华商新能源汽车混合季报解读：C类份额激增70.6% 三个月超额收益13.68%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类利润均超5000万元 期末净值合计16.61亿元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），华商新能源汽车混合A类、C类份额均实现盈利。A类本期利润5627.30万元，C类本期利润8795.48万元；期末基金资产净值A类5.54亿元，C类11.06亿元，合计16.61亿元。

主要财务指标华商新能源汽车混合A华商新能源汽车混合C本期已实现收益（元）48,137,420.1773,581,705.67本期利润（元）56,273,047.5587,954,802.75加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）554,281,889.001,106,410,530.09期末基金份额净值（元）

基金净值表现：过去三个月跑赢基准13.68% 一年收益68%+

A类、C类份额过去三个月净值增长率均为12.48%，同期业绩比较基准收益率为-1.20%，超额收益达13.68%。过去一年A类收益率68.42%、C类67.75%，远超基准的30.50%，超额收益分别为37.92%、37.25%。但自基金合同生效起至今（2021年11月17日），A/C类净值仍处于亏损状态，累计跌幅分别为28.54%、29.78%。

阶段净值增长率（A类）业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）过去三个月12.48%-1.20%13.68%过去六个月20.20%-2.92%23.12%过去一年68.42%30.50%37.92%过去三年-10.36%13.43%-23.79%自合同生效起至今-28.54%-16.04%-12.50%

投资策略与运作：聚焦能源与AI 重仓锂电/储能/整车产业链

管理人表示，2026年一季度A股先扬后抑，能源与AI算力板块具备结构性机会。配置上继续看好能源安全背景下新能源渗透率提升，以及AI产业变革带动的硬件、智驾、机器人等领域。基金围绕成长（锂电、储能、整车、固态电池、AIDC电力设备）和质量（护城河较高的优质资产）两条线索布局。

基金资产组合：权益投资占比85.44% 现金及结算备付金13.60%

报告期末基金总资产16.72亿元，其中权益投资（全部为股票）14.29亿元，占比85.44%；银行存款和结算备付金合计2.27亿元，占比13.60%；其他资产0.16亿元，占比0.96%。固定收益、基金、贵金属等投资均为0。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）1,428,631,410.70银行存款和结算备付金合计227,417,196.24其他资产16,121,195.520.96合计1,672,169,802.46

行业配置：制造业占比76.75% 采矿业6.88% 港股通投资1.82%

境内股票投资中，制造业公允价值12.75亿元，占基金资产净值76.75%，为第一大配置行业；采矿业1.14亿元，占比6.88%；交通运输、仓储和邮政业及科学研究和技术服务业占比不足0.01%。港股通投资3025.81万元，占净值1.82%，主要投向消费者非必需品（2638.07万元，1.59%）和信息技术（387.74万元，0.23%）。

境内行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业114,322,564.666.88制造业1,274,601,466.51交通运输、仓储和邮政业21,739.800.00科学研究和技术服务业111,379.110.01合计1,398,373,281.05港股通行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）消费者非必需品26,380,735.961.59信息技术3,877,393.690.23合计30,258,129.651.82

前十大重仓股：宁德时代占比9.26% 两重仓股涉监管处罚

前十大重仓股合计公允价值66.55亿元，占基金资产净值40.09%。宁德时代（300750）以1.54亿元持仓居首，占比9.26%；阳光电源（300274）持仓1.13亿元，占比6.82%。诺德股份（600110）、石大胜华（603026）分别位列第三、第五，持仓7181.92万元、6640.08万元，但二者均存在监管问题：诺德股份2025年4月因涉嫌未按规定披露关联交易被立案调查；石大胜华2025年6月因内幕信息知情人登记管理问题被山东证监局责令改正。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1宁德时代153,835,032.009.262阳光电源113,250,912.006.823诺德股份71,819,190.004.324海科新源66,545,851.804.015石大胜华66,400,761.504.006鹏辉能源66,317,000.003.997天赐材料66,111,200.003.988盛新锂能60,652,493.103.659洛阳钼业58,764,000.003.5410锡业股份52,844,400.003.18

份额变动：C类净申购6.46亿份 规模激增70.6%

报告期内，C类份额表现出显著增长。期初C类份额9.30亿份，报告期总申购7.24亿份，总赎回0.78亿份，期末份额达15.76亿份，净增6.46亿份，增长率70.6%；A类份额期初7.05亿份，净申购0.71亿份，期末7.76亿份，增长率10.1%。C类份额占比从期初的56.7%升至期末的66.9%。

项目华商新能源汽车混合A（份）华商新能源汽车混合C（份）报告期期初份额总额704,754,469.62929,514,772.26报告期总申购份额167,690,540.98723,738,250.50报告期总赎回份额96,799,950.7377,600,477.76报告期期末份额总额775,645,059.871,575,652,545.00

风险提示与投资机会

风险提示：一是高仓位运作风险，权益投资占比85.44%，市场波动可能加剧净值波动；二是重仓股监管风险，诺德股份、石大胜华存在被立案调查或行政处罚记录，需警惕后续经营及股价不确定性；三是规模快速扩张风险，C类份额三个月增长70.6%，或对基金经理的持仓管理和流动性把控能力形成考验。

投资机会：管理人持续看好能源安全与AI产业变革，新能源汽车产业链（锂电、储能、整车）及AI硬件、智驾等领域或具备长期配置价值。投资者可关注基金在高景气赛道的布局调整，以及对重仓股风险事件的应对措施。

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