浙商汇金锦利增强30天持有期债券季报解读：A类份额赎回74.6% C类申购量激增196%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类已实现收益合计87.48万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），浙商汇金锦利增强30天持有期债券A类（代码：024102）本期已实现收益406,392.45元，C类（代码：024103）本期已实现收益468,458.62元，两类份额合计已实现收益874,851.07元。由于本基金成立于2025年9月19日，报告期为成立后首份完整季度报告，无同比数据。

基金净值表现：A/C类均跑赢基准 超额收益超1.2%

A类份额净值增长率1.15% 超额基准1.32%

过去三个月，A类份额净值增长率1.15%，业绩比较基准收益率-0.17%，超额收益1.32个百分点；净值增长率标准差0.30%，高于基准标准差0.11%，波动略大于基准。自基金合同生效起至今（2025年9月19日-2026年3月31日），A类净值增长率1.85%，基准收益率-0.19%，累计超额收益2.04个百分点。

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月1.15%0.30%-0.17%0.11%1.32%0.19%过去六个月1.70%0.27%-0.18%0.11%1.88%0.16%自基金合同生效起至今1.85%0.26%-0.19%0.11%2.04%0.15%

C类份额净值增长率1.09% 超额基准1.26%

C类份额过去三个月净值增长率1.09%，基准收益率-0.17%，超额收益1.26个百分点；净值增长率标准差0.30%，与A类一致。自成立起至今，C类净值增长率1.72%，基准收益率-0.19%，累计超额收益1.91个百分点。

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月1.09%0.30%-0.17%0.11%1.26%0.19%过去六个月1.58%0.27%-0.18%0.11%1.76%0.16%自基金合同生效起至今1.72%0.26%-0.19%0.11%1.91%0.15%

投资策略与运作分析：利率债波段交易 国债期货套期保值

一季度运作：债市震荡中灵活调整久期

基金管理人表示，一季度纯债市场先抑后扬，1月受风险偏好上升和供给增加影响调整，1月中后央行维护流动性充裕，短端利率修复下行；2月资金面稳定推动债券情绪偏多，信用利差压缩；3月地缘政治风险加剧，市场在通胀预期与风险偏好回落间震荡。投资上，信用债以票息收益为主，利率债通过波段交易灵活调整组合久期，并运用国债期货进行套期保值应对利率波动风险。

二季度策略：短端维持宽松 关注科技医药消费

展望二季度，管理人认为短端利率将维持宽松低位，因央行态度谨慎，通胀压力未达显著水平且需防范经济衰退风险；长端利率或受配置盘追逐，但需控制仓位。可转债及股票市场方面，若地缘冲突缓和，风险偏好有望回升，拟重点布局科技成长、医药及消费板块的可转债，股票保持均衡配置，增配上游和中游景气行业。

基金业绩表现：A类净值1.0185元 C类1.0172元

截至报告期末，A类基金份额净值1.0185元，报告期内净值增长率1.15%；C类份额净值1.0172元，净值增长率1.09%。两类份额表现差异主要源于费率结构（A类收取申购费，C类收取销售服务费）。

资产组合情况：固定收益占比72.38% 股票配置15.27%

报告期末基金总资产64,735,075.71元，其中固定收益投资46,857,893.93元，占比72.38%；股票投资9,886,759.00元，占比15.27%；银行存款和结算备付金合计5,365,373.97元，占比8.29%；其他资产2,625,048.81元，占比4.06%。作为债券型基金，股票配置比例达15%，高于普通纯债基金，体现“增强”策略特征。

资产类别公允价值(元)占基金总资产比例（%）股票9,886,759.00固定收益投资46,857,893.93银行存款和结算备付金合计5,365,373.978.29其他资产2,625,048.814.06合计64,735,075.71

股票投资组合：制造业占比13.06% 金融业次之

境内股票行业配置：制造业为核心

报告期末境内股票投资组合中，制造业公允价值7,544,572.00元，占基金资产净值比例13.06%，为第一大配置行业；金融业1,319,786.00元，占比2.28%；采矿业288,726.00元，占比0.50%；交通运输、仓储和邮政业299,885.00元，占比0.52%。其他行业配置占比均低于0.3%。

行业代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）C制造业7,544,572.00J金融业1,319,786.002.28G交通运输、仓储和邮政业299,885.000.52B采矿业288,726.000.50信息传输、软件和信息技术服务业159,293.000.28D电力、热力、燃气及水生产和供应业84,800.000.15H住宿和餐饮业8,160.000.01合计9,886,759.00

前十名股票明细：景旺电子持仓占比0.86%

前十大重仓股中，景旺电子（603228）持仓8,800股，公允价值496,144.00元，占基金资产净值比例0.86%，为第一大重仓股；大族激光（002008）、世运电路（603920）分别以0.53%、0.52%位列第二、第三。前十股票均为境内上市，无港股通标的。

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例（%）1景旺电子8,800496,144.000.862大族激光5,000306,400.000.533世运电路6,000297,840.000.524华友钴业5,000293,650.000.515运机集团10,000290,500.000.506密尔克卫5,000286,400.000.507星球石墨12,000284,880.000.498利扬芯片10,000255,300.000.449南山铝业38,000232,940.000.4010家联科技10,000220,100.000.38

债券投资组合：国家债券占比40.92% 前两大持仓均超17%

债券品种配置：国家债券与政策性金融债为主

报告期末债券投资合计46,857,893.93元，占基金资产净值比例81.09%。其中国家债券23,645,956.44元，占比40.92%；政策性金融债13,668,726.46元，占比23.66%；企业债券3,324,728.27元，占比5.75%；可转债（可交换债）1,560,375.36元，占比2.70%。

债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例（%）国家债券23,645,956.44政策性金融债13,668,726.46企业债券3,324,728.275.75可转债（可交换债）1,560,375.362.70其他4,658,107.408.06合计46,857,893.93

前五名债券明细：25国债08与25国开18持仓占比均17.53%

前五大重仓债券中，25国债08（019773）与25国开18（250218）持仓量均为100,000张，公允价值分别为10,132,745.21元、10,128,956.16元，占基金资产净值比例均为17.53%，并列第一大重仓债券；25国债06（019771）持仓40,000张，占比6.95%。

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)占基金资产净值比例（%）125国债08100,00010,132,745.21225国开18100,00010,128,956.16325国债0640,0004,017,362.196.95425国债1334,0003,432,332.605.945国开140119,5002,305,204.523.99

开放式基金份额变动：A类净赎回74.6% C类净申购196%

A类份额：期初2177万份 期末仅剩719万份

报告期内，A类份额期初总额21,770,853.67份，期间总申购1,667,101.89份，总赎回16,247,169.23份，净赎回14,580,067.34份，期末份额7,190,786.33份，赎回率达74.6%（赎回份额/期初份额）。

C类份额：申购4306万份 期末规模接近初始两倍

C类份额期初总额21,978,683.40份，期间总申购43,065,936.09份，总赎回15,432,793.27份，净申购27,633,142.82份，期末份额49,611,826.22份，申购率196%（申购份额/期初份额）。

项目浙商汇金锦利增强30天持有期债券A浙商汇金锦利增强30天持有期债券C报告期期初基金份额总额（份）21,770,853.6721,978,683.40报告期期间基金总申购份额（份）1,667,101.8943,065,936.09减：报告期期间基金总赎回份额（份）16,247,169.2315,432,793.27报告期期末基金份额总额（份）7,190,786.3349,611,826.22

风险提示：基金资产净值持续低于5000万元 存在清盘风险

报告期内，本基金于2026年1月1日至3月23日持续出现基金资产净值低于5000万元的情形。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元，基金管理人可能启动清盘程序，投资者需关注相关风险。

投资机会提示：科技成长与消费板块可转债或迎布局窗口

管理人指出，若地缘政治冲突缓和，市场风险偏好有望回升，我国受美伊战争影响相对温和可控。后续将重点布局科技成长、医药及消费板块中具有良好风险收益比的可转债，同时增配上游和中游景气提升且估值适配的股票板块，投资者可关注相关领域配置机会。

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