华安盈安稳健优选3个月持有债券FOF季报解读：C类份额赎回超53% 单一机构持有近四成

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润占比超七成 E类份额净值1.0236元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），华安盈安稳健优选3个月持有债券型基金中基金（FOF）三类份额均实现正收益。其中A类份额本期利润254,694.17元，占三类份额总利润的71.4%；C类份额本期利润98,070.15元，占比27.5%；E类份额本期利润7,835.81元，占比2.1%。期末基金资产净值合计51,229,317.08元，A类、C类、E类分别为38,929,877.90元、11,172,231.87元、1,127,207.31元。

主要财务指标华安盈安稳健优选3个月持有债券(FOF)A华安盈安稳健优选3个月持有债券(FOF)C华安盈安稳健优选3个月持有债券(FOF)E本期已实现收益（元）272,510.1077,441.048,441.84本期利润（元）254,694.1798,070.157,835.81加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）38,929,877.9011,172,231.871,127,207.31期末基金份额净值（元）

基金净值表现：三类份额均跑赢基准 A类三个月收益0.75%

过去三个月，A类份额净值增长率0.75%，超出业绩比较基准（0.06%）0.69个百分点；C类份额净值增长率0.66%，超出基准0.60个百分点；E类份额净值增长率0.70%，超出基准0.64个百分点。三类份额净值增长率标准差均为0.12%，与基准标准差持平，显示组合波动控制与基准一致。

长期来看，A类份额自基金合同生效起至今（2023年3月16日-2026年3月31日）净值增长率5.84%，低于基准收益率（6.91%）1.07个百分点；C类份额同期增长率4.72%，低于基准2.19个百分点；E类份额（2025年5月28日新增）自合同生效起至今增长率1.58%，高于基准（1.19%）0.39个百分点。

阶段A类净值增长率C类净值增长率E类净值增长率业绩比较基准收益率过去三个月0.75%0.66%0.70%0.06%自基金合同生效起至今5.84%4.72%1.58%6.91%/1.19%*

*注：E类份额业绩比较基准为自2025年5月28日起计算

投资策略与运作分析：减持风险资产 固收久期回摆中性

管理人在报告期内指出，2026年一季度国内投资端回暖，1-2月固定资产投资累计同比1.8%，社零同比增长2.8%，外需强劲（以美元计价出口同比21.8%）。价格方面，CPI同比回升至1.3%，PPI跌幅收窄至-0.9%。权益市场分化，中证500上涨2%，科创50、沪深300分别下跌6.5%、3.9%；债市先承压后回暖，10年期国债收益率季末下行至1.81%。

策略操作上，管理人“积极优化资产配置结构，风险资产随市场上涨逐渐减持，季末略低于基准配置中枢”。权益类资产偏价值风格，固收类资产“久期适度回摆中性久期、减仓部分高波一二级债基”，整体保持“多元化、分散化配置”以防御短期波动。

基金业绩表现：A类净值1.0332元 三类份额均实现正收益

截至2026年3月31日，A类份额净值1.0332元，报告期内增长率0.75%；C类份额净值1.0223元，增长率0.66%；E类份额净值1.0236元，增长率0.70%。三类份额同期业绩比较基准增长率均为0.06%，均实现超额收益。

宏观经济与市场展望：国内政策强调质量 海外流动性收紧风险

管理人展望，国内方面，2026年作为“十五五”开局之年，宏观调控“更加强调质量而非总量再度明显加码”，广义财政赤字率或小幅提升，政策储备空间较大，出口或保持高增速，内需和投资端待进一步发力。海外方面，地缘中东局势不确定性高，霍尔木兹海峡禁运或冲击全球供应链，油价高企抬升通胀预期，“催化全球流动性收紧，海外宏观周期能见度依然较低”。

基金资产组合：基金投资占比75.45% 其他资产占13.42%

报告期末基金资产组合中，基金投资占比最高，达75.45%（公允价值39,445,311.00元）；固定收益投资占4.25%（2,220,921.10元），全部为国家债券；银行存款和结算备付金合计占6.88%（3,599,093.92元）；其他资产占13.42%（7,013,376.79元），主要包括应收利息（6,998,441.14元）、应收申购款（1,634.93元）及其他应收款（1,665.39元）。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）基金投资39,445,311.00固定收益投资2,220,921.104.25银行存款和结算备付金合计3,599,093.926.88其他资产7,013,376.79合计52,278,702.81

股票投资组合：未持有境内及港股通股票

报告期末，本基金未持有任何境内股票及港股通股票，符合债券型FOF的风险定位。

基金投资明细：前十持仓华安系基金占七席 关联方占比43.09%

报告期末，基金投资前十名中，华安基金旗下基金占据7席，公允价值合计21,798,464.47元，占基金资产净值比例43.09%。其中，华安添荣中短债A（012242）以8.90%的占比居首，华安月月鑫30天持有债券发起式C（019807）、华安添鑫中短债A（040045）分别以8.47%、6.86%紧随其后。非关联方基金中，国泰润利纯债债券C（021785）、东方臻宝纯债债券A（006210）占比分别为7.08%、4.35%。

序号基金代码基金名称占基金资产净值比例（%）是否为关联方基金1华安添荣中短债A8.902华安月月鑫30天持有债券发起式C8.473国泰润利纯债债券C7.084华安添鑫中短债A6.865海富通中证短融ETF6.466华安信用四季红债券E4.917东方臻宝纯债债券A4.358华安中债1-3年政策债券A3.9310华安添鑫中短债E3.56

开放式基金份额变动：C类净赎回384万份 赎回比例53.5%

报告期内，A类份额总申购18,344,276.85份，总赎回10,412,567.88份，净增7,931,708.97份，期末份额37,678,981.99份；C类份额总申购4,060,395.54份，总赎回7,906,201.14份，净赎回3,845,805.60份，赎回比例达53.5%（赎回份额/期初份额），期末份额10,928,751.29份；E类份额总赎回1,968.96份，期末份额1,101,267.73份，基本保持稳定。

项目A类份额（份）C类份额（份）E类份额（份）报告期期初份额29,747,273.0214,774,556.891,103,236.69报告期总申购份额18,344,276.854,060,395.54报告期总赎回份额10,412,567.887,906,201.141,968.96报告期期末份额37,678,981.9910,928,751.291,101,267.73

风险提示：单一机构持有近四成 关联方基金占比高存流动性风险

报告期内，本基金出现“连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元”的情形（2026年1月28日-3月26日）。同时，单一机构投资者持有份额19,401,553.27份，占比39.03%，若该机构大额赎回，可能导致基金份额净值波动及流动性风险。

此外，基金投资中关联方基金占比43.09%，当期支付给关联方的管理费18,478.65元（占总管理费55.2%）、托管费4,037.02元（占总托管费46.4%），需关注潜在的利益冲突风险。长期业绩方面，A类、C类份额自成立以来跑输基准，投资者需警惕长期收益不及预期的风险。

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