汇添富恒生生物科技ETF联接(QDII)季报解读：A类亏损43万C类盈利21万 C类份额净赎回...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类C类业绩分化明显

报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金A类与C类份额业绩呈现显著分化。A类份额本期利润为-434,755.92元，即亏损约43.48万元；C类份额本期利润为215,471.60元，即盈利约21.55万元。两者加权平均基金份额本期利润分别为-0.0070元和0.0034元，差异达0.0104元/份。

期末基金资产净值方面，A类为97,786,818.21元（约9778.68万元），C类为94,876,833.22元（约9487.68万元）；期末份额净值A类1.5858元，C类1.5790元，A类净值略高于C类0.0068元。

指标汇添富恒生生物科技ETF发起式联接（QDII）A汇添富恒生生物科技ETF发起式联接（QDII）C本期已实现收益（元）669,527.96640,872.55本期利润（元）-434,755.92215,471.60加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）97,786,818.2194,876,833.22期末基金份额净值（元）

基金净值表现：两类份额均跑输业绩基准

过去三个月，A类份额净值增长率为0.06%，C类为0.01%，同期业绩比较基准收益率为0.18%。A类跑输基准0.12个百分点，C类跑输0.17个百分点。从跟踪误差看，A类份额净值增长率标准差2.20%，基准为2.21%，偏离度-0.01%；C类同样为2.20% vs 2.21%，偏离度-0.01%，整体跟踪误差控制在合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.5%”范围内。

长期表现方面，自基金合同生效（2024年3月1日）至今，A类累计净值增长率58.58%，C类57.90%，均低于业绩基准的59.35%，A类跑输0.77个百分点，C类跑输1.45个百分点，C类长期跟踪偏离度相对更大。

阶段A类份额净值增长率C类份额净值增长率业绩比较基准收益率A类-基准C类-基准过去三个月0.06%0.01%0.18%-0.12%-0.17%过去六个月-19.24%-19.33%-19.35%0.11%0.02%过去一年23.98%23.74%24.79%-0.81%-1.05%自合同生效至今58.58%57.90%59.35%-0.77%-1.45%

投资策略与运作分析：地缘冲突加剧市场波动

基金管理人指出，2026年一季度地缘冲突显著升级，美以对伊朗军事打击导致中东局势紧张，霍尔木兹海峡关闭引发全球能源市场剧烈波动，布伦特原油价格一度突破110美元/桶。这一冲击传导至资本市场，权益资产波动加大，且由于局势难以预判，市场定价尚未充分。

本基金作为恒生生物科技ETF联接基金，核心策略是通过投资目标ETF（汇添富恒生生物科技ETF，代码513280）紧密跟踪恒生生物科技指数。该指数创新药企业含量高，长期旨在把握中国创新药产业发展机遇。但短期受地缘冲突影响，指数表现承压，导致基金净值增长受限。

基金资产组合：92.52%资产投向目标ETF

报告期末基金总资产193,596,483.05元（约1.94亿元），其中基金投资占比92.52%，金额179,114,931.52元，全部投向目标ETF，符合基金合同“不低于基金资产净值90%投资于目标ETF”的约定。银行存款和结算备付金合计11,828,328.31元，占比6.11%；其他资产1,538,621.25元，占比0.79%，主要包括存出保证金（432,629.20元）和应收申购款（1,105,992.05元）。

项目金额（人民币元）占基金总资产比例（%）基金投资179,114,931.52银行存款和结算备付金合计11,828,328.316.11其他资产1,538,621.250.79合计193,596,483.05

开放式基金份额变动：C类遭遇净赎回494万份

报告期内，A类份额呈现净申购，C类则出现净赎回。A类期初份额59,458,513.19份，总申购23,109,705.87份，总赎回20,905,513.44份，期末份额61,662,705.62份，净申购2,204,192.43份（约220.42万份），增幅3.71%。

C类期初份额65,025,871.31份，总申购46,549,467.57份，总赎回51,490,332.60份，期末份额60,085,006.28份，净赎回4,940,865.03份（约494.09万份），降幅7.60%。C类份额赎回压力明显大于A类，或与短期业绩表现及投资者风险偏好变化有关。

项目汇添富恒生生物科技ETF发起式联接（QDII）A汇添富恒生生物科技ETF发起式联接（QDII）C期初基金份额总额（份）59,458,513.1965,025,871.31总申购份额（份）23,109,705.8746,549,467.57总赎回份额（份）20,905,513.4451,490,332.60期末基金份额总额（份）61,662,705.6260,085,006.28净申赎份额（份）2,204,192.43-4,940,865.03净申赎比例3.71%-7.60%

风险提示与投资机会

风险提示

1. 地缘政治风险：中东冲突持续或进一步推高能源价格，加剧全球通胀压力，美联储加息预期推迟可能延长高利率环境，对成长型资产（如生物科技板块）估值形成压制。
2. 跟踪偏离风险：C类份额长期跟踪偏离度（-1.45%）高于A类（-0.77%），投资者需关注费用结构差异（C类通常收取销售服务费）对长期收益的影响。
3. 流动性风险：C类份额净赎回比例达7.60%，若赎回持续可能影响基金申赎效率及跟踪效果。

投资机会

恒生生物科技指数涵盖众多创新药及生物科技企业，长期受益于中国医药创新政策支持及研发投入增长。当前指数估值受地缘冲突影响处于相对低位，对于长期布局创新药赛道的投资者，可逢低关注，但需警惕短期波动风险。基金管理人将继续严格执行指数跟踪策略，力争将跟踪误差控制在合同范围内。

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