前海开源北证50成份指数发起式基金2026年一季报解读：C类份额赎回39.3% 净值下跌12.69%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类份额均录得亏损 净值低于面值

报告期内，前海开源北证50成份指数发起式基金A类（代码：023441）和C类（代码：023442）份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-4,873,106.55元，C类本期利润为-5,870,238.52元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.1538和-0.0683，反映每单位基金份额在报告期内的亏损情况。

截至2026年3月31日，A类期末基金资产净值34,769,215.32元，份额净值0.9705元；C类期末基金资产净值77,920,144.22元，份额净值0.9674元，两类份额净值均低于1元面值。

主要财务指标前海开源北证50成份指数发起A前海开源北证50成份指数发起C本期已实现收益（元）273,101.311,264,511.07本期利润（元）-4,873,106.55-5,870,238.52加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）34,769,215.3277,920,144.22期末基金份额净值（元）

基金净值表现：紧密跟踪基准 过去三月跌幅超12%

报告期内，基金净值表现与业绩比较基准（北证50成份指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%）高度拟合。A类份额过去三个月净值增长率为-12.62%，同期业绩比较基准收益率为-12.67%，跑赢基准0.05个百分点；C类份额过去三个月净值增长率为-12.69%，跑输基准0.02个百分点，跟踪误差均控制在较小范围。

从长期表现看，自2025年3月11日基金合同生效以来，A类份额净值增长率-2.95%，C类份额-3.26%，均显著跑赢同期业绩比较基准的-11.08%，体现出指数基金在市场下跌过程中对基准的有效跟踪。

阶段前海开源北证50成份指数发起A前海开源北证50成份指数发起C净值增长率业绩比较基准收益率净值增长率过去三个月-12.62%-12.67%过去六个月-17.39%-17.42%过去一年-0.15%-1.39%自基金合同生效起至今-2.95%-11.08%

投资策略与运作分析：北证50高波动+低流动性致大跌 跟踪误差可控

基金管理人表示，2026年一季度A股市场呈现“先扬后抑”态势，北证50指数表现偏弱，跌幅超过12%，主要原因是该指数的高BETA属性（市场波动敏感性高）及板块流动性较其他交易所偏弱。

报告期内，基金运作平稳，因规模离行业上限仍有较大距离，较大金额的日常申赎给基金带来一定运行成本，但跟踪误差保持在合理水平，基本跑平业绩基准。

基金资产组合：权益投资占比89.58% 现金及等价物近10%

截至报告期末，基金总资产113,267,339.89元，其中权益投资（全部为股票）占比89.58%，金额101,461,484.02元，符合指数基金高仓位配置特点；银行存款和结算备付金合计11,021,873.44元，占比9.73%，为基金提供流动性支持；其他资产783,982.43元，占比0.69%，主要为应收申购款。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资101,461,484.02其中：股票101,461,484.02银行存款和结算备付金合计11,021,873.449.73其他资产783,982.430.69合计113,267,339.89

行业配置：制造业占比75.12% 行业集中度显著

基金股票投资组合行业集中度极高，制造业为绝对主导板块。报告期末，制造业公允价值84,654,504.21元，占基金资产净值比例75.12%；采矿业、交通运输仓储邮政业、科学研究和技术服务业占比分别为0.72%、1.41%、1.98%，其余行业配置为0。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业812,257.600.72制造业84,654,504.21交通运输、仓储和邮政业1,590,554.161.41科学研究和技术服务业2,232,380.501.98合计101,461,484.02

重仓股明细：前十大持仓占比36.17% 贝特瑞居首

基金前十大重仓股均为北证50指数成份股，合计公允价值39,942,781.46元，占基金资产净值比例36.17%。其中，贝特瑞（920185）持仓占比6.37%，为第一大重仓股；锦波生物（920982）、同力股份（920599）分别以4.48%、3.86%位列第二、第三。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1贝特瑞7,180,958.616.372锦波生物5,049,482.604.483同力股份4,349,466.003.864纳科诺尔3,788,546.163.365并行科技3,757,654.333.336吉林碳谷3,667,583.343.257连城数控3,481,688.363.098诺思兰德3,389,452.003.019星图测控3,196,124.802.8410开发科技3,190,835.202.83

份额变动：C类份额净赎回5221万份 赎回率39.3%

报告期内，基金份额变动呈现显著分化。A类份额期初30,073,691.24份，报告期内总申购15,675,745.68份，总赎回9,923,068.25份，期末份额35,826,368.67份，净增5,752,716.68份，增幅19.1%。

C类份额变动剧烈，期初132,752,910.21份，总申购84,974,242.28份，总赎回137,179,707.82份，期末份额80,547,444.67份，净赎回52,213,475.35份，赎回率39.3%，反映C类投资者短期交易行为明显。

项目前海开源北证50成份指数发起A（份）前海开源北证50成份指数发起C（份）报告期期初基金份额总额30,073,691.24132,752,910.21报告期期间基金总申购份额15,675,745.6884,974,242.28减：报告期期间基金总赎回份额9,923,068.25137,179,707.82报告期期末基金份额总额35,826,368.6780,547,444.67

风险提示与投资机会

风险提示

1. 净值波动风险：北证50指数高BETA属性导致基金净值波动较大，过去三个月跌幅超12%，短期仍需警惕市场情绪及流动性影响。
2. 行业集中度风险：制造业占比75.12%，若该板块出现系统性调整，将对基金业绩产生显著影响。
3. C类份额流动性风险：C类份额赎回率39.3%，大额申赎可能加剧跟踪误差，投资者需关注长期持有。

投资机会

作为北证50指数的被动跟踪工具，基金可作为长期布局北交所优质企业的配置选择。北证50指数成份股涵盖制造业、科技等细分领域龙头，随着北交所市场建设完善及流动性改善，长期或具备估值修复机会。投资者可结合自身风险承受能力，考虑定投方式分散短期波动风险。

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