一季度不良贷款挂牌215亿元，首次超越商业银行成“主力军”，消金公司为何集体加速“甩包袱”？

深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜

银行业信贷资产登记流转中心（下文简称“银登中心”）近日披露的数据披露了一个颇有意思的变化：2026年一季度，持牌消费金融公司挂牌转让的个人不良贷款本金约215亿元，占同期个贷不良批转市场总量的54%，同比增长141%，首次超越商业银行，成为这一市场的最大供给方。

截至目前，已有59份转让公告涉及20家持牌消金公司，未偿本息合计320.01亿元，涉及资产超921万笔，全国31家持牌机构中逾六成已参与其中。

这意味着，从“个别行动”到“全行业参与”，消金公司正以前所未有的力度加速不良资产出清。

消金一季度挂牌“甩卖”不良资产215亿元，行业参与度已逾六成

消费金融公司在今年一季度处置不良资产首次超越商业银行这一“反转”并非偶然，其加速出清态势体现在多个维度。

回望过去三年，消金公司个贷不良挂牌转让本息总额从2023年的约214.7亿元攀升至2024年的470.0亿元，2025年进一步飙升至1210.1亿元，同比增长157.5%。

季度节奏也持续加快。仅2025年第四季度，持牌消金公司转让个贷不良资产的单季规模就超过640亿元，超过全年总规模的50%。

进入2026年，开年首月三家头部消金公司挂牌规模即近90亿元；一季度挂牌本金约215亿元，占同期个贷不良批转市场总量的54%，同比增长141%；二季度延续态势，4月当月已有7家机构再挂牌约38亿元。

处置覆盖面也在持续扩大。记者注意到，参与批量转让不良资产的消金公司从2024年的15家增至2025年的23家，2026年进一步扩展至20家，行业参与度已逾六成。

此外，目前来看，各家消金公司处置策略均出现“短账龄化”新趋势。 此前行业转让的多为逾期超1500天的长账龄资产，而近期挂牌资产包的加权平均逾期约731天，逾期300天以内的达22份，占公告总数37%。金美信消金一笔资产加权平均逾期仅131天，唯品富邦消金两笔资产逾期分别为183天和290天。而以往的不良资产往往逾期1000天以上才会被处置，诉前转让也逐渐成为主流操作，51个资产包中超60%未诉占比为100%。

这些数据共同指向一个结论：消金公司处置不良资产的节奏已从“周期性应急”演变为“常态化运营”。

资产压力倒逼消金“减负”，去年兴业消金“甩卖”不良资产超400亿元

消金公司加速风险出清成为不良资产转让市场“主角”，是多重因素叠加共振的结果。

“一方面，此前为抢占市场与谋求盈利，部分持牌消金瞄准高定价客群，但风控未能及时跟上，导致不良生成压力增加，不良率也出现攀升，而另一方面，个贷批转试点范围扩容趋势显著，2025年以来越来越多的消费金融公司入场，旨在借助不良资产转让这种公开处置手段减轻贷后包袱、提升处置效率。”素喜智研高级研究员苏筱芮在接受记者采访时指出。

记者也注意到，2025年底，监管部门明确将个人不良贷款转让试点期限延长至2026年12月31日，为消金公司处置不良资产提供了明确的政策窗口期。银登中心同步暂免收取挂牌服务费，并对交易服务费予以八折优惠，大幅降低了机构的打包转让成本。在政策红利激励下，机构赶在窗口期集中出清存量风险成为理性选择。

而消金公司面临的资产质量压力则是行业加速集体出清不良资产的内在驱动力。

以部分头部机构为例，2024年时，中银消金便经历了业绩的“深蹲”——全年实现净利润0.45亿元，同比降幅91.62%。导致其利润大幅缩水的核心原因之一，正是为了覆盖坏账而计提的巨额信用减值损失。2024年，该公司信用减值损失高达62.93亿元，庞大的计提规模严重吞噬了利润。

2022年至2024年，中银消金不良贷款率也从2.80%连续攀升至3.56%，不良贷款余额也增至27.92亿元。

但进入2025年，中银消金便实现了业绩的“V型反转”。 据披露，2025年公司税后利润达2.15亿元，较2024年的0.45亿元同比大幅增长约377%。这一利润修复并非源于业务扩张，而是伴随着一场空前力度的“资产大出清”。

银登网的信息显示，中银消金2025年共计挂牌转让了88笔个人不良贷款（个人消费贷款）项目，几乎是平均每4天就会挂出一笔不良资产转让项目，合计金额约为138.37亿元，涉及借款人约为23.09万户。

2024年，也是兴业消金业绩近年来最惨淡的一年，其总资产、营收、净利润三大核心指标悉数下滑。数据显示，公司期末净利润仅录得4.30亿元，较上年18.55亿元骤降14.25亿元，降幅高达76.82%，而这一利润水平甚至不及其2018年。业绩崩塌的背后，是资产质量的持续恶化。2021年至2024年，兴业消金不良贷款余额分别为11.04亿元、16.04亿元、21.49亿元和24.00亿元，不良贷款率分别为1.90%、2.14%、2.49%和2.93%，连续四年攀升。

面对资产质量的持续承压，兴业消金在2025年启动了一场规模空前的风险出清行动。2025年全年，公司在银登中心累计挂牌32期个人消费贷款不良资产转让项目，涉及未偿本息合计401.06亿元，占同期23家消金公司不良贷款转让总规模的34%，挂牌规模居行业首位。凭借着不良资产的“大甩卖”，2025年兴业消金净利润从4.3亿元飙升至12亿元。

兴业消金和中银消金均通过大规模不良资产出清，实现了2025年净利润的V型反转。

“大规模的集中转让不良贷款，表面上看是‘刮骨疗毒’，但实际上则是行‘美化报表’之实。”某业内人士指出，不过，这种“腾挪”虽然能换来短期的报表好看，但所付出的代价却不小——数百亿的本金损失。

记者结合部分消金公司过往的转让记录也发现，此类长账龄、纯信用且无抵押的资产包，在银登中心竞价时往往伴随着极高的折扣率。以中银消金过往成交记录为例，部分逾期超过3000天的资产包，转让起始价折扣率甚至低至0.7折左右。

消金公司不良资产集体出清或尚未见顶，有望向“精细化处置”演进

“不良资产供给激增确实侧面印证行业整体不良率处于高位，部分中小消金公司风控能力不足、客群下沉过度的问题凸显，未来需通过加强贷前准入模型、动态调整授信策略、提升催收效率及探索联合贷风险分担机制等方式系统性压降不良生成。”博通咨询首席分析师王蓬博在接受记者采访时表示，预计未来1-2年消金行业不良资产转让仍将维持较高强度，但增速可能边际放缓，随着行业进入存量竞争阶段，头部公司凭借资金成本、科技风控和资产定价优势将加快整合，而尾部机构或面临转型或退出，整体行业集中度将持续提升。

记者也注意到，从当前态势看，消金公司不良资产集中出清尚未见顶。2026年一季度仅完成约215亿元的挂牌本金，而2025年全年高达1210.1亿元，加之试点延期至年底，后续仍可能有较大规模的处置空间。

值得关注的是，行业关注重心正在从“能不能转”向“转得好不好”升级。在供给端加速出清的同时，受让端格局也在演变——银登中心已披露的41份转让结果公告显示，14家地方AMC出现在受让方名单中，海南新创建以9笔交易位居首位。地方AMC主导受让端，有望推动不良资产处置从“批量清仓”向“精细化处置”演进。

来源：读创