华泰柏瑞“摇钱树”遭重砍，千亿明星基金经理柳军折戟！

来源：市场资讯

　　来源：资市会

　　柳军在管基金规模超3000亿元，拳头产品今年缩水超2000亿元。

　　作者|资市分子

　　华泰柏瑞基金的招牌产品——华泰柏瑞沪深300ETF遭遇疯狂缩水，截至4月17日，年内资金净流出达2163.93亿元，缩水比例超50%，也是全市场中唯一一只资金净流出超2000亿元的ETF。

　　Wind数据显示，截至4月17日，ETF今年以来累计资金净流出9332.55亿元，华泰柏瑞沪深300ETF一只基金的占比就超过20%。此外，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF4只基金资金净流出也超千亿元。

　　去两年一路高歌猛进的ETF也在今年出现放缓姿态，整体规模从2025年末的6.02万亿元降至2026年一季度末的5万亿元下方，4月17日小幅回升至5.21万亿元。宽基ETF是资金净流出的核心区，债券ETF、红利ETF、行业主题ETF等则整体受资金青睐。

　　华泰柏瑞沪深300ETF也带动华泰柏瑞基金旗下ETF管理规模大幅缩水。截至4月17日，总规模4157.8亿元，行业排名第三，年内缩水达2073.56亿元。这意味着抛开华泰柏瑞沪深300ETF，其他ETF总体规模变化并不大。

　　华泰柏瑞基金共有57只ETF，年内资金净流出的产品有30只，华泰柏瑞中证A500ETF资金净流出排第二，达149.07亿元。另有华泰柏瑞上证红利ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF 2只产品年内资金净流出超过10亿元。

　　资金净流入的产品有27只，红利策略产品、科技成长领域的部分行业主题ETF产品备受资金追捧。其中，4只产品资金净流入超过20亿元，净流入第一是华泰柏瑞恒生科技ETF，净流入金额逾百亿元。

　　作为ETF大厂，华泰柏瑞基金的表现一直备受关注。其ETF产品规模也出现两极化，规模不足2亿元的迷你ETF有20只，管理上也出现基金经理管理不聚焦，对应产品不清晰等问题，如今正在调整。

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　　“摇钱树”被狠狠砍了一刀

　　虽然华泰柏瑞沪深300ETF资金净流出超2000亿元，但截至4月17日其管理规模依然达2050.17亿元，仍是业内规模最大的ETF。

　　华泰柏瑞沪深300ETF成立于2012年5月4日，短中长期成绩表现不俗。截至4月17日，该基金近一年、近三年、成立以来收益率分别为28.66%、22.5%、122.7%，皆跑赢业绩比较基准。

　　作为华泰柏瑞基金的“旗舰”ETF，华泰柏瑞沪深300ETF最近几年颇受投资者偏爱，管理规模曾在2025年四季度末达到4222.58亿元的巅峰。

　　投资者中机构投资者占据绝对主力。2021年末至2025年末，该基金的机构投资者持有份额占比分别为73.42%、70.95%、66.7%、83.68%、91.02%。

　　据Wind数据统计，2025年，该基金以785.16亿元的产品利润成为全市场最赚钱的产品，占华泰柏瑞基金旗下产品利润的超七成。2025年华泰柏瑞基金旗下产品利润累计为1101.39亿元。

　　该基金2022年、2023年也曾给投资者带来巨额亏损。2020年末至2024年末，该基金产品利润分别为105.11亿元、-10亿元、-99.4亿元、-120.86亿元、564.35亿元。

　　天量规模下，华泰柏瑞沪深300ETF成了华泰柏瑞基金的“摇钱树”。2020年末至2025年，该基金管理费收入分别为1.99亿元、2.15亿元、2.58亿元、4.51亿元、11.28亿元、5.79亿元，占公司管理费总收入比例分别为22.8%、16.53%、18.75%、26.51%、49.87%、30.35%，最高时近一半。

　　资料显示，华泰柏瑞沪深300ETF由明星基金经理柳军单独管理，他拥有24年证券从业经历，其中公募基金从业年限超过16年，是华泰柏瑞基金的副总经理、指数投资部总监。

　　目前，柳军管理产品数量为18只，管理规模（截至2026年一季度末）为3372.23亿元，环比减少2137亿元，降幅38.79%。

　　华泰柏瑞沪深300ETF的重仓股选择传统行业白马股和科技板块热门企业均有涉及。截至2025年四季度末，该基金前十大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、中际旭创、紫金矿业、招商银行、新易盛、美的集团、兴业银行、长江电力。

　　针对2026年A股市场走势，柳军在华泰柏瑞沪深300ETF的2025年报中表示，2026年A股市场的驱动逻辑可能从2025年的估值修复逐步切换至盈利改善，核心资产或成为行业主导力量。

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　　迷你ETF达20只

　　华泰柏瑞基金是行业中较早布局ETF领域的基金公司，旗下首只ETF是华泰柏瑞上证红利ETF，成立于2006年11月。尽管布局已有20年，但是旗下ETF发行潮始于2020年。2020年以来，该公司先后成立50只ETF产品。

　　伴随着ETF市场竞争白热化，华泰柏瑞基金旗下产品规模发展失衡问题也饱受争议。

　　Wind数据显示，截至4月17日，该公司旗下有57只ETF，管理规模超过百亿元的产品有6只，分别为华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、华泰柏瑞红利低波ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、华泰柏瑞中证AAA科技创新公司债ETF。

　　（Wind，“资市会”制图）

　　管理规模不足2亿元的ETF有20只，其中华泰柏瑞中证物联网ETF、华泰柏瑞交易货币A、华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF、华泰柏瑞上证180ETF等4只产品规模低于5000万元。

　　具体来看，华泰柏瑞中证物联网ETF、华泰柏瑞上证180ETF皆由同一位基金经理——柳叶青单独管理。

　　她于2018年12月加入华泰柏瑞基金，历任指数投资部助理研究员、研究员级基金经理助理等职务。她的公募基金经理生涯始于2026年2月15日，尚属内部培养的“新人”，在管基金有6只（包括ETF联接基金），在管规模（截至2026年一季度末）为1.84亿元。

　　截至4月17日，柳叶青掌舵的6只产品中，华泰柏瑞中证企业核心竞争力50ETF（任职日期2026年2月25日）、华泰柏瑞上证180ETF（任职日期2026年2月25日）、华泰柏瑞上证180ETF联接A（任职日期2026年2月25日）3只产品任职回报均告负。

　　华泰柏瑞基金新成立的ETF还存在规模保有不佳的情况。今年以来，该公司已先后成立华泰柏瑞中证畜牧养殖产业ETF、华泰柏瑞中证全指证券公司ETF、华泰柏瑞恒生生物科技ETF3只基金，首募规模分别为2.27亿元、2.96亿元、2.75亿元，均低于成立产品规模4亿元的均值。

　　截至4月17日，上述3只产品管理规模分别为2.13亿元、2.47亿元、0.64亿元，较首募规模均有不同程度下滑。

　　从Wind数据来看，今年以来华泰柏瑞基金旗下相继申报11只ETF产品，以行业主题基金为主，涉及家居家电、工业有色金属、电网设备、工业机械等。同时，待审批、已获批待发行基金分别有3只和4只。

　　此外，华泰柏瑞中证工业有色金属主题ETF的基金将在2026年5月6日发行，华泰柏瑞中证家居家电ETF则已于4月7日拉开发行序幕。

　　华泰柏瑞基金ETF产品主要依靠宽基ETF，行业主题ETF产品线及管理规模仍有较大提升空间。随着ETF成为大型公募基金管理人的“兵家必争之地”，华泰柏瑞基金面临的竞争压力将更大。

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　　3000亿“ETF一哥”柳军折戟

　　Wind数据显示，目前华泰柏瑞基金有45位基金经理，其中9位基金经理在管基金以ETF为主（笪篁在管产品中ETF规模最大），均是公司内部培养。这9位基金经理中，公募基金经理从业年限不足1年的有3位，分别为柳叶青、陈柯含、尤家妤。

　　从管理规模来看，截至4月17日，柳军、李茜、谭弘翔、李沐阳4位的基金管理规模超过百亿元。柳军是唯一一位管理基金规模超3000亿元的基金经理，也是整个ETF行业的一哥。

　　柳军除了管理的华泰柏瑞沪深300ETF规模遭遇腰斩外，他管理的多只产品业绩表现也不尽如人意。

　　截至4月17日，柳军管理的华泰柏瑞恒生科技ETF规模近500亿元，今年以来收益率告负，为-11.19%。该基金近一年、近三年收益率分别为-2.86%、16.24%，均跑输业绩比较基准；该基金成立以来总回报为-36.08%。

　　另外，截至4月17日，柳军管理的华泰柏瑞上证科创板50ETF（44.02亿元）、华泰柏瑞纳斯达克100ETF（44.35亿元）、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF（72.45亿元）3只产品近三年收益率均落后于业绩比较基准。

　　“资市会”发现，经历了一段时间的大发展后，华泰柏瑞基金也在重新梳理基金经理管理的ETF产品线，让基金经理更加聚焦。

　　如2026年1月8日至2026年4月17日，李茜先后离任4只产品的基金经理，所管产品数量降至17只，核心管理领域集中于红利和高股息资产。

　　谭弘翔在2026年2月25日先后卸任2只产品基金经理，目前掌舵产品为13只，科技成长属性是他所管基金的主要注脚。

　　作为华泰柏瑞基金ETF“新人”基金经理，陈柯含所管产品有8只，涉及医药生物和大消费两大核心赛道。她于2021年6月加入华泰柏瑞基金，历任指数投资部研究员、基金经理助理。在此之前，她曾任赛伯乐投资集团投资经理。

　　在重规模向重质量的转型中，华泰柏瑞基金要如何建立自己的ETF产品优势？培养的“新人”能否在ETF激烈竞争中取得优异成绩？“资市会”将继续关注。