云南
眨眼又是一个月过去了，好多人来催更。但这一个月来，无论线上还是线下分享，我都是围绕《》框架展开的。这篇文章我自己觉得非常精髓，没多少废话，但不知道看懂且相信的人有多少。
截止今天，全球一季度经济数据大体出来了。特别是中国GDP高达5%，远超预期。要知道，去年一季度是全年高点，高基数还能高增长，且经历了3月份战争影响，中国依然韧劲十足，怪不得这几天各国领导人纷至沓来。
这不是什么大国崛起，也不要附加太多情绪色彩。只能说周期到了，想跌都难。我们本质都是赚周期的钱，顺势而为就行。
上次说我跟豆包讨论过，战争对市场的影响，就是3周到一个月。果不其然，3月23日就是战争第四周的第一天后，全球股市就逐步企稳了。我上次也说过，老美的弹药就够打最多4周，所以4月8日，双方选择休战。
如果一切都按照规律去推演，那么本周末的休战到期日，大概率还会继续延长休战，直到下次老美武器弹药补给完毕，再打一次。而下一次局势再度升温的时间窗口，很可能就在立夏以后。
从资本市场的定价看，最近一周多，从计提通胀+衰退预期；迅速切换到危机已经过去，科技业绩兑现，经济仍然乐观的叙事。但危机真的就过了吗？我记得2018年中美对仗的时候，也出现过几轮大的分分合合，市场被折腾的不成人样。目前美伊对抗，虽然川普有大选诉求，伊朗也有控制事态需求，但这两个国家的内部，都不全是同心同德的。而且人也死了，基地也炸干净了，这些既定事实真的可以一笑泯恩仇吗？
所以我的判断是，随着美军继续在中东的集结，随着双方底层筹码的不可让步，战火再燃应该是大概率。而市场不得不再次从乐观切入悲观。
这段时间市场强势，甚至纳指再创新高，本质是中美都处在季报期。科技股的季报，自然是无法证伪，因此市场跌不动。但进入5月呢？为什么全球都有sell in may，原因是业绩空窗，预期兑现。中国在业绩空窗往往会炒题材，有些年份5月也不见得会跌。但如果5月战火重燃呢？恐怕就是下一次趋势下跌的开始了。
这个时间窗口很难准确预测，A股季报截止4月末，美国季报截止5月中。所以短期（1-3周）范围内，大盘看涨，空间4150吧（拍脑袋）。但进入5月后，如果海外局势不是彻底解决，那么就存在全球共振下跌的可能性。乐观看，如果大盘不跌，大概率也要风格切换。比如炒题材——商业航天、机器人、创新药。或者高切低——消费、地产、金融。
因此，科技的盛宴，阶段性高点，应该就是这两周了，抓紧享受高潮的快乐，不要怂。刚才说的切题材、切低位，确定性并不高，不要过早切换。
至于科技买什么，海外算力——光、PCB、液冷、电源等。国产算力——设备、材料、算力租赁、GPU、TPU、被动元器件等。当然，这些分类下面还有无穷的细分，即便同一细分，又有层出不穷的新标的。所以，我很难在一次文章中讲的很细。我每天也是在学习中度过，并没有什么太超前的认知，就不卖弄了。
同理，算力的果——海外缺电、电算一体、储能、固态电池也有很多机会。前期第一波反弹因为光和pcb涨的太凶，最近两个交易日有休息迹象，所以资金切了部分去商业航天、创新药、消费。但我觉得4月中期就风格切换概率不大，休息后的ai还有新高。目前易中天大盘ai率先新高，主因业绩确定性和机构资金回流。慢慢的具有下一代技术期权和顺价趋势的中小票，又会再度崛起。几次轮番后，迎接下一次洗牌。
所以总的来看，ai趋势仍然没有走完，风格切换还得看季报后行情如何发展。而季报后有没有行情，又取决于中东局势。
因此，趁着短期确定性高的时候抱团强势股，不要东张西望，也不要考虑太长期机会，吃一口算一口。中期机会走一步看一步，预测中东局势大多徒劳，风险来了，该走该留路到桥头自然直。因此，短期不看空，中期不看多。至于长期？一万年太久，只争朝夕。积小胜为大胜，积跬步至千里。
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