科沃斯：具身智能的“豪赌”与旧世界的“枷锁”

在139届的广交会上，科沃斯推出了AI陪伴机器人“毛团儿”和管家机器人“八界”。这两个机器人产品所承载的，显然是科沃斯踏入具身智能机器人产业的野心。

曾几何时，中国机器人产业站在了时代的风口上。科沃斯作为依靠扫地机器人起家的公司，在2026年4月的广州琶洲，可谓是风光一时，“毛团儿”和“八界”的出现，说明科沃斯欲将能力边界从二维的平面清洁，拓展至三维的家庭空间管理与情感陪伴。

然而，与科沃斯在这届广交会上表现出的意气风发不同，在其充满未来感的蓝图之下，科沃斯所面临的是“水军门”的信誉危机、“重营销、轻研发”的结构性顽疾，以及来自竞争对手的激烈缠斗……

对于这家曾经的行业龙头而言，“八界”与“毛团儿”的问世，既是展示肌肉，也是一场关于未来的豪赌。

具身智能的“豪赌”

何为科沃斯的战略野心？答：依靠新推出的“毛团儿”和“八界”拓展业务边界。

直白点来说，就是科沃斯试图跳出清洁电器赛道的“参数内卷”与“价格战”，进而转向家庭空间管理和情感陪伴的全新赛道。

对于这条赛道，不难发现，科沃斯构建了一个从“工具”（地宝、窗宝）到“管家”（八界）再到“伴侣”（毛团儿）的全场景产品矩阵。其背后的商业逻辑在于：利用清洁业务积累的技术、供应链和海量家庭数据作为“燃料”，反哺具身智能业务，从而形成一个“成熟业务赋能前沿研发，前沿技术反哺成熟产品”的增长闭环。

（图源：科沃斯）

在科沃斯的设想显然极具未来感，该公司为了支撑这一设想，反复强调其“全栈自研能力栈”。只是，这条通往未来的道路并不那么好走。

在科沃斯畅想未来之前，它必须先解决的一个问题，那便是“水军门”引发的信誉危机。在2026年初，竞争对手追觅科技发布声明，指控科沃斯雇佣网络水军，以“3元/条”的价格编造“科沃斯T80s闭眼入！”等虚假评论进行恶意拉踩。

（图源：追觅科技）

尽管科沃斯对此的回应“与我无关”，但这一事件已经严重侵蚀其“技术派”的形象。

就在科沃斯信誉受损的同时，科沃斯在技术原创性的战场上也屡遭挫折。在国内，法院一审认定其4款热销扫地机器人侵犯追觅的“斜梳齿防毛发缠绕”专利，被判赔偿并停止销售；而在德国，科沃斯也因侵犯追觅的仿生机械臂专利而面临产品禁售风险。

看到这，相信有心人已经能够发现，科沃斯的这些败诉记录，已经让它的“全栈自研能力”站不住脚了。

“重营销、轻研发”的结构性顽疾

前文提到的“水军门”事件，以及科沃斯在知识产权领域屡遭败诉的情况，所暴露出的，其实是科沃斯的系统性、深层次问题——重营销、轻研发。这种失衡已经从资源配置层面，渗透到了产品品质、品牌形象乃至企业创新根基等方面。

结合其2024年报与2025第三季度报，可以发现其投入结构是失衡的。早在2024年，科沃斯的年度销售费用就高达50.17亿元，相比之下，研发费用仅为8.85亿元。那么，二者占营业收入的比重各是多少呢？分别是30.33%和5.35%。

（图源：科沃斯2024年度报告）

显然，这种比例达是惊人的。时间来到了2025年，这一趋势并未得到扭转。

据科沃斯2025第三季度报数据，该公司前三季度的销售费用依然维持在营收的30%的附近，而研发费用占比也仅微增至5.53%。

这种近6:1的费用投入，实在过于悬殊，所以也直接导致科沃斯的市场声量与技术实力之间存在巨大的鸿沟。

（图源：科沃斯2024年度报告）

虽然科沃斯可以凭借强大的营销攻势迅速占领用户心智，但在核心技术上，却难以建立起真正的护城河。换一个角度来来看，科沃斯在年报上的数据表现，或许能说明“水军门”并不是空穴来风、屡陷侵权纠纷也或许早有端倪。

在年报数据之外，关于科沃斯的市场风评也值得了解一番。

在科沃斯的市场风评上，褒贬不一，好的声音坏的声音都有，只是叫好的声音千篇一律，叫坏的声音就多种多样了。

从相关公开渠道的消费者投诉情况来看，关于科沃斯产品“新机频繁故障”“过保即坏”等话题并不少见。如此消极的售后服务态度，也进一步加剧了消费者的不满情绪。

综合年报数据与市场风评情况，可见科沃斯在营销端是做到位了，可产品品控却失守了。不难看出：科沃斯的资源是过度向营销前端倾斜的，以至于后端的产品质量控制被被忽视了。

业绩回暖与股价“过山车”

比较反直觉的是，哪怕深陷舆论漩涡与败诉风波，科沃斯的基本盘与盈利预期依然是稳固且强劲的。

在其2025年的业绩预告中，预计2025年归母净利润在17亿元至18亿元人民币之间。

（图源：科沃斯集团2025年年度业绩预增公告）

对于科沃斯这一盈利预期，底气并不难寻，其在2025年仅前三季度就已实现归母净利润14.18亿元，同比增长高达130.55%，充分证明其核心业务——家用服务机器人，在全球市场依然具备强大的吸金能力，基本盘可谓是稳固依旧。

更反直觉的是，资本市场的反应却与科沃斯这份亮眼的业绩预告形成了鲜明对比。

从股价表现上看，科沃斯的股价自2021年7月创下历史高点后，便一路下行，市值蒸发巨大，投资者的损失也较为惨重。

（图源：Fiscope）

对于这种“业绩回暖、股价低迷”的背离现象，是资本市场对科沃斯未来价值判断的集中体现。

投资者是聪明的，他们的目光并未停留在科沃斯的短期利润数字上，而是穿透了该公司的财报，看到了更深层次的隐忧。

首先是增长前景的可持续性。要知道，科沃斯当前的利润，在很大程度上依赖于激进的营销投入和价格战，如果营销费用无法维持或市场竞争进一步加剧，这种高增长态势还能持续吗、能持续多久？这正是投资者所担心的，不可持续的繁荣是不值得长期投资的。

其次是战略执行力的缺陷。科沃斯这种“重营销、轻研发”的失衡结构，以及由此引发的品控危机和专利纠纷，也让市场对其长期战略的执行力产生了严重怀疑。毕竟一个无法在核心技术上建立壁垒、无法保证产品质量稳定的企业，长远竞争力是堪忧的。

最后是公司治理的信任危机。前文已经提到过，“水军门”事件暴露了科沃斯在舆情管理和商业伦理上的短板，说明该公司在治理层面存在隐性且深层的风险，所以才动摇了投资者对管理层的信心。

一场与时间和人心的赛跑

对于科沃斯的未来，可以看作是一场与时间、与人心的赛跑。

一方面，它必须赢得“技术竞赛”，毕竟具身智能的商业化落地是一场硬仗，需要持续、高强度的研发投入作为支撑，如果无法补足研发短板，其宏伟的生态故事就可能沦为空中楼阁。

另一方面，它也必须赢得“人心”。自从“水军门”和品控问题的出现，科沃斯已经严重透支了消费者的信任。因此，科沃斯需要用实际行动证明，它是一家真正专注于产品、恪守商业底线的公司，而非依靠旁门左道争夺市场的公司。

在外参眼中，科沃斯从清洁机器人到具身智能的转型之路，注定是充满挑战的，至于科沃斯能否在新技术的浪潮中成功上岸，决定其能否塑造一个传奇的开端。