上海
DeepSeek要融资了。
消息源是The Information——美国科技圈最会挖独家的媒体，路透社跟着转，传得有鼻子有眼。
金额，至少3亿美元，折合人民币20亿出头。
估值，超100亿美元。
我第一反应是……等等，他家缺这点钱？
1.幻方到底多能赚
先聊聊DeepSeek背后的金主爸爸——幻方量化。
2025年，幻方产品平均收益率大概56.6%。
什么概念呢。同期百亿规模量化私募的平均水平才37%左右，幻方直接甩开同行将近20个百分点。
按“1%管理费+20%业绩报酬”粗算，光2025一年，幻方的管理费加业绩报酬收入就在50亿人民币这个量级。
50亿啊。
DeepSeek融的这20亿，还不够幻方半年赚的。
梁文锋本人之前也公开讲过，DeepSeek不缺钱，有自我造血能力，短期没有融资打算。而且过去两年里，类似的融资传闻冒出来过好几回——2025年2月说阿里要投，官方亲自下场辟谣；8月又传C轮7亿美元，后来消息源不明直接被删。
这次截至发稿，DeepSeek还没回应。
所以问题来了——
如果真不缺钱，图啥？
2.不缺钱的人融资，要的不是钱
这事儿我琢磨了一下，觉得有个角度挺关键的。
DeepSeek现在是幻方的全资子公司（或者控股子公司），没经历过外部定价。在幻方的财务报表里，它可能就是按成本法或者净资产法记着，账面数字跟真实商业价值之间……差着十万八千里。
但如果拿到一笔100亿美元估值的外部融资——哪怕只融3亿——它就有了一个被市场认可的价格锚点。
巨额估值，低额融资。既拿到了定价，又没怎么稀释股权。
这招，说白了，挺聪明的。
有了估值锚点能干嘛？最直接的——留人
这两年DeepSeek核心研究员出走的消息不少，郭达雅、王炳宣、魏浩然……据传跳槽后薪酬都上了一个台阶。DeepSeek工资不低，但AI人才争夺战已经卷到那个程度了，光靠现金不够，得有股权激励的想象空间。
没有估值，股权就是一张纸。有了估值，那张纸就变成了一颗定心丸。
还有一点容易被忽略——优质投资方带来的不只是钱。算力协同、客户渠道、政策资源……这些东西，自己关起门来赚再多钱也买不到。
3.梁文锋自己掏了200亿？
这个细节我觉得值得单独拎出来聊。
有消息说，首轮融资里梁文锋个人放了200亿进去。
如果属实……这就不只是财务动作了，更像是一种姿态——我自己先All in，你们跟不跟？
对外部投资者来说，创始人真金白银往里砸，比任何商业计划书都有说服力。
对内部团队来说，老板自己押上身家，这信号够明确了。
当然了，这个数字我也没法完全笃定，市场传闻嘛，大家参考就好。
4.时机这件事
最后感叹一下时机。
2024年AI投资市场经历了一轮降温调整，到2025年下半年开始回暖，大额案例变多，估值水平也在往上走。
梁文锋是做量化出身的。
对市场周期的判断，本来就是他吃饭的手艺。
之前拒绝融资，可能不只是“不缺钱”那么简单——也许是觉得时机不对、价格不好。现在市场情绪起来了，估值能撑得住了，再出手……
嗯，很量化思维的一个决策。
至于这次到底是不是又一轮“狼来了”，谁知道呢。但有一点我觉得挺确定的——就算DeepSeek真的融了这笔钱，驱动力也绝不是“缺钱”两个字能解释的。
不缺钱的时候融资，要的从来不是钱本身。
PS。 咱就等官方回应吧，反正之前每次传闻他们都挺快出来说话的。这次的沉默……倒是挺耐人寻味。
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