特斯拉一季度盈利超预期，上调今年资本支出至250亿美元

一季度交付量不及预期的特斯拉，却交出了一份盈利、毛利率均超预期的财报。

当地时间4月22日，特斯拉公布一季度营收223.9亿美元，同比增长16%，创近三年来最高增速。其中，汽车业务收入同比增长16%。此外，特斯拉毛利率仍不降反升至21.1%，也创下三年多来新高，上年同期16.3％，预估17.7％。一季度调整后每股收益0.41美元，上年同期0.27美元，预估0.34美元。

特斯拉一季度盈利表现超华尔街一致预期。一季度归属于普通股股东的净利润为4.77亿美元，同比增长17%；经调整净利润为14.53亿美元，同比增长56%。

现金流是本季财报一大亮点。特斯拉一季度经营现金流为39.4亿美元，同比增长83%；自由现金流为14.4亿美元，同比增长117%。华尔街原本预计特斯拉一季度的自由现金流转为负值。强劲的现金流表现主要得益于原材料成本下降及服务业务的贡献，其中服务及其他营收同比激增42%。此外，FSD订阅数增长，付费Robotaxi里程环比接近翻倍。

特斯拉一季度汽车交付量为358023辆，其中Model3/Y交付量为341893辆；第一季度汽车产量408386辆，其中Model3/Y产量394611辆。同期，特斯拉储能产品装机量达到8.8吉瓦时。

特斯拉一季度的交付量同比增长6.3%，但环比下降14.4%。根据StreetAccount数据，分析师此前预计特斯拉一季度交付量约为37万辆。不过，特斯拉上海超级工厂3月交付电动车超8.56万辆，创年内新高；第一季度交付21.3万辆，同比增长23.5%。

特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja表示，预计公司今年投资将超过250亿美元，较此前估计增加50亿美元。重点用于Cortex 2算力集群、Dojo 3定制芯片以及Optimus人形机器人工厂的筹备。

特斯拉表示，Optimus第一代生产线设计年产100万台机器人，将取代位于弗里蒙特的Model S和Model X生产线。本月初，特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台发文，宣布特斯拉正式停产Model S和Model X两款车型，停止接受新车定制订单，消费者只能购买库存现车。Model S和 Model X是特斯拉分别于2012年、2015年推出的旗舰车型，从整体销量来看，Model Y与Model 3两款车型仍是特斯拉的基本盘，Model S与Model X销量占比较小。

特斯拉还在为得州超级工厂准备第二代生产线，其长期设计年产能为1000万台机器人。马斯克表示，预计美国得州全新Optimus机器人工厂将于2027年投产。

4月20日，界面新闻从特斯拉中国处获悉，目前特斯拉并无在上海超级工厂量产人形机器人的具体计划。此前，特斯拉副总裁王昊在媒体活动现场被问及机器人时，表示特斯拉上海超级工厂拥有很好的规模化量产能力，在未来拥有很大潜力。

除了人形机器人，特斯拉在一季度财报中首次系统性首次系统性披露了面向半导体领域的战略布局。公司将人工智能推理计算领域的半导体生产纳入制造业务体系，并明确指出当前行业芯片需求已超出现有及规划产能的供应能力，未来需求缺口还将进一步扩大。为此，特斯拉正与SpaceX合作，拟建造全球规模最大的芯片制造厂，以支撑其自动驾驶、人形机器人等核心业务的算力需求。

马斯克上个月宣布正式启动由特斯拉、SpaceX与xAI联合打造的“Terafab”项目。该项目将打破全球现有芯片制造的分工模式，旨在打造一个集芯片设计、光刻、制造、内存生产、先进封装及测试于一体的全垂直整合半导体制造中心。按照马斯克的计划，他们将把芯片设计生产全链条集中在单一厂区内，形成“制作掩膜—芯片制造—测试—优化掩膜—再制造”的极速迭代闭环。

Terafab的目标是每年制造相当于1太瓦计算能力的芯片（含逻辑芯片、存储芯片及封装产能），其中约80%算力用于太空领域，20%用于地面应用。该项目预计将建在位于得克萨斯州奥斯汀市的特斯拉园区内。特斯拉希望该项目在2029年开始芯片制造，然后逐步扩大规模。

据券商中国援引媒体报道，英特尔宣布将加入该项目，与SpaceX和特斯拉合作，为Terafab提供芯片制造的专业支持。特斯拉AI芯片计划近期取得重大突破。4月15日，马斯克在社交平台X上发文称，“恭喜特斯拉AI芯片设计团队成功完成AI5芯片的流片。AI6、Dojo3以及其他令人期待的芯片也正在开发中。”马斯克表示，AI5将成为有史以来产量最高的AI芯片之一。

值得注意的是，特斯拉的电动跑车Roadster再次“跳票”。马斯克最新表态称，可能在一个月左右推出新款Roadster，意味着本月推出无望。就在3月17日，马斯克曾发文称，电动超跑Roadster或将于四月下旬亮相。

当地时间4月22日，特斯拉股价报387.51美元/股，上涨0.28%，总市值约1.45万亿美元。