车企跌倒宁王吃饱！一季度狂赚207亿，超部分车厂全年净利

车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 颐圣
编辑 ｜ 志豪

车东西4月15日消息，就在刚刚，宁德时代发布了其2026年第一季度报告。

报告显示，宁德时代今年一季度实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%；实现归属于上市公司股东的净利润207.38亿元，同比增长48.52%；实现扣非归母净利润180.93亿元，同比增长52.95%。

如果按一季度90天粗略测算，宁德时代今年前三个月平均每天净赚约2.3亿元。

▲宁德时代2026年1季度财报一览

从横向对比来看，宁德时代2026年一季度营收达到1291.31亿元，已经超过理想汽车、广汽集团、蔚来和小鹏汽车2025年全年收入。

即使对比体量更大的整车厂，宁德时代单季收入也已接近长安汽车和赛力斯全年收入的八成，相当于长城汽车全年收入的近六成。

今年第一季度，车企的销量整体上呈现出颓势，止住了去年第四季度的高速增长，中汽协数据显示，2026年一季度中国汽车销量为704.8万辆，同比下降5.6%，其中1月、2月销量分别同比下降3.2%和15.2%，3月虽环比大涨60.6%，但同比仍微跌0.6%。

但这样的市场环境，丝毫没有影响到宁德时代的高速发展。

与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额达到336.81亿元，继续保持强劲“造血”能力。

除了利润继续冲高，宁德时代的体量也在同步膨胀。

截至2026年3月31日，公司总资产达到10463.29亿元，较上年末增长7.33%；归属于上市公司股东的所有者权益为3572.63亿元，较上年末增长5.98%。

从这份一季报来看，宁德时代至少释放了四个信号：

1、收入重新冲上1200亿元台阶，增长节奏明显提速；

2、扣非净利增速跑赢营收，核心业务盈利能力仍在增强；

3、经营现金流继续维持高位，资产规模进一步站稳万亿级；

4、融资动作明显加快，债券发行与员工激励同步推进。

一、营收冲上1291亿 净利超207亿

先看最核心的数据，宁德时代2026年第一季度实现营业收入1291.31亿元，比去年同期的847.05亿元多出了超过444亿元；归母净利润则从上年同期的139.63亿元增至207.38亿元。

值得注意的是，虽然归母净利润同比增长48.52%，略低于营收52.45%的增幅，但扣非归母净利润同比增长52.95%，反而略高于营收增速。

不难看出，宁德时代一季度的主营业务赚钱能力更强了。

▲宁德时代2026年1季度财报信息

从财报上看，宁德时代一季度营业总成本为1071.04亿元，其中营业成本970.86亿元，按此粗略计算，公司单季实现了约320.45亿元的毛利，对应毛利率约24.8%。

不过，宁德时代在利润端也并非没有扰动因素。

报告显示，宁德时代一季度财务费用为0.62亿元，而上年同期为-22.88亿元，同比出现明显变化，主要原因是持有的外币货币性项目受汇率变动影响，产生了汇兑损失。

▲宁德时代2026年1季度财报重大变化说明

也就是说，如果把汇率波动这一项单独拿出来看，宁德时代一季度的利润质量其实还要更好一些。在财务费用明显承压的情况下，宁德时代的扣非净利润仍然跑赢收入增长，说明主营业务的韧性依然在线。

此外，宁德时代一季度还有两项值得关注的利润增厚项。

其一，宁德时代投资收益达到26.88亿元，同比增长100.74%，财报称主要是部分参股公司净利润提升；

其二，宁德时代其他收益达到32.82亿元，较上年同期的30.83亿元进一步增长。

在费用投入方面，宁德时代一季度研发费用为53.14亿元，同比高于上年同期的48.14亿元，按营收口径粗略计算，研发费用率约为4.12%。

与此同时，公司管理费用30.80亿元，销售费用9.24亿元。

从每股收益看，宁德时代一季度基本每股收益和稀释每股收益均为4.58元/股，同比增长44.03%，也印证了公司利润端的高质量增长。

二、现金流依然厚 资产达1.04万亿

如果说利润体现的是“赚钱能力”，那么现金流体现的就是“造血能力”。

宁德时代一季度经营活动产生的现金流量净额为336.81亿元，相比上年同期的328.68亿元继续增长2.47%。

从现金流入端看，宁德时代一季度销售商品、提供劳务收到的现金达到1233.79亿元，比上年同期的1111.40亿元明显增加。

与此同时，宁德时代资产负债表同样非常“厚”。

截至2026年3月31日，宁德时代总资产达到10463.29亿元，正式站上1.04万亿元；同期公司负债合计6520.97亿元，按此粗略计算，资产负债率约为62.3%。

▲宁德时代2026年1季度总资产

在资产结构中，宁德时代一季度的几个数字格外显眼：

固定资产为1500.43亿元，较年初的1464.01亿元继续增长；

在建工程为348.55亿元，较年初的297.33亿元增加明显；

存货为1089.41亿元，较年初的945.26亿元进一步上升；

长期股权投资为678.75亿元，较年初的648.84亿元继续提升。

这些数据放在一起看，说明宁德时代或许还在继续加码产能、工程建设和对外投资，整个经营体系仍然处于扩张状态。

当然，扩张也带来了更多资金调度动作。宁德时代一季度投资活动产生的现金流量净额为-146.24亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为124.16亿元。

这意味着，公司在一季度依然维持着非常高强度的资本开支。

三、融资节奏加快发债明显增多 员工持股计划同步落地

相比利润和现金流，宁德时代一季度在融资端的动作也值得关注。

财报显示，宁德时代一季度筹资活动产生的现金流量净额为87.62亿元，而上年同期仅为7.01亿元，同比增长1149.24%。

宁德时代在财报中明确表示，这主要是因为本期发行债券收到现金增加。

从现金流量表看，公司一季度发行债券收到的现金达到79.98亿元。与此同时，资产负债表中的应付债券也从年初的34.43亿元大幅增至期末的112.50亿元，增加了约78.07亿元。

不难看出，宁德时代正在继续为后续的全球化建设、资本开支和产业链布局储备弹药。

毕竟对于一家仍在持续扩张的电池龙头来说，维持充裕现金、优化融资结构，本身就是竞争力的一部分。

▲宁德时代员工激励

除了融资动作，宁德时代在激励机制上也有新进展。

财报披露，宁德时代已经审议通过2026年A股员工持股计划相关议案，拟以回购专用证券账户中的A股股票实施员工持股计划，向激励对象合计授予不超过404.6802万股A股股票，受让价格为183.64元/股。

截至报告期末，宁德时代回购专用证券账户持有公司股份3198.23万股，占公司总股本比例约0.7%，这也为后续员工激励留出了相对充足的操作空间。

结语：宁德时代继续高增长模式

整体来看，宁德时代这份2026年一季报的核心看点在于收入增速重新拉高、扣非利润保持强势、现金流继续厚实、资产规模继续扩张、融资动作进一步加快。

当然，这份季报也透露出一些新的观察点，比如汇率波动开始更明显地影响财务费用，以及债券融资占比提升，都说明宁德时代在迈向更大体量、更多海外资产配置阶段后，经营复杂度也在同步提高。

但至少从一季度答卷看，宁德时代依然维持了极强的增长惯性。对这家全球电池龙头来说，2026年开局算得上是一个相当强势的起步。