个贷不良市场格局生变：消金首超银行成供给第一，地方AMC跃升受让主力

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道

2026年一季度，在政策红利延续、供给持续放量以及受让端格局重塑的多重驱动下，个人不良贷款批量转让市场延续快速增长态势。进入二季度，热度不减，截至4月下旬，挂牌个贷资产包本金已超60亿元，挂牌数量近50个。

据《华夏时报》记者根据银登中心公开数据统计，一季度个贷不良挂牌本金逼近400亿元，同比增长约25%，再创同期新高。其中，信用卡与消费贷资产领跑市场，定价分化明显。

与此同时，市场供给结构迎来历史性转变：长期由银行主导的格局被打破，持牌消费金融公司批量出包规模首次超越银行，跃升为第一大供给方。受让端方面，地方资产管理公司（AMC）实现全面扩容，从试点初期的少数头部机构试水，发展至省级平台基本全覆盖。

消金公司成最大供给方

截至4月21日，全国已有超20家持牌消费金融公司参与个贷不良批量转让，占31家持牌机构的65%。头部集中度较高：蚂蚁消金、招联消金、中银消金、杭银消金、兴业消金等五家机构转让规模占比过半。此外，南银法巴消金、北银消金、平安消金、马上消金等也成为重要供给力量。

据《华夏时报》记者不完全统计，2026年一季度，持牌消金公司单季未偿本金规模近210亿元，占个贷不良转让市场的五成以上，同比增速超过140%。挂牌规模、参与机构数量及资产笔数均创历史新高。其中，招联消金单月挂牌规模高达62.7亿元；蚂蚁消金一季度累计挂牌约35.87亿元；兴业消金在3月24日单日挂牌两笔超10亿元资产包，合计规模突破20亿元，引发行业广泛关注。

从资产特征来看，消金出包以小额分散、全国覆盖、标准化程度高的消费贷为主。

“2026年银登中心挂网资产中，信用卡、消费贷资产包平均本金规模为4.07亿元，是个人经营贷（0.71亿元）的近6倍，更易形成全国性大规模资产包。”不良资产行业资深研究人士彭城向《华夏时报》记者分析指出。

另有业内人士向记者分析，消金公司出包提速，是行业从规模扩张转向风险出清的必然选择。在资本充足率与拨备计提压力下，批量转让已从“应急工具”转变为常规风控手段，帮助机构剥离风险、优化报表、聚焦主业。目前，消费贷不良、信用卡不良、经营贷不良三类核心资产在个贷不良批量转让市场的合计占比超90%。

地方AMC参与主体扩容

在受让端，地方AMC已跃升为市场主力军。一季度，地方AMC受让个贷不良资产包的占比超过70%，新入场机构密集实现业务突破。

记者调查发现，截至2026年一季度末，安徽、陕西、重庆、西藏等此前“零参与”省份集中落地首单。其中，安徽省中安金融资产管理股份有限公司中标中国银行安徽省分行项目，完成安徽地方AMC首单个人不良贷款资产包；陕西金融资产管理股份有限公司、重庆富城资产管理有限公司等新机构快速抢占份额，填补区域空白。海徳资产管理有限公司一季度在银登中心竞得多个资产包，快速扩大市场份额。曾有“收包之王”之称的辽宁富安金融资产管理有限公司，在沉寂一年多后于2026年3月重返市场，以1.4折价格竞得建设银行大连分行个贷不良资产包，打响民营机构回归“第一枪”。

此前已深度参与的地方AMC，如天津滨海正信资产管理有限公司等，继续保持活跃。值得注意的是，在一季度末资产包集中出让窗口期，曾一度成为市场“第一大收包”AMC的昆朋资产管理股份有限公司未参与竞拍，业内透露其或已暂停个贷相关业务。

全国性AMC方面，中国信达2025年个贷不良收购规模突破100亿元，2026年持续加码，稳居市场第一大买家；中国中信金融资产、中国东方资产、中国长城资产也自2025年12月起批量参与竞拍。

在供给与受让两端共同发力的同时，政策端也在持续释放利好。2025年12月29日，国家金融监督管理总局将个贷不良批量转让试点期限延长至2026年12月31日，银登中心同步推出“延期+降费”组合拳，继续暂免挂牌服务费，并对交易服务费实行八折优惠。

受政策利好驱动，一季度市场延续高位运行，累计挂牌超260期、本金近400亿元，同比增长25%；3月单月挂牌超过200期，头部消金公司与股份行密集出包，呈现“淡季不淡、季末冲高”态势。

进入二季度，个贷不良资产处置延续增长趋势，并呈现出“常态化、规模化、大额化”特征。定价层面，长短账龄与资产类型价差明显，无诉讼、小额分散、短账龄资产包更受青睐，部分长账龄资产包低至0.19折，“按质定价、精细化估值”成为主流。

对于市场前景，彭城分析认为，2026年各家银行有望加快个贷不良批量转让节奏，尤其是经营稳健的国有大行。经过五年市场验证，个贷不良批量转让后的风险相对可控，这对风险敏感的国有银行而言是积极信号。

随着试点政策持续优化、市场机制不断完善、处置能力持续提升，个贷不良市场规模有望进一步扩大。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟