一夜崩塌！中国LED大王折戟重庆

胡衡华主政长沙、重庆期间，都曾为三安集团项目站台。

作者 | 五童

出品 | 渝鲁大道「ID:Yldd2024」

4月8日，三安光电副董事长兼总经理林科闯，被重庆市渝中区监察委员会留置并立案调查。

三安光电是中国LED芯片龙头企业，在重庆有巨额项目投资。

经济观察报报道，三安光电与国际半导体巨头意法半导体（ST）在中国重庆合资成立了安意法半导体有限公司，投资建设8英寸碳化硅器件项目，总投资约32亿美元（约合300亿元人民币），预计2025年逐步投产，2028年达产。

为配套该合资项目，三安光电在同一园区投资70亿元建设一条年产48万片的8英寸碳化硅衬底生产线。项目公司叫重庆三安半导体有限责任公司。

据悉，这些项目，刚落马的重庆市长胡衡华均有站台。

A股半导体补贴王

市值最高涨幅达到70倍

三安光电的发展经历多次转型，但关键推力离不开地方补贴。

早年间，三安光电从废钢回收转型LED芯片。新浪财经就有文章显示，2009-2012年公司累计获补贴29.02亿元，其中2011年单年补贴18.29亿元，远超当年9.36亿元净利润。

所以，三安光电也曾被称为“A股半导体补贴王”。

资本市场似乎比较买单。若以复权口径计算，三安光电股价从2008年低点至2021年44.92元历史高位，累计涨幅超70倍。

近些年，三安光电从一家LED芯片厂，变成了一个重资产半导体帝国。但是，地方补贴依旧存在。

2025年，三安光电出现了借壳上市以来的首次亏损。其解释中，除了滤波器、碳化硅业务对利润拖累较大，研发费用同比增多。

还有就是政府补助款同比减少。

财报显示，2024年公司获得政府补助金额为8.17亿元，较2023年的15.40亿元下滑较大。2025年前三季度，公司收到政府补助4.60亿元，较上年同期减少近2亿元。

2026年1-3月，公司公告获得2007万元政府补助。其中，1150万元的补贴来自重庆子公司“重庆安瑞光电”，占比57.3%。

这一数据不难看出，三安光电对重庆地区的政府补贴依赖度相当高。

但在林科闯被留置并立案调查的第二天(4月9日)，三安光电又一则公告显示：

公司控股股东三安电子持有的上市公司22.46%股权，已被重庆市高级人民法院、重庆市第一中级人民法院轮候冻结。

公司间接控股股东三安集团所持有的上市公司5.14%的股权，已被重庆市第一中级人民法院轮候冻结。

4月13日，三安光电再发风险警示函，因控股股东厦门三安电子有限公司涉及合同纠纷未履行义务，重庆市中院裁定其在30个交易日内强制处置所持上市公司6856.29万股无限售流通股票，占三安光电总股本1.37%。

中国LED大王看似折戟重庆了。

有一种商业模式叫政商绑定

三安光电是2023年进入重庆，前不久被查的重庆市长胡衡华见证了签约仪式。两年后，胡衡华还会见意法半导体总裁及三安集团董事长林秀成一行，对项目推进表示支持。

林秀成与胡衡华很早就认识了。财新报道，胡衡华主政长沙、重庆期间，都曾为三安集团项目站台。

早在2020年，湖南三安第三代半导体项目开工活动在长沙高新区举行，当时担任湖南省委常委、长沙市委书记的胡衡华，就亲临现场宣布项目开工。

实际上，三安光电在多地的项目都与地方政府有着深度绑定

比如2007年底，曾任福建省委副书记的王三运，调到安徽担任省委副书记、省长时，即有多位福建企业主“尾随而来”。

其中就包括三安集团的林秀成。

财新报道，2010年2月，总投资120亿元的三安光电LED项目在芜湖开工，时任安徽省长王三运亲自出席奠基仪式，并在致辞中表示省委、省政府十分看重三安光电的实力，要求芜湖市和各有关部门全面兑现承诺。

而到2017年7月11日，中央纪委国家监委通报王三运涉嫌严重违纪接受审查调查。第二天，林秀成即宣布辞去三安光电董事长职务，将职位交给长子林志强。

这被外界猜测为“避险式交班”。

林秀成真正被实锤有问题，是在2019年。财新报道，当时厦门原副市长郑云峰受贿案判决书中，记载林秀成为获取退税、用地等向其行贿178.93万元。

至于其他地方官员被查，暂无与林秀成直接关联的问题出现。

只是，财新报道，三安光电从安徽芜湖到湖南长沙，再到重庆，公司总能获得超常规的支持力度，包括低价拿地、巨额补贴等。

这让外界浮想联翩，特别是时间上的巧合。

中央纪委国家监委网站3月20日消息，重庆市委副书记、市长胡衡华涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

很快三安光电就发布公告称，公司于3月21日收到福建三安通知，福建三安于近日收到国家监察委员会签发的关于本公司实控人林秀成先生被留置、立案调查的通知书。

个人事件，公司生产经营正常

三安光电的公告表示，林秀成、林科闯的留置系其个人事件，与公司无任何关联，公司生产经营正常。

但市场显然并不买账，这些天下来公司市值已经蒸发两三百亿。

但中国LED大王是否真的会折戟重庆吗？目前还难以定论。但可以肯定的是，三安光电正面临着前所未有的治理危机和经营困境。

静待官方文件。

参考资料

1. 张一川｜财新网｜厦门原首富林秀成被国家监委留置 其公司屡获胡衡华站台｜2026-03-23｜https://china.caixin.com/m/2026-03-23/102426133.html

2. 王和岩｜财新网｜连载｜甘肃肃贪风暴回眸之三：〈零容忍〉揭示 王三运为叶简明做掮客｜2022-02-02｜https://china.caixin.com/2022-02-02/101837227.html

3. 佚名｜财新网｜强人王三运：甘肃王的权钱往事｜2018-05-12｜https://weekly.caixin.com/2018-05-12/101248312.html

4. 佚名｜新浪财经｜厦门富豪和女婿接连被查!公司还上市首亏，“A股半导体补贴王”究竟怎么了｜2026-04-09｜https://finance.sina.com.cn/stock/s/2026-04-09/doc-inhtxkaq1838890.shtml

5. 张晓晖｜经济观察报｜实控人、总经理先后被留置 三安光电重庆项目实探｜2026-04-09｜http://m.toutiao.com/group/7626717015822058036/

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