重磅政策催化下，创新药板块迎大涨，关注科创创新药ETF（589720）、恒生生物科技ETF（520930）

4月15日，在重磅政策催化下，创新药板块大涨，科创创新药ETF（589720）涨3.86%，恒生生物科技ETF（520930）涨3.39%，创新药ETF（517110）涨2.97%。

国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》。文件首次明确，以临床价值和创新程度为核心，建立分层定价体系，并对高水平创新药给予实质性支持，允许企业在上市初期制定与高投入、高风险相匹配的价格，并在一定时期内保持价格相对稳定。同时，政策明确了“创新不集采”的原则，将带量采购与创新药体系进行结构性切割，这意味着企业可以在院内医保体系之外，通过院外零售、商业保险、自费等渠道形成更具弹性的价格体系，进而具备全球定价能力。

展望后市，创新药板块的驱动逻辑已经补齐政策一环，构成政策+业绩+临床催化三重共振。创新药2025年报业绩超预期的主升或暂告一段落，但创新药企核心管线仍逐步实现商业化放量，叠加海外BD交易持续活跃，企业收入盈利结构仍在发生边际改善。本周五开始的AACR、五月底的ASCO等会议密集披露双/三抗、ADC、小核酸等条线关键临床数据，超预期或将触发新一轮行情催化。具体布局上，感兴趣的投资者或仍需关注海外流动性与风险偏好变化，逢低分批布局。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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