马斯克砍掉Model，S-X生产线，腾出空间年产千万机器人

特斯拉在周三公布了2026年第一季度的成绩单，当季净利润达到4.77亿美元，比去年同期的4.09亿美元增长了17%，营收也随之增长16%，达到223.9亿美元。

这组数字背后藏着一个不小的缺口。特斯拉在这个季度一共造了408,386辆车，但实际交到客户手里的只有358,023辆，中间差了5万多辆。这种供需错位直接把特斯拉的全球库存周转天数从去年底的15天拉升到了27天。

从利润率来看，特斯拉的表现倒还硬气。非公认会计准则下的每股收益为0.41美元，同比涨了52%，自由现金流有14.4亿美元。最关键的毛利率回升到了21.1%，远高于2025年同期的16.3%。只是223.9亿美元的营收终究没能达到华尔街预期的226亿美元。

盘后交易中，特斯拉股价涨了大概3.4%。

Model 3和Model Y依旧是绝对的主力，占了交付量的绝大部分。虽然交付量同比有6.3%的增长，但这个增幅得打个星号，毕竟2025年同期的基数本身就低得离谱，当时甚至没跑赢2024年的水平。相比卖车，软件服务的势头更猛，FSD（全自动驾驶）的活跃订阅用户达到了128万，年增长率51%。

能源业务的表现有些哑火。发电和储能业务营收24.1亿美元，同比降了12%。储能部署量为8.8吉瓦时，不仅低于去年四季度的峰值，也跌破了去年同期的水平。不过，特斯拉开始大规模部署自主设计的太阳能电池板，超级充电站也扩建到了8,463个。

在得州，付费无人驾驶出租车（Robotaxi）的行驶里程翻了一倍，这项业务正准备从奥斯汀扩展到达拉斯和休斯顿。另外，荷兰监管机构已经向欧盟递交申请，打算让特斯拉的FSD系统在整个欧盟区拿到授权。

特斯拉的工厂正在经历大手术。为了给Optimus机器人生产线腾地方，加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线将从第二季度开始拆除。按照规划，得州超级工厂的二代机器人生产线年产能目标是1000万台。

Model S和Model X这两款老牌车型已经彻底停产了。特斯拉的汽车产品线正在收缩，主要精力正转向今年计划量产的Cybercab无人出租车和Tesla Semi半挂卡车。公司提到，电池包的产能目前依然是限制车辆产量提升的核心瓶颈。

在经历了利润暴跌61%、汽车营收下滑11%的2025年之后，马斯克在财报电话会议上把投资者的注意力引向了无人驾驶出租车、Optimus机器人和人工智能。其实在一季度交付数据刚公布的时候，股价就已经跌过一轮了。