三维度、多举措 提升投资者获得感

张菁

证券时报记者 杨霞

新“国九条”发布后资本市场制度和生态不断优化，中证中小投资者服务中心（简称“中证投服中心”）围绕监管重点，秉持“投服为民”的初心，将服务监管大局和服务中小投资者有机融合，多措并举提升投保工作质效。

在日前举行的第17届上市公司投资者关系管理天马奖专家评审会暨研讨会上，中证投服中心投服部副总监张菁从持股行权、诉讼维权和纠纷调解等三方面介绍了投保工作的成效。

在提高上市公司治理水平方面，张菁表示，中证投服中心进一步发挥持股行权“积极股东”作用，示范引领中小投资者参与公司治理。随着2023年8月《上市公司独立董事管理办法》正式出台，中证投服中心已成功开展5单公开提名独立董事，尝试在公司治理的源头董事会中植入更广泛的利益代表，进而重构公司内部的权力监督。

作为中小股东的“代言人”，2025年，中证投服中心聚焦因财务造假和资金占用被行政处罚的21家高风险公司，参加年度股东会并提出82个核心问题，建议全面提升内控制度的针对性和有效性，加强内部监督审核力度，筑牢防范财务舞弊、资金占用的首道防线。此外，中证投服中心代中小投资者发声，分析研判现金收购与资产出售、财务资助、对外担保、关联交易等议案可能存在的风险，发送股东质询建议函，请上市公司公开回复，提升信息公开透明度，督促上市公司规范治理。

维权诉讼工作方面，张菁介绍了2025年中证投服中心多个案件的重要进展。12月19日锦州港特别代表人诉讼案发布权利登记公告，这是我国资本市场第5单特别代表人诉讼；12月31日，金通灵特别代表人诉讼案先行判决，4.3万名投资者获赔共计7.75亿元；另一单特别代表人诉讼美尚生态案目前也正在积极推进中。

同时，中证投服中心加大普通代表人诉讼适用力度，所支持的ST旭电、ST华铁等5单普通代表人诉讼先后被法院受理。纠纷调解工作方面，2025年，中证投服中心积极践行新时代枫桥经验，全面修订《中证中小投资者服务中心证券期货纠纷调解规则》等5项制度，紧扣“规范、高效、专业”目标，推动调解工作从“有保障”向“更优质”升级，创新运用“先行调解+引导调解”模式和“示范调解”机制取得新成效。

张菁表示，中证投服中心将继续通过行权、维权、调解三大手段协同发力，不断促进上市公司规范治理，充分发挥在打假防假中的职能作用，有效化解资本市场矛盾纠纷，更加有力保护投资者合法权益，将“提升投资者获得感”从政策目标转化为可感可知的实践成果。