镁合金需求利好消息频出，镁价却掉头下行，原因何在？

来源：今日有色

近日镁价呈现“倒V”运行走势，4月上旬，产业链看涨情绪浓厚，厂家惜售心态凸显，市场流通货源持续偏紧，终端企业提前备货，市场整体成交表现良好，叠加投机需求升温，贸易商囤货意愿增强，镁价呈现阶梯上行走势；4月中下旬，畏高情绪驱使下，终端采购动作有所放缓，叠加厂家恐慌性出货，市场价格阴跌不停。

• 原镁与镁合金产量同步走高 供应增速远超需求 镁价上行承压原因剖析

以2026年3月的原镁和镁合金产量为例，2026年3月原镁产量同比增长2.51万吨，而2026年3月镁合金产量同比增长2.29万吨，按照平均镁合金废碎料添加比例29.3%以及合金元素添加比例10%计算，2026年3月镁合金需求端对原镁的需求预计在1.39万吨，由供需错配，供需双方互相盲目增长所引起的需求缺口预计在1.12万吨左右，受此影响，镁价几度受投机情绪、终端备货等因素呈现上涨态势，镁价却难以站稳高价，镁价呈现窄幅震荡运行走势。

• 原镁传统需求短期出口受阻 镁合金市场需求独木难支

2026年以来，海关对镁产品不合规出口违规操作的打击力度持续加强。同时，针对2024年相关政策中提及的含镁物质可能涉及两用物项出口的监管亦趋于严格。近期，所有含镁物质的出口船只均需提供质检报告，以证明货物不属于政策文件中所列的两用物项范畴，方可获得放行。这一举措已向镁出口市场释放出明确的收紧信号，预计未来监管力度仍将进一步强化。

从当前镁锭市场格局来看，出口仍是原镁最主要的消费支撑。但近期海关监管持续收紧，外贸贸易商出口风险显著上升，部分商家出于谨慎心态，出口交单节奏有所放缓；叠加市场买涨不买跌的情绪影响，贸易商普遍延后采购计划，导致外贸端需求短期表现偏弱。

• 投机情绪放大镁价波动 镁市静待理性回归

随着镁合金项目陆续落地，社会资本加速涌入。4 月上旬，市场看涨情绪高涨，成交活跃带动镁价快速上行；但行情冲高后动能不足，前期低位囤货货源集中低价抛售，镁价转入下行通道，恐慌情绪蔓延。叠加冶炼企业面临资金与库存双重压力，市场报价持续走低，陷入低价竞争漩涡。

镁市供强需弱格局已成 镁价后市该走向何方？

4月原镁冶炼厂家开工率受利润驱使下持续呈现上升态势，4月全国原镁冶炼厂家或将再次站上历史高位，环比3月增长4000余吨，镁市供强需弱格局再次得到加强，镁合金需求爆发却迟迟未能兑现，综合来看，当前市场短期或将仍要维持弱势运行态势，但当前价位正逐步临近原镁冶炼厂家盈亏平衡线，原镁冶炼厂家或将选择检修或停产，SMM将及时跟进主产区原镁冶炼厂家开工情况。

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