北京
来源：新浪证券-红岸工作室
4月23日，某上市公司（以下简称“公司”）以特定对象调研形式接待了西南证券、中信证券、前海开源基金等3家机构的实地调研。公司副总经理、董事会秘书杨亮及证券事务代表韩露露出席接待，就一季度经营业绩、新兴渠道拓展、B端业务布局及核心材料研发等投资者关注的问题展开深入交流。
|投资者关系活动类别|特定对象调研| |参与单位名称|西南证券（蔡欣、沈琪）、中信证券（冯重光、郑一鸣、叶兴林）、前海开源基金（李雨桐）| |时间|2026年4月23日 9:00-11:30、11:30-13:30| |地点|公司三楼会议室| |上市公司接待人员|副总经理、董事会秘书：杨亮；证券事务代表：韩露露|
调研概况
本次调研中，机构投资者首先参观了公司实验室、产品展厅及选品中心，直观了解公司研发实力与产品矩阵。随后，公司管理层对经营情况进行了整体介绍，并围绕市场关切问题展开详细问答。
核心问题回应
一季度利润承压：短期投入支撑长期发展
针对一季度利润下滑的原因，公司解释称主要系战略性投入增加所致：一是主动加大研发投入，同比增长32.61%；二是实施股权激励，摊销费用同比增长91.94%；三是发生高校捐赠支出340万元。此外，汇兑损失带来阶段性外部扰动，但不影响主业盈利能力。
若剔除汇兑损益和股份支付影响，公司归母扣非净利润为1,736万元，同比下降9.2%，主业经营质量稳步提升。值得关注的是，公司在渠道与产品结构上呈现三大亮点：
- 外销与新兴渠道爆发式增长：亚马逊渠道收入同比增长40.01%，成为海外增长核心引擎；微信视频号收入同比激增235.55%，战略新兴渠道快速起量，渠道布局成效显著。
- 第二增长曲线高速增长：高性能安防产品收入同比增长133.15%，充分验证新品市场接受度，正成为公司收入增长的核心新驱动力。
- 毛利率逆势提升：在SKU精简策略下，综合毛利率提升1.83个百分点，表明公司聚焦高附加值产品的经营策略已见显著成效，盈利结构持续优化。
关于B端客户业绩放量节奏，公司表示，高性能安防产品预计从二季度起逐步进入交付节点，订单收入将有序确认。综合客户订单节奏、项目落地进度与产能配套规划，2027年将成为B端业务的业绩拐点与规模化放量元年。
公司已完成产能布局规划，后续将结合市场拓展节奏、客户订单落地情况灵活推进产能扩容；同时依托自研核心原材料、供应链闭环的核心优势，保障产能释放效率与成本可控，为B端业务规模化放量提供坚实支撑。
纳米材料应用：聚焦高端户外服饰场景
在纳米材料应用领域，公司介绍，功能涂层材料、防刺割材料可适配高端户外服饰的核心性能需求，应用于高端户外冲锋衣、功能性防护外套等产品场景。其中，自研疏水涂层材料可赋予面料持久高效的防水、防污性能，同时保障面料原有透气透湿性，解决传统防水面料“防水不透气、透气不防水”的痛点；防刺割功能材料依托纳米增强复合技术，可在轻量化基础上实现优异的防穿刺、防切割防护效果，适配户外丛林穿越、山地探险、野外作业等复杂高危场景的防护需求。
研发材料布局：三大方向构建闭环创新能力
公司研发材料布局围绕前沿、场景、量产三大方向协同发力：坚持前沿导向，深度研判行业技术趋势；坚持场景导向，聚焦核心应用场景落地验证；坚持量产导向，搭建标准化、工业化交付体系，保障技术成果高效规模化转化。目前，公司已成功搭建六大核心材料技术体系，未来将持续加固材料技术底座，在技术深度与应用广度上双向拓展，夯实长期核心竞争力。
风险提示
公司强调，本次活动不涉及未公开披露的重大信息，相关经营情况请以公司公告为准。
（注：因公告未披露公司具体名称，本文以“某上市公司”代称，实际名称请以公司官方信息为准。）
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