业绩传捷后频出手，药师帮董事长月内已连续4次增持

根据4月23日港交所的最新权益披露，药师帮(9885.HK)董事长兼CEO张步镇通过关联方MIYT Holdings Limited于4月22日增持公司10万股普通股，每股均价5.65港元，涉资约56.5万港元。增持后，张步镇的持股比例小幅上升至22.85%。此前，张步镇分别于3月25日、3月26日和4月2日在公开市场已连续3次增持公司股份。此系列增持发生在公司发布2025年业绩报告后，市场方面将其理解为公司创始人、最高管理层对公司未来前景的明确看好。

有市场分析认为，张步镇此番连续增持传递出多个积极信号：一方面，在公司净利润实现4倍增长、规模优势持续释放的背景下，管理层以自有资金增持，是对公司当前估值水平的直接表态，也是对公司基本面的有力背书。其次，进一步强化利益绑定，将个人回报与公司长期价值深度捆绑，有助于长远战略的实施推进、驱动公司持续成长。同时，重要股东尤其是创始人的增持，是关键的股价稳定器，往往被市场解读为直观的积极信号。事实上，在相关信息披露后，公司股价已出现积极反应，已从3月最低点3.56港元/股持续修复至5.69港元/股，与公司稳健向好的基本面形成呼应。

此外，药师帮曾于今年3月公布上市以来首次针对董事长兼CEO张步镇的股权激励计划，向其授予2604.1万份购股权，并设置了明确且具挑战性的归属条件：需连续10个交易日平均市值分别达到120亿、200亿及300亿港元，方可分批行权。这一设计将管理层的收益与为股东创造的价值直接挂钩，且由于期权来源于库存股份，不会摊薄现有股东权益。根据公开数据，近几年张步镇的税前基础年薪大约为80万元左右，在港股上市公司中属于较低水平，这体现出其薪酬结构与股东利益深度绑定的理念，即个人收入与公司长期市值表现挂钩，而非依赖固定薪金，自身回报与投资者回报高度协同。

2025年，药师帮营业收入209.7亿元，逆市同比增长17.1%；净利润1.5亿元，同比增长409.7%；经调整净利润2.37亿元，同比增长51.2%。其中，高毛利业务厂牌首推实现交易规模24.45亿元，同比增长111.2%，盈利能力显著提升。公司在财报中表示，未来将重点从三个方面深化布局：一是持续优化商品结构，加大高毛利自有品牌的投入与市场渗透；二是深化技术应用，推动AI和大数据在供应链管理、精准营销及终端服务等环节的全面落地；三是强化平台生态建设，通过与上下游合作伙伴的深度协同，构建更具韧性的医药产业互联网生态体系，为业务的长期可持续发展提供坚实基础。

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