五年亏损120亿，永辉今年翻身？

【年报】4月16日晚间，永辉超市带来了一个好消息和一个坏消息。

先说坏消息，根据永辉超市（601933）发布的2025年报显示，去年实现收入535亿元，下滑约21%。

大家都知道，过去2-3年内，永辉坚决进行门店调改，坊间也有“胖改”说。根据披露，去年新开超市门店9家，关闭超市门店381家，新签约门店8家。截至2025年末，超市业务在全国24个省市，共计403家门店；调改门店同比营业收入增长16.57%。

去年永辉净亏损25.5亿元，比2024年亏损扩大约11亿元。分季度来看，去年永辉只是在一季度盈利约1.48亿元，二、三季度分别亏损3.88亿元、4.96亿元，更为夸张的是，四季度亏损18.43亿元。

根据年报披露的数据，永辉四季度收入大约111亿元，但总营业成本大约127亿元，直接将营业利润干到亏损约17亿元，另有公允值变动损失1.8亿元，资产减值3亿元，七七八八加在一起，这是四季度亏损扩大的最重要原因。

从2021年开始，永辉已经连续五年亏损，总金额超过120亿元。不过最坏的时候应该已经过去，也就是去年四季度亏损为黎明前的黑暗。

好消息就是，永辉的门店调改基本完毕。2026年一季度永辉实现营收133.7亿元，实现净利润2.87亿元，接近翻倍。如果永辉在二季度持续盈利，则有望在亏损五年后，首次实现全年扭亏。

在发布年报的同时，永辉还宣布原副总裁、财务总监吴凯之因个人原因卸任，其从2024年1月开始出任财务总监，前后任职大约2年4个月时间；去年其薪酬大约为204万元，比2024年减少大约25万元。

永辉超市任命陈均为财务总监，其出生于1987年，历任公司财务分析高级经理，财务服务团队营运支持合伙人，财务华西支持中心负责人，重庆省区财务负责人，华西支持组财务业务伙伴（财务BP）；现任永辉超市财务部战略项目组战略专项分析负责人，兼任重庆财务业务伙伴（财务BP）。

永辉超市的首席执行官和董秘都是90后，因此陈均还不是最年轻的高管。

截至4月16日，永辉超市总市值360亿元，在盈利利好消息刺激一下，是否会带动股价继续爬升？