AI投入压力下，微软首推自愿离职买断计划

来源：市场资讯

（来源：深圳市投资基金同业公会）

据中新社纽约援引美国媒体23日报道，美国微软公司推出自愿离职买断计划，全美约有7%的员工符合资格。

受该消息及整体市场情绪影响，微软股价在当地时间4月23日出现波动。截至当天收盘，微软报415.75美元/股，股价下跌了3.97%。

报道称，微软已于当日向员工公布该计划，符合条件者为工龄与年龄之和达到70及以上的员工，部分高级岗位及参与销售激励计划者不适用。

数据显示，截至2025年6月，微软在美国共有12.5万名员工。7%的比例意味着，约有8750人可申请该计划。

微软自2023年初以来持续推进裁员，且规模不断扩大。此次推出员工自愿离职买断计划，为该公司成立以来首次。同时，公司还表示将调整员工股票奖励发放规则。

近年来，为了在AI竞赛中抢占先机，微软持续加大数据中心的建设力度。

当地时间1月28日美股盘后，微软公布2026财年第二财季业务报告。财报显示，第二财季，公司营收为813亿美元，同比增长17%；营业利润为383亿美元，同比增长21%；GAAP口径下净利润为385亿美元，同比增长60%；非GAAP口径下净利润为309亿美元，同比增长23%。

微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）表示，本季度微软云业务营收突破500亿美元，反映出市场对微软服务组合的强劲需求。微软的营收、营业利润和每股收益均超出预期。

财报数据显示，仅在2026财年第二季度（截至去年12月），其资本支出达到375亿美元，同比激增66%。然而，面对高昂的基础设施成本，微软不得不重新审视人力成本结构。

分析普遍认为，微软此举并非孤立事件，而是其整体战略重组的关键一环。近年来，微软正全力押注生成式AI领域，持续加码数据中心等基础设施建设，资本开支巨大。与此同时，公司也面临着优化运营成本的压力。

自2023年初以来，微软已通过多轮裁员来压缩成本。自2023年初以来，微软已进行多轮大规模裁员。2023年1月，微软宣布裁员1万人，约占当时员工总数的5%。2024年，微软游戏部门在完成对动视暴雪的收购后，又裁减了约1900人。

而此次推出的自愿离职计划，被视为一种更为温和、体面的“软裁员”方式。近年来，美国科技巨头在大举投入资金建设人工智能基础设施的同时，也在积极寻求削减成本的各种途径。

Wind数据显示，过去一年微软股价在呈现显著的“N型”震荡走势：上半年受AI热潮推动一度大涨超40%至555美元高点，但随后因市场担忧巨额资本开支的回报不及预期，股价在年初至3月间深度回调逾35%；尽管近期有所反弹，全年最终仅录得约7%的微幅上涨，显著跑输其长期增长潜力，反映出市场正从“炒作AI概念”转向“验证AI业绩”的理性审视阶段。

国际机构对微软整体持高度看多态度，但近期因AI资本支出压力和非AI业务疲软，部分机构下调了目标价，市场情绪呈现“长期乐观、短期谨慎”的分化特征。

高盛和摩根士丹利均给予“买入”评级，目标价分别为655美元和650美元。摩根士丹利的首席信息官调查显示，微软在2026年的增长率预计达7.3%，Azure承载53%的企业工作负载，37%的CIO计划使用Azure OpenAI服务，80%计划部署M365 Copilot，这些数据支撑了其对微软长期领导地位的信心。

美银证券认为，微软的核心优势在于同时覆盖AI基础设施和应用层面，未来三年收入有望保持15%—17%的增长。瑞银同样给予“买入”评级，目标价500美元，认为Azure增长强劲，并将微软2026财年每股盈利预测上调至14.92美元。

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