北京
来源：环球市场播报
简要摘要
布依格电信、 Orange 以及 Free - 伊利亚特集团为收购阿尔蒂斯集团旗下法国大部分电信业务，出价 203.5 亿欧元。
法国布依格电信、Orange 以及 Free - 伊利亚特集团宣布，已重启与阿尔蒂斯集团的谈判，拟收购后者旗下法国大部分电信业务，并提交了一份优化后的报价，对相关资产估值 203.5 亿欧元，约合 240 亿美元。
在历经数月谈判后，各方于今年 1 月重启磋商并启动尽职调查。由法裔以色列亿万富翁帕特里克・德拉希控股的阿尔蒂斯集团，曾在去年 10 月拒绝了这三家企业针对其旗下以 SFR 为品牌的法国大部分电信业务提出的 170 亿欧元（含债务）收购方案。
若这三家企业达成交易，将重塑法国电信行业格局，主要运营商数量将从四家缩减至三家，参与方也将从行业整合中获益。此举紧随西班牙与英国的同类并购行动。欧洲电信行业正掀起并购热潮，企业高管与政策制定者均希望通过扩大规模缓解竞争压力，并为基础设施与新技术投资筹措资金。
英国反垄断监管机构近期批准了沃达丰与竞争对手 Three 的英国业务合并案，前提是两家公司承诺投资 110 亿英镑（约合 148.8 亿美元）建设下一代 5G 网络。在西班牙，Orange 于去年 10 月完成对 MasOrange 的全资收购，落实了 2022 年与 MasMovil 达成的合并协议。
布依格、伊利亚特、Orange 与阿尔蒂斯周五联合声明称，该收购财团已获得截至 5 月 15 日的独家谈判期，以敲定交易条款与相关文件。
收购方计划在三家企业间拆分 SFR 的消费者业务部门，以及包括基础设施、通信频谱在内的其他资产与资源。
布依格电信将出资占总对价的 42%，同时获得 SFR 的企业对企业业务板块、相关客户资源，以及人口低密度区域的移动网络运营权。
由法国电信业亿万富翁格扎维埃・尼尔控股的伊利亚特集团将出资 31%，Orange 则出资 27%。本次拆分资产不包括各方在 Intelcia、XP Fibre、UltraEdge 及阿尔蒂斯技术服务公司的持股，也不包含阿尔蒂斯在法国海外领地的业务。
上述企业表示，该交易将助力法国电信行业及更广泛的数字经济发展。
收购财团同时指出，本次报价尚需通过监管审批并与工会协商，最终能否达成交易仍存在不确定性。
摩根大通分析师在去年 10 月致客户的报告中写道，阿尔蒂斯集团正面临减持部分原有大规模业务以减轻债务负担的压力，这笔交易对其释放股权价值至关重要。债权人希望避免再次进行债务重组，而这三家电信巨头则将此次交易视为恢复市场平衡的关键。
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