春光集团申购在即：乘新兴产业东风，软磁材料龙头开启新篇章

中国上市公司网/文

申购在即：发行概况一览

山东春光科技集团股份有限公司(简称“春光集团”)将于4月24日开启创业板IPO申购。本次公司公开发行股票数量为5,493.334万股，占发行后总股本比例约为25%，发行后总股本将增至21,973.334万股。公司本次发行价格为13.30元/股，发行市盈率为26.02倍。网上申购代码为301531。

行业龙头：全产业链布局构筑核心优势

春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链向下游延伸，覆盖软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品。公司产品广泛应用于新能源汽车及充电桩、智能家居及智能家电、通信电源及通信设备、光伏储能、物联网、医疗等新兴领域。

公司在软磁铁氧体磁粉领域占据绝对的领先地位。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会的数据及计算，2022年度、2023年度和2024年度，公司软磁铁氧体磁粉的销量连续三年位居国内首位。报告期内，公司软磁铁氧体磁粉销量分别为8.22万吨、10.16万吨和10.54万吨，2023年至2025年复合增长率达13.20%，增速显著高于行业平均水平。

公司构建了“以磁性材料为支撑、以磁性元器件为纽带、以电源技术为引领”的全产业链发展模式，各产业板块互相支撑、错位发展。通过对上游磁粉的布局，公司能够从源头不断提升下游产品的性能;通过对下游磁心、电子元器件和电源的布局，公司能够紧密跟踪终端市场的前沿需求，实施前瞻性的技术产业布局。这种协同机制为公司持续创新和市场竞争力的提升提供了源源不断的动力。

凭借深厚的技术积累，公司及子公司先后被评定为“国家制造业单项冠军企业”“国家级重点小巨人企业”“国家级专精特新小巨人企业”，并荣获“中国磁性材料专业十强”等多项荣誉称号。公司建有国家级博士后工作站、山东省磁性材料技术创新中心等高能级科技创新平台，截至报告期末已获得国家授权专利125项，其中发明专利24项，研发实力雄厚。

市场前景：新兴应用驱动软磁材料需求爆发

软磁铁氧体材料作为电子工业的基础功能性材料，正迎来前所未有的发展机遇。根据行研机构QYResearch的统计与预测，2024年全球软磁铁氧体市场销售额达到26.76亿美元，预计2031年将达到36.87亿美元，年复合增长率为4.8%。中国作为全球最大的软磁铁氧体材料生产国和市场，2020年至2024年销量年均复合增长率达5.08%，市场空间持续扩大。

新能源汽车及充电桩是软磁铁氧体材料最强劲的增长引擎。根据中国汽车工业协会统计，2025年我国新能源汽车产销量分别达到1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新车销量占汽车新车总销量的47.9%。软磁铁氧体在电控系统、车载充电机、充电桩等关键组件中不可或缺。截至2025年底，全国充电基础设施累计数量达2,009.2万台，同比上升49.7%。新能源汽车单车汽车电子成本占比已提升至47%至65%，相比传统燃油车大幅提升，软磁铁氧体材料的单车用量持续增长。

5G通信与数据中心同样是重要的增长点。截至2025年底，全国5G基站已达483.8万个，比上年末净增58.8万个。5G基站电源系统对软磁材料提出了饱和磁通密度大、宽温低功耗等更高要求，高性能软磁材料的市场前景良好。与此同时，随着人工智能和算力技术的迅速发展，2025年中国数据中心市场规模预计达到3,180亿元，呈现较快增长趋势。软磁铁氧体材料在服务器电源的PFC电感、储能电感等核心磁性器件中发挥着关键作用。

光伏储能领域为软磁铁氧体带来了广阔的发展空间。2025年全国光伏新增装机317GW，同比增长14%。储能作为可再生能源大规模发展的关键支撑技术，截至2025年底我国电力储能累计装机达213.3GW，同比增长54%。软磁铁氧体是光伏逆变器与储能逆变器中变压器、电感器等核心器件的重要材料，光伏储能行业的快速发展将为软磁材料带来巨大的市场需求。

此外，智能家居、物联网、低空飞行器、人工智能、人形机器人等新兴领域的技术进步和应用创新，不断拓宽软磁铁氧体的应用边界，为行业发展注入持续动力。

成长可期：产能扩张与市场拓展并进

春光集团报告期内展现了稳健的盈利能力和成长性。公司营业收入从2023年的92,960.32万元增长至2025年的115,444.02万元，复合增长率达11.44%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润从8,514.58万元增长至11,230.75万元，复合增长率达14.85%。公司产能利用率长期保持在99%以上，处于满负荷运转状态，产能瓶颈亟待突破。

本次募集资金将投向“智慧电源磁电材料项目”“研发中心升级建设项目”和补充流动资金，合计拟使用募集资金75,071.10万元。其中，“智慧电源磁电材料项目”建成后将新增7.50万吨磁粉及320万个电源产品的生产能力。磁粉产线计划于2025年至2029年陆续投产，其中2025年已投产2.5万吨，后续产能将分步释放，有效缓解公司产能紧张局面，巩固和扩大公司的规模优势。

从行业竞争格局来看，我国软磁材料行业目前以中小型制造商为主，能够规模化供应质量稳定、性能优良产品的企业屈指可数。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会的统计，截至2024年12月，参保人数在300人以上的软磁企业占比仅为0.16%。行业呈现头部集中态势，拥有先进技术和规模优势的企业将更容易适应市场变动，引领行业向更高端、更专业化的方向发展。春光集团作为行业龙头，在产能规模、技术储备、客户资源等方面具备显著优势，有望在行业整合过程中进一步提升市场份额。

“十五五”期间，新能源汽车、人工智能、低空经济、新型储能等产业将加速发展，磁性材料作为这些领域的基础支撑，市场需求有望持续扩大。公司作为国内软磁铁氧体磁粉行业的龙头，将深度受益于产业政策红利，凭借领先的产能规模、技术储备和客户资源，持续巩固行业地位，加快完善全产业链布局，助力我国电子信息产业核心材料自主可控。