爱舍伦2026年一季度财报解读：经营现金流暴增3409.46% 财务费用剧增1638.95%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：大客户订单带动42.75%高增长

2026年1-3月，爱舍伦实现营业收入2.95亿元，较上年同期的2.06亿元同比增长42.75%。公司表示，营收增长主要源于本期大客户销售订单大幅增加，显示公司在核心客户群体中的业务拓展取得显著成效。

净利润：营收高增下净利仅增11.26%

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2457.25万元，较上年同期的2208.57万元同比增长11.26%。对比营收的大幅增长，净利润增速明显偏低，反映出成本费用端的压力正在侵蚀盈利空间。

扣非净利润：增速略高于净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2432.60万元，较上年同期的2172.32万元同比增长11.98%，增速略高于净利润，主要系本期非经常性损益规模较小，仅为24.65万元，对净利润影响有限。

每股收益：股本扩张导致基本每股收益下滑

2026年一季度公司基本每股收益为0.40元/股，较上年同期的0.44元/股同比下降9.09%；扣非每股收益为0.39元/股，同样低于上年同期水平。这一下滑并非源于盈利的实质性下降，而是由于公司北交所上市发行股份，股本从5075.95万股扩张至6767.93万股，摊薄了每股收益。

每股收益指标 2026年1-3月 2025年1-3月 同比变动 基本每股收益（元/股） 0.40 0.44 -9.09% 扣非每股收益（元/股） 0.39 0.43 -9.30%

应收账款：规模同比下降15.24%

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为5929.19万元，较上年期末的6995.04万元下降15.24%，同时较上年同期规模也有所减少。结合经营现金流的大幅增长，显示公司在营收增长的同时，应收账款管理效率有所提升，回款情况向好。

应收票据：期末无余额

报告期末公司应收票据余额为0，上年期末同样无相关余额，说明公司日常经营中较少采用票据结算方式，或票据周转效率较高。

加权平均净资产收益率：盈利效率有所下滑

2026年一季度，公司依据净利润计算的加权平均净资产收益率为2.44%，较上年同期的2.99%有所下降；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为2.41%，较上年同期的2.94%也出现下滑。主要原因是公司上市募集资金使得净资产规模大幅增长，而净利润增速未能匹配净资产的扩张速度。

加权平均净资产收益率 2026年1-3月 2025年1-3月 基于净利润 2.44% 2.99% 基于扣非净利润 2.41% 2.94%

存货：规模微降 减值压力仍存

截至2026年3月31日，公司存货余额为1.93亿元，较上年期末的1.94亿元微降0.86%。但报告期内资产减值损失为-216.42万元，较上年同期的-405.63万元同比增加46.65%，主要系本期期末存货坏账准备计提金额较上年末增加，显示公司存货仍存在一定减值压力。

销售费用：随营收增长同步增加

报告期内销售费用为343.03万元，较上年同期的246.49万元同比增长39.16%，与营收增长趋势一致。其中职工薪酬增加26.42万元，广告宣传费增加49.24万元，属于业务扩张带来的合理费用增长。

管理费用：增幅超50% 需警惕非必要支出

2026年一季度管理费用为2345.02万元，较上年同期的1562.48万元同比增长50.08%，增速显著高于营收增长。主要原因是职工薪酬增加352.80万元，年会费用增加308.17万元，此类非刚性费用的大幅增长需要关注其必要性，警惕管理费用失控风险。

财务费用：汇兑亏损导致剧增1638.95%

报告期内财务费用为1196.89万元，较上年同期的-77.77万元同比剧增1638.95%，成为拖累盈利的重要因素。主要原因是汇兑亏损增加了1261.18万元，同时利息支出增加79.01万元。汇兑亏损的大幅增加显示公司面临较大的汇率波动风险，需关注其外汇风险管理能力。

研发费用：同比下滑22.37%

报告期内研发费用为205.16万元，较上年同期的264.28万元同比下滑22.37%。在行业竞争加剧的背景下，研发投入的下降可能影响公司长期技术竞争力，需要关注公司后续研发规划。

经营活动现金流：暴增3409.46% 质量大幅提升

2026年一季度经营活动产生的现金流量净额为7250.75万元，较上年同期的206.61万元同比暴增3409.46%。主要得益于销售商品收到的现金随营收增长同比增加48.49%，同时收到税费返还5686.80万元，较上年同期增长108.68%。经营现金流的大幅改善，显著提升了公司的现金储备和抗风险能力。

投资活动现金流：净额亏损收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-7105.70万元，较上年同期的-7529.78万元亏损有所收窄。主要原因是本期未进行投资支出，投资支付的现金为0，而上年同期有358.49万元的投资支出。同时本期收回投资收到的现金351.15万元，较上年同期增长251.15%。

筹资活动现金流：上市募资带来巨额流入

2026年一季度筹资活动产生的现金流量净额为3.09亿元，较上年同期的5770.27万元大幅增长。主要源于公司北交所上市发行股票，吸收投资收到的现金2.72亿元，同时子公司吸收少数股东投资收到2129.83万元。此外公司本期偿还债务支出2900万元，较上年同期的4900万元有所减少，进一步增加了筹资现金流净额。

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