美团巨亏234亿，商家被抽佣抽干：万亿外卖赛道，钱到底被谁偷走

这事儿太诡异了：商家喊冤，被 20% 以上的抽佣抽到了骨子里；平台喊穷，2025 年一年亏掉 234 亿；骑手叫苦，配送单价从巅峰的 8 块跌到如今 4 块不到。

这就奇怪了，商家、平台、骑手全在喊亏，可咱们点的饭钱却从平均 25 块涨到了 40 块，随便点一份带肉的套餐，加上配送费打包费，轻轻松松突破 50 元。

这凭空蒸发的钱既没留在平台账上，也没到骑手兜里，它到底进谁的口袋了？4 月 21 日司法部的一则最新认定，揭开了这个万亿外卖赛道的黑洞：我们所有人，都在为一笔疯狂的 “算法买路财” 买单。

明佣暗税：商家的利润，早被流量买量费榨干了

很多人以为，商家的痛点是平台 20% 的基础抽佣，可真正压垮他们的，是藏在佣金背后的 “流量收税”。

2026 年的实测数据显示，美团外卖的基础佣金费率普遍在 15%-26% 之间，快餐便当类集中在 15%-18%，高客单价品类最高能到 26%。但这只是明面上的扣费，真正的大头，是商家不得不花的推广买量钱。

外卖平台的核心逻辑，和电商平台一模一样：排名决定生死，曝光决定单量。想让店铺排在搜索前 5 位，想让用户刷首页时第一眼看到你，商家就必须花钱买 “点金推广”“铂金展位”，用真金白银换流量。

有商家晒出账单，月流水 8.53 万元，光推广和活动支出就花了 1.97 万元，占比直接超过 23%。更有商家直言，为了保住排名，往往要拿出收入的 30% 返给平台买流量，不推广就没有订单，推广了就没有利润，陷入了死循环。

我们算一笔最直观的账：一份消费者实付 100 元的外卖订单，平台先扣 26 元基础服务费，再扣 6 元红包满减成本，再分摊 10 元推广费，光是这三项就扣走了 42 元。剩下的 58 元，商家还要覆盖食材、房租、人工、水电、打包费，最终到手的纯利润，往往不足 10 元。

这也是为什么，商家只能走上 “减量涨价” 的路：260 克的餐品缩到 200 克，20 元的套餐涨到 30 元，最终为这笔流量税买单的，还是每一个点外卖的消费者。

单价腰斩 vs 保障刚性：骑手的成本，最终还是消费者扛

比商家更难的，是千万外卖骑手。

行业黄金期，一线城市骑手一单基础配送费能到 6-8 元，肯吃苦就能月入过万。可到了 2026 年，全国超 70% 的常规订单，配送单价被死死压在 3 元以内，二三线城市基础单价普遍 2.8-4.5 元，较巅峰期直接腰斩。

不仅基础单价暴跌，曾经的高峰溢价、雨天补贴、冲单奖励也全面缩水。有老骑手算账，以前一天跑 40 单，补贴加基础费能拿 600 多，现在同样跑 40 单，补贴几乎清零，日流水仅 200 元出头，扣除电池、保险、修车成本，纯收入不足 150 元。

而压垮平台成本平衡的最后一根稻草，就是 4 月 21 日司法部发布的新规。

在最新的行政复议典型案例中，司法部明确认定，外卖骑手的完整工作流程，涵盖 “在线待命 — 接单配送 — 返程等待” 全环节，订单完成后一小时内的返程等待时段，也属于执行平台订单任务期间，必须纳入职业伤害保障范畴。

这意味着，此前平台一直规避的用工保障责任，从模糊的 “道德义务”，变成了刚性的 “法律责任”。原本隐藏的社保、职业伤害保障成本，如今要变成真金白银的硬性支出。

可平台陷入了死局：行业价格战白热化，不敢再涨商家佣金；骑手单价已经压到极限，再降就没人接单。这笔新增的保障成本，最终只能通过商家 “减量涨价” 的方式，悄无声息地转嫁到消费者身上。

万亿赛道，钱到底被谁偷走了？

看到这里很多人会问，商家赚不到钱，骑手赚不到钱，消费者花的钱越来越多，平台还一年巨亏 234 亿，这钱到底去哪了？

美团 2025 年财报说得很明白：全年营收 3649 亿元，净亏损 234 亿元，亏损核心来自两方面：一是外卖行业内卷式价格战，营销开支大幅增长；二是海外业务扩张、AI 技术研发投入增加，全年研发投入高达 260 亿元，新业务板块经营亏损扩大至 101 亿元。

说白了，平台用核心外卖业务赚来的现金流，去烧新业务、搞国际化、做技术研发，甚至打价格战抢市场。而支撑起这一切的，是商家被抽走的佣金、骑手被压低的单价，还有消费者越来越贵的外卖账单。

我们每个人支付的每一笔外卖钱，不仅买了一份饭菜，更在无形中为平台的算法、流量体系、扩张战略，交了一笔 “买路财”。

说到底，外卖行业的初衷，本该是让商家多一条销路，让骑手多一份收入，让消费者多一份便利。可如今，算法成了最大的赢家，身处其中的商家、骑手、消费者，却都成了被收割的一方。

最后想问一句：你最近点外卖，有没有发现价格越来越贵，分量却越来越少了？你觉得多花的这笔钱，到底进了谁的口袋？