中源协和2026年一季报解读：扣非净利润大降39.61% 经营现金流净额下滑39.34%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比小幅下滑9.54%

2026年第一季度，中源协和实现营业收入3.17亿元，较上年同期的3.51亿元同比下降9.54%。公司表示，业绩下滑主要受市场环境因素影响，业务量下降导致收入减少。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）营业收入

净利润：归母净利润同比降13.50%

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2424.49万元，上年同期为2803.04万元，同比下降13.50%；整体净利润为2415.86万元，较上年同期的2555.45万元同比减少5.46%。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）归属于上市公司股东的净利润净利润

扣非净利润：同比大降39.61%，盈利质量承压

扣非后净利润的下滑幅度远超归母净利润，成为本期财报的核心风险点。报告期内，公司扣非净利润为1714.92万元，上年同期为2839.64万元，同比大幅下降39.61%，主要因市场环境影响业务量下滑，核心盈利能力明显承压。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）扣非净利润

每股收益：基本每股收益降16.67%

本期公司基本每股收益为0.05元/股，上年同期为0.06元/股，同比下降16.67%，与归母净利润的下滑幅度基本匹配，反映出公司盈利水平对股东收益的直接影响。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动幅度（%）基本每股收益0.050.06稀释每股收益0.050.06

加权平均净资产收益率：减少0.13个百分点

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.65%，较上年同期的0.78%减少0.13个百分点，这一指标的下降，结合净资产规模小幅增长的背景，进一步印证了公司盈利效率的降低。

项目本报告期（%）上年同期（%）变动幅度（百分点）加权平均净资产收益率0.650.78

应收账款：规模小幅下降，回款压力仍存

截至2026年3月末，公司应收账款余额为5.82亿元，较上年末的6.06亿元同比下降3.95%，规模虽有小幅缩减，但仍维持在较高水平，结合经营现金流净额的下滑，公司回款效率仍有提升空间。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动幅度（%）应收账款

应收票据：同比大幅增长855.77%

报告期内，公司应收票据余额为575.89万元，较上年末的58.16万元同比大幅增长855.77%，票据结算规模的显著提升，或与公司本期调整结算方式、应对回款压力有关。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动幅度（%）应收票据

存货：规模基本持平，周转压力待观察

截至3月末，公司存货余额为2.32亿元，较上年末的2.30亿元仅增长0.63%，规模基本保持稳定。在营业收入下滑的背景下，存货周转效率或面临一定压力，后续需关注存货跌价风险。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动幅度（%）存货0.63

销售费用：同比下降15.34%，收缩销售投入

报告期内，公司销售费用为6641.70万元，较上年同期的7845.42万元同比下降15.34%，降幅超过营业收入下滑幅度，显示公司在市场环境承压下，主动收缩了销售端的资源投入。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）销售费用

管理费用：规模基本稳定

本期公司管理费用为8139.98万元，上年同期为8128.12万元，同比仅增长0.15%，规模基本保持稳定，未随收入下滑出现明显调整，显示公司管理成本具备一定刚性。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）管理费用0.15

财务费用：同比减少28.12%，利息收入下滑明显

报告期内，公司财务费用为-485.87万元（即净收益），较上年同期的-675.98万元同比减少28.12%，主要因本期利息收入为255.27万元，较上年同期的741.60万元大幅下降65.58%，对财务净收益产生明显影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）财务费用利息收入

研发费用：同比下降7.66%，研发投入有所收缩

本期公司研发费用为3562.58万元，较上年同期的3858.26万元同比下降7.66%，在核心业务承压的背景下，公司研发投入出现小幅收缩，或对长期技术储备产生一定影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）研发费用

经营活动现金流净额：同比大降39.34%，造血能力减弱

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2814.63万元，较上年同期的4639.86万元同比下降39.34%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金从3.90亿元降至3.64亿元，公司经营性现金流造血能力明显减弱。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）经营活动现金流净额销售商品收到的现金

投资活动现金流净额：同比大幅转正，收回投资贡献显著

本期公司投资活动现金流净额为5.59亿元，上年同期为-1091.69万元，实现大幅转正。主要因本期收回投资收到的现金达5.65亿元，远超购建长期资产支付的819.21万元，短期投资回笼为公司补充了大量现金流。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）投资活动现金流净额收回投资收到的现金0.00购建长期资产支付的现金

筹资活动现金流净额：小幅收窄，无外部融资

本期公司筹资活动现金流净额为-556.49万元，上年同期为-772.04万元，流出规模小幅收窄。报告期内公司无吸收投资、取得借款等流入，仅发生556.49万元其他筹资流出，显示公司本期未进行外部融资。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）筹资活动现金流净额支付其他与筹资活动有关的现金

风险提示

1. 核心盈利承压风险：扣非净利润大幅下滑39.61%，反映公司主业盈利能力受市场环境冲击明显，后续若市场需求未出现改善，盈利水平或持续低迷。
2. 现金流风险：经营活动现金流净额大幅下降，叠加应收账款规模仍处高位，公司经营性现金流造血能力减弱，短期资金链虽因投资回笼得到补充，但长期需关注主业回款效率。
3. 研发投入收缩风险：研发费用小幅下滑，或影响公司长期技术竞争力，在细胞基因行业技术迭代较快的背景下，需关注公司技术储备的可持续性。
4. 董事投弃权票风险：两位董事对一季报投弃权票，分别涉及关联交易论证和业绩下滑异议，显示公司内部对经营决策和业绩情况存在分歧，后续需关注相关事项的进展。

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