马勒发布2025年财报：净负债减少，流动性充足，已踏上盈利性增长轨道

图源：马勒官方公众号

4月15日，马勒正式发布2025年财报。依托全新组织架构落地，集团经营利润得到改善，净负债压降，流动性稳健，整体经营质效稳步提升，成功延续并巩固2023年以来的经营扭亏成果。

2025财年集团关键数据一览

• 集团销售收入：113.00亿欧元，受汇率波动、资产剥离等因素影响出现小幅波动；剔除汇率及出表因素影响，自然增长率为0.6%；

• 调整后息税前利润：4.42亿欧元，2024年为3.47亿欧元，盈利规模显著提升；

• 调整后息税前利润率：3.9%，较2024年的3.0%提升0.9个百分点；

• 研发投入：研发费用率维持5.4%，全年新增专利及发明披露约860项，技术创新投入保持稳定；

• 财务结构：净负债压降1.36亿欧元，至10.3亿欧元，净负债优化态势持续巩固；净资产比率提升至21.9%。

从整体经营来看，2025年马勒直面市场环境的不确定性、美国关税政策影响、供应链扰动等多重外部压力，且计提了大额重组拨备，依旧实现利润率、现金流、负债结构等方面的优化，经营盈利能力稳步提升，集团新组织架构的协同效应全面释放。

马勒集团管理董事会主席兼首席执行官Arnd Franz在斯图加特举行的年度新闻发布会上表示：“马勒已踏上盈利性增长轨道，各项举措获得了回报，成效切实可见。”

集团区域营收与三大事业部营收表现

马勒财报明确提到，市场需求下滑与汇率波动成为制约集团营收增长的核心因素。

具体来看，欧洲及北美核心市场客户需求走弱、整车产量下滑，直接拖累营收扩张；美国商用车业务低迷、欧洲电气化进程未达预期是其中的主要原因。而各类贸易货币对欧元贬值成为影响营收的最主要因素。此外，对部分合资企业股份及产品业务板块的出售引发合并范围变动，进一步拉低了营收规模。

❐ 区域营收表现

分区域来看，剔除汇率及合并范围因素影响，2025年度欧洲及中国区营收略有下滑，北美、南美及东亚其他地区实现营收增长，印度成为增速最快市场，经汇率调整后增幅超20%，且集团各区域均实现盈利能力的巩固或提升。

❐ 三大事业部营收表现

• 动力总成与智能充电事业部（由原“发动机系统与零部件”“汽车电子与机电一体化”事业部合并）：实现营收39亿欧元，剔除汇率因素后同比增长1.9%，欧洲电动化转型推进缓慢等因素，一定程度拖累板块业务发展。

• 热管理与流体系统事业部（由原“热管理”“滤清系统与发动机外围设备”事业部合并）：实现营收61亿欧元，剔除汇率及合并范围因素后，与上年同期水平持平。

• 移动出行全生命周期事业部（聚焦售后零配件与服务业务）：实现营收12亿欧元，剔除汇率因素后同比增长1.7%。

2025年集团经营成果与亮点

全新集团架构释放的协同效应逐步显现，地区作用强化推动运营流程提速，以电气化、热管理及领先内燃机技术为焦点的“马勒2030+”战略效果持续落地。

1. 创新实力稳固，聚焦电气化与热管理核心赛道

马勒始终坚持技术创新驱动，聚焦电气化与热管理核心赛道，筑牢长期发展技术壁垒。

2025年全年研发投入6.07亿欧元，约4500名工程师专注于低碳、高效、人性化移动出行产品研发；全年新增专利申请361项、发明披露497项，其中约70%的专利集中布局电气化领域。

集团年内发布多项核心创新技术，包括搭载高压发电机的全新增程系统、集成热泵的热管理模块、专为电动车空调开发的仿生轴流鼓风机等；同时将热管理技术向外延伸，推出固定式电池储能冷却模块、商用车兆瓦级快充解决方案；针对售后市场，进一步扩充修理厂高压电子产品矩阵，推出全新电动车诊断工具。

2. 业务稳步增长，核心产品支撑订单放量

2025年，马勒全年新增主机厂订单年均贡献营收规模达19亿欧元，增长势头保持稳定。电动车领域的大功率电子器件及电驱动系统、集成电加热空调系统、冷却模块、废气热交换器、电动压缩机，以及内燃机进气模块、活塞系统等产品，成为业务增长的核心支撑。

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集团核心战略调整与未来展望

1. 多元化布局拓宽赛道，分散经营风险

面对持续加剧的行业压力，马勒通过技术、市场、客户及业务领域的多元化布局，分散经营风险。

一方面，加速拓展汽车以外业务，布局固定式基础设施、休闲及物流装备，以及海事、采矿、轨道交通等重型应用场景解决方案；另一方面，整合非汽车业务，在集团销售体系内设立“工业与特种解决方案”单元。未来将通过统筹调配产能与生产基地资源，实现小型定制化客户项目的高效管控与盈利性生产。

2. 应对行业整合压力，持续优化全球布局

面对市场需求下滑或停滞态势，马勒持续优化全球生产网络，重点调整欧洲及北美地区产能，截至2025年末，集团全球员工总数64242人，较上年有所精简。

2025年是马勒集团经营修复、战略落地的关键一年，在行业不确定性加剧的环境下，集团凭借核心技术优势与精细化运营，实现盈利稳步提升、财务结构持续优化。展望未来，马勒将继续聚焦电动化、热管理核心赛道，兼顾传统业务稳健发展，通过本土化布局与技术创新，在全球汽车零部件竞争中筑牢优势，稳步推进“马勒2030+”长期战略目标。

相关内容及数据来源：马勒集团2025年度官方财报

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