家家悦关联交易解读：2026年预计关联交易9460万元 关联租赁占比超13%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月17日，家家悦集团股份有限公司（证券代码：603708，证券简称：家家悦）发布《关于确认公司2025年度关联交易以及2026年度经常性关联交易计划的公告》，披露了公司过去一年关联交易的实际履行情况以及新一年的关联交易预计。公告显示，公司2025年实际发生关联交易金额8828.13万元，2026年预计关联交易总额为9460万元，其中关联租赁业务预计发生8100万元，占同类业务比例达13.31%，成为最主要的关联交易类型。

关联交易整体概况

家家悦的关联交易主要围绕日常经营展开，涵盖向关联人购买原材料、销售产品商品、关联租赁及关联劳务等四大类。从交易规模看，2025年公司关联交易实际发生额为8828.13万元，较当年预计的9410万元减少581.87万元，完成率约93.82%。2026年公司预计关联交易总额为9460万元，较2025年实际发生额增长631.87万元，增幅约7.16%。

2025年关联交易预计与实际执行情况对比

关联交易类别2025年预计发生金额(万元)2025年实际发生金额(万元)实际与预计差异(万元)向关联人购买原材料向关联人销售产品、商品关联租赁关联劳务合计

从具体类别来看，2025年向关联人购买原材料的实际发生额（108.08万元）远超预计金额（25万元），主要原因是新增了中山生活无忧百货有限公司这一关联采购方，实际采购101.48万元。而关联租赁和关联劳务的实际发生额则分别低于预计476.86万元和171.67万元，成为总交易金额未达预期的主要因素。

2026年关联交易预计情况

关联交易类别2026年预计发生金额(万元)占同类业务比例2025年实际发生金额(万元)预计同比变动向关联人购买原材料0.01%+38.80%向关联人销售产品、商品0.01%+11.44%关联租赁13.31%+4.88%关联劳务2.94%+23.05%合计+7.16%

2026年，公司预计关联交易总额小幅增长至9460万元。其中，关联劳务预计增幅最大，达23.05%，主要因上海世伴企业管理咨询有限公司的劳务采购预计从37.74万元增加至40万元，同时新增浙江易合网络信息股份有限公司10万元劳务采购计划。关联租赁仍为最大头，预计发生8100万元，占总关联交易的85.62%，占同类业务比例较2025年的12.98%微升至13.31%。

关联方及具体交易分析

家家悦的关联交易对手方主要包括控股股东家家悦控股集团股份有限公司及其下属公司，以及公司董事担任职务或公司参股的企业，如中山生活无忧百货有限公司、上海世伴企业管理咨询有限公司等。

主要关联方情况

企业名称关联关系2025年交易金额(万元)2026年预计交易金额(万元)家家悦控股及其下属公司控股股东，董事王培桓、傅元惠担任其董事中山生活无忧百货有限公司董事赵熠担任该公司董事上海世伴企业管理咨询有限公司董事傅元惠担任该公司董事浙江易合网络信息股份有限公司董事傅元惠担任该公司董事4.72

控股股东家家悦控股及其下属公司是最主要的关联交易方，2025年交易金额达8674.23万元，占总关联交易的98.26%，2026年预计交易9260万元，占比进一步提升至97.89%。其交易内容主要为关联租赁（7723.14万元）和关联劳务（807.51万元），以及少量产品销售（143.58万元）。

值得注意的是，2025年新增的关联采购方中山生活无忧百货有限公司，2026年预计采购金额从101.48万元增加至150万元，增幅达47.81%，成为向关联人购买原材料的唯一主要对象。而上海宝鼎酿造有限公司因董事翁怡诺先生已于2025年8月卸任其董事职务，2026年不再纳入关联采购预计。

关联交易定价与结算

公告披露，家家悦与关联方的交易价格均按公开、公平、公正的原则，以市场价格为基础，遵循合理定价原则。具体而言，商品采购和销售参照独立第三方市场价格确定，关联租赁则根据市场公允租金水平协商定价，关联劳务费用则依据服务内容和市场行情确定。

在结算方式上，公司将根据经营中的具体情况与相关关联方签署具体合同，采用银行转账等常规结算方式，结算时间与方式合理，未发现特殊附加条件。

专业分析判断

从家家悦关联交易的整体情况来看，呈现以下几个特点：

首先，关联交易规模相对稳定，且占公司整体业务比例较低。2026年预计关联交易总额9460万元，其中占同类业务比例最高的关联租赁也仅为13.31%，向关联人购买原材料和销售产品商品的占比均为0.01%，显示公司对关联方的依赖程度较低，符合公告中“不形成较大依赖”的判断。

其次，关联交易定价公允性具备基础。公司明确采用市场价格为定价基础，且主要关联交易方为控股股东及其下属公司，交易内容以租赁和劳务为主，属于常规商业往来，发生利益输送的风险相对较低。不过，对于占比超85%的关联租赁业务，投资者可进一步关注租赁物业的具体情况、租金水平与市场平均水平的对比，以及该等租赁对公司经营场所稳定性的影响。

再次，部分关联交易的预计与实际执行存在一定差异。2025年向关联人购买原材料实际金额远超预计，2026年又大幅上调该类交易预计，可能反映出公司与中山生活无忧百货有限公司的合作关系正在加深，需关注该关联采购的必要性及未来持续性。

最后，关联交易决策程序合规。公司已履行董事会审议程序，关联董事回避表决，议案尚需提交股东会审议，符合上市公司治理要求。整体而言，家家悦的关联交易属于日常经营所需，未对公司独立性构成重大影响，风险可控。

投资者可继续关注公司后续关联交易的实际履行情况，以及关联交易定价公允性的持续维护。

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