鹰眼预警：中国高科营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，中国高科发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为7803.98万元，同比下降48.18%；归母净利润为-1.26亿元，同比下降358.17%；扣非归母净利润为-9595.79万元，同比下降1125.37%；基本每股收益-0.215元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为1.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国高科2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7803.98万元，同比下降48.18%；净利润为-1.35亿元，同比下降359.01%；经营活动净现金流为-3538.03万元，同比下降224.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比大幅下降48.18%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）1.23亿1.51亿7803.98万营业收入增速0.09%22.26%-48.18%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.3亿元，同比大幅下降358.17%。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）-267.55万4890.88万-1.26亿归母净利润增速96.91%1928.03%-358.17%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降1125.37%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）-1365.26万935.83万-9595.79万扣非归母利润增速88.25%168.55%-1125.37%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-605.9万元，-0.1亿元，-1.2亿元，连续为负数。

项目202506302025093020251231营业利润（元）-605.92万-1124.08万-1.25亿

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-42.8万元、0.5亿元、-1.4亿元，同比变动分别为99.51%、12315.26%、-359.01%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）-42.81万5229.23万-1.35亿净利润增速99.51%12315.26%-359.01%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-48.18%，营业成本同比变动-22.56%，收入与成本变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）1.23亿1.51亿7803.98万营业成本（元）3204.67万3438.54万2662.96万营业收入增速0.09%22.26%-48.18%营业成本增速-18.93%7.3%-22.56%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为142.56、0.54、0.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）-6102.79万2831.3万-3538.03万净利润（元）-42.81万5229.23万-1.35亿经营活动净现金流/净利润142.560.540.26

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为65.88%，同比下降14.63%；净利率为-173.56%，同比下降599.81%；净资产收益率（加权）为-7.24%，同比下降364.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为65.88%，同比大幅下降14.63%。

项目202312312024123120251231销售毛利率73.98%77.17%65.88%销售毛利率增速8.99%4.3%-14.63%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-173.56%，同比大幅下降599.81%。

项目202312312024123120251231销售净利率-0.35%34.72%-173.56%销售净利率增速99.51%10091.67%-599.81%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.24%，同比大幅下降364.23%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-0.15%2.74%-7.24%净资产收益率增速96.86%1926.67%-364.23%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-0.15%2.74%-7.24%净资产收益率增速96.86%1926.67%-364.23%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.21%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率-0.15%2.74%-7.21%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降173002.62%。

项目202312312024123120251231资产减值损失（元）-1034.34万-4.3万-7436.23万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.62%，同比下降3.64%；流动比率为19.53，速动比率为19.26；总债务为186.89万元，其中短期债务为186.89万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.94。

项目202312312024123120251231短期债务（元）31.08万330.9万186.89万长期债务（元）-213.54万47.39万短期债务/长期债务-1.553.94

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.22%，营业成本同比增长-22.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-32.06%-32.6%6.22%营业成本增速-18.93%7.3%-22.56%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为10.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20251231现金支付能力（元）11.19亿营运资金需求（元）-2782.76万营运资本（元）10.91亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.88，同比下降45.1%；存货周转率为1.5，同比下降16.14%；总资产周转率为0.04，同比下降46.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.88，同比大幅下降至45.1%。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）9.4310.75.88应收账款周转率增速-37.96%13.52%-45.1%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为47.5万元，较期初增长497.24%。

项目20241231期初长期待摊费用（元）7.95万本期长期待摊费用（元）47.49万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为23.8万元，较期初增长94.3%。

项目20241231期初无形资产（元）12.25万本期无形资产（元）23.8万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长28.84%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）4637.77万4606.98万5935.81万管理费用增速-7.66%-0.66%28.84%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.84%，营业收入同比增长-48.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速0.09%22.26%-48.18%管理费用增速-7.66%-0.66%28.84%

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