聚焦主业瘦身见效！长阳科技 2025 年营收 10.94 亿元，现金流同比大增 40.71%

4 月 21 日，宁波长阳科技股份有限公司（股票代码：688299，以下简称 “长阳科技”）发布 2025 年年度报告。报告显示，2025 年公司直面行业挑战，深化战略转型、主动优化业务结构，聚焦核心主业发展，同时前瞻布局固态电池、新型显示等战略新兴领域，为长期高质量发展夯实基础。

财务数据方面，2025 年公司实现营业收入 10.94 亿元，同比下降 18.13%；归属于上市公司股东的净利润为 - 1.44 亿元，亏损较上年同期有所增加。亏损主要受锂电隔膜、胶膜、光学基膜等产品市场竞争加剧影响，公司对相关固定资产及在建工程计提减值损失增加，同时财务费用、管理费用有所上升。不过公司核心产品反射膜盈利保持稳定，经营活动产生的现金流量净额为 2.56 亿元，同比增长 40.71%，现金流状况保持良好。

报告期内，长阳科技坚定实施聚焦主业、收缩非核心业务的经营策略，正式停产锂电隔膜、胶膜等低毛利、竞争激烈的非核心产线，资源进一步向反射膜、光学基膜等优势主业集中。作为全球光学反射膜细分行业龙头，公司反射膜出货面积稳居全球第一，产品反射率达 97% 以上，技术水平国际领先，深度供货韩国三星、LG、京东方等全球知名企业，2025 年反射膜业务实现营收 8.56 亿元，毛利率达 37.16%，核心基本盘稳固。

光学基膜板块，公司持续优化产品结构，OCA 用离型基膜等中高端产品占比稳步提升，逐步缩小与国际巨头技术差距；同时加速布局固态 / 半固态电池用电解质复合膜基膜，该产品凭借超高孔隙率、大孔径、高可压缩性等优势，已获得国内外头部及腰部客户订单，成为公司未来重要增长点。此外，公司加快透明聚酰亚胺薄膜（CPI 薄膜）研发验证，致力于打破国外垄断，拓展折叠手机等柔性显示应用场景。

研发创新层面，2025 年公司研发投入总额为 0.55 亿元，占营业收入比例 5.03%，截至年末累计获得授权发明专利 291 件，新增授权发明专利 41 件。公司深耕 “光” 与 “孔” 两大核心赛道，依托自主研发的双向拉伸、配方设计、精密涂布等核心技术，持续推动反射膜产品迭代，Mini LED 反射膜、吸塑反射膜等新品实现批量销售，同时布局生物基特种聚酯、高端显示光学薄膜等在研项目 15 项，累计投入 0.53 亿元，技术壁垒持续加固。

经营质量方面，2025 年公司主营业务毛利率达 30.18%，同比提升 4.40 个百分点，产品盈利能力逐步改善。截至 2025 年末，公司总资产 31.92 亿元，归属于上市公司股东的净资产 19.50 亿元，资产结构稳健。同时公司严格落实内控管理，全年无重大诉讼、违规担保等事项，控股股东及关联方不存在非经营性占用资金情况，治理结构持续规范。

根据年报，公司 2025 年度利润分配预案为不派发现金股利，不送红股，不进行资本公积金转增股本。未来，公司将继续做大做强反射膜核心业务，加大固态电解质复合膜基膜、光学基膜、CPI 薄膜等新品研发与产业化力度，聚焦新型显示、半导体、新能源汽车及储能四大应用场景，突破进口依赖的关键功能膜材料，推动公司由技术追随者向技术引领者转型，力争实现经营业绩边际改善与盈利能力稳步提升。