受益芯片产业链 阿斯麦业绩超预期

当地时间4月15日，全球光刻机设备领先厂商——阿斯麦控股公司（ASML）公布其2026年第一季度业绩，普遍优于预期。

财报显示，阿斯麦第一季度营收87.67亿欧元，超出机构预计的85.46亿欧元；毛利率为53%，优于预期的52.2%；净利润27.6亿欧元，超出预期的25.6亿欧元。

当日，阿斯麦宣布2025年每股普通股派发7.5欧元的股息，比2024年增长17%。

阿斯麦公司总裁兼首席执行官富凯说，受人工智能相关基础设施投资持续增长推动，半导体行业前景看好，芯片供不应求。公司许多客户制订了产能扩张计划，公司订单量持续增长。

展望未来，阿斯麦还预计，今年第二季度净销售额在84亿至90亿欧元之间，毛利率在51%至52%之间；2026年全年的总净销售额将在360亿至400亿欧元之间，超出此前预计的340亿至390亿欧元区间，毛利率则在51%至53%之间。

公司首席财务官Roger Dassen表示，阿斯麦已将出口管制的不确定性纳入其2026年预测中。

2025年，阿斯麦公司总销售额为327亿欧元，实现净利润96亿欧元。今年1月，该公司宣布裁员1700人，重组技术部门，简化流程，加强工程和创新领域投入。

阿斯麦成立于1984年，总部位于荷兰艾恩德霍芬，是一家在阿姆斯特丹和纽约证券交易所上市的半导体设备公司。这家荷兰公司通常被视为全球芯片需求的风向标，因为是全球唯一能够生产先进光刻机的制造商，其设备通过在硅晶圆上精密印刷晶体管图案，制造出尖端的半导体芯片。英伟达用于AI模型训练和推理的数据中心芯片，正是依赖阿斯麦设备生产。

对于最新财报，富凯表示，“芯片需求正在超过供应。对此，我们的客户正在加快2026年及之后的产能扩张计划，并通过与他们的客户签订长期协议获得支持。过去几个月，我们的客户提高了对我们产品的短期和中期需求预期”。

他补充道，阿斯麦的订单量持续强劲，这些业务动态支撑了对2026年所有业务将再次实现增长的预期，“2026年将是我们所有业务领域的又一个增长年”。

今年以来，阿斯麦股价已累计上涨39%。包括微软（MSFT.US）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL.US）在内的科技巨头，以及OpenAI、Anthropic PBC等初创企业，均计划投入数万亿美元建设AI软件所需的基础设施。

该公司的主要客户之一台积电，上周刚刚公布了其创纪录的第一季度营收，显示出人工智能芯片需求依然强劲。加之去年以来，内存芯片（人工智能系统和数据中心的关键）短缺情况持续发酵，该部件价格创下前所未有的高点。韩国主要芯片制造商三星和SK海力士此前已计划提升产能，而这将需要阿斯麦的机械设备。台积电1月宣布，今年资本支出将高达560亿美元。韩国芯片制造商SK海力士（SK Hynix Inc.）也已公布计划，将在2027年前投入约80亿美元采购阿斯麦的尖端设备。

值得注意的是，4月15日披露的财报未包含订单数据，这一指标此前备受市场关注，被视为客户需求的关键风向标。阿斯麦在2025年初即宣布，今年将不再披露该指标，理由是订单数据波动较大，无法准确反映业务动能。有分析认为，这有助于公司在政策波动期稳定市场预期。

摩根大通指出，上述订单动态是本次财报最具实质意义的信息增量，并对阿斯麦的业绩前景维持积极立场。

瑞银则梳理出未来12个月内五大关键催化剂。除4月15日一季度业绩外，4月22日台积电技术研讨会亦备受关注——台积电或将在会上首次公开确认High-NA EUV的导入计划，有望在A14节点的小批量生产中率先应用。

7至8月，超大规模云计算企业料将开始披露2027年资本开支展望。预计11家主要超大规模厂商2027年资本开支将同比增长约11%，若实际数字超预期，将对半导体设备板块形成正面催化。

10月，阿斯麦通常会给出下一年的定性展望。预计管理层将以“实质性”或“显著”等措辞描述2027年的增长前景，而其预测的20%同比增速较市场一致预期高出约6%，上调空间较大。

明年1月，阿斯麦预计将在时隔一年后首次披露积压订单规模。估计2026年底积压订单约为450亿至500亿欧元，较市场一致预期的396亿欧元高出明显，届时或将实质提升市场对公司中期收入的能见度预期。

北京商报综合报道