激烈，有迪士尼、环球影城以及众多本土文旅项目等，外界更关心泡泡玛特城市乐园与它们的差异化。

对此，胡健说，差异化主要体现在两点，一是IP本身的差异化，这是核心；二是泡泡玛特自身对消费者的理解、认知与洞察，“和我们当年做玩具一样，我们很尊重行业优秀的公司，但泡泡玛特从来不做平替。从第一天起，哪怕我们是一个很小的公司，我们就不想做平替，而是看到了小众市场的需求，今天的泡泡玛特城市乐园也不对标任何乐园。大家本来就不是纯竞争关系，是一起把这个市场做得更好，做得更大。”