基金投顾赛道突围，哪些券商将获分类评价加分？权益基金保有增量比拼正激烈

财联社4月15日讯（记者 王晨） 在2025年新增的证券公司分类评价专项指标中，基金投顾与权益类基金销售保有规模指标无疑是最贴近普通投资者的一项。

这一加分项将“权益类基金销售保有规模增量”与“基金投资顾问服务资产规模”整合为同一指标，并采用“二选一、孰高加分”的灵活规则，券商可根据自身业务优势选择更易达标的维度。

这种加分设计既鼓励券商做大权益基金销售，又支持其向买方投顾转型，与居民财富管理向“资产配置”升级的时代趋势高度契合。

随着2025年上市券商年报数据披露过半，哪些券商在这一指标上占得先机？

权益基金保有增量：招商登顶，前10名门槛高达94亿

根据新规，权益类基金销售保有规模增量排名行业前10名的券商加1分，前20名加0.5分。与以往考核“销售规模”不同，本次采用“保有规模增量”，意在引导券商关注客户资产的长期留存，减少“赎旧买新”的短期行为。

从中基协披露的代销百强榜券商数据来看，2025年权益基金保有规模增量竞争异常激烈。招商证券以247亿元的增量高居榜首，其保有规模从2024年的658亿元增至904亿元。国信证券以238亿元增量紧随其后，华泰证券以208亿元增量位列第三。这三家券商均获得1分加分。

中信建投（201亿增量）、国泰海通（184亿）、银河证券（166亿）、中信证券（160亿）、广发证券（135亿）、东方财富（106亿）、方正证券（94亿）分列第四至第十位，同样各获1分加分。

值得注意的是，中信证券虽然绝对保有规模高达1527亿元，全行业第一，但其增量160亿元仅排名第七。方正证券以315亿元的保有规模实现94亿元增量，增速超过40%，成为中型券商中的亮点。

增量前20名区间涵盖了更多中型券商。平安证券（79亿）、申万宏源（79亿）、中金财富（69亿）、兴业证券（55亿）、东方证券（55亿）、中金公司（46亿）、国投证券（34亿）、国金证券（33亿）、光大证券（30亿）、中银证券（27亿）分列第11至第20位，各获得0.5分加分。

从行业格局看，权益基金保有规模的增量排名与存量排名出现明显分化。部分存量巨头如中信证券、国泰海通虽然绝对规模领先，但增量排名相对靠后；而一些中型券商如方正证券则凭借高增速挤进前列。这一现象恰恰体现了新规的导向，鼓励持续增长而非躺赢存量，激发行业活力。

基金投顾规模：华泰突破300亿领跑

基金投顾服务资产规模是另一条加分路径。根据规则，规模位于行业前10%的券商加1分，前20%加0.5分。虽然目前行业尚未公布完整的基金投顾规模排名，但从已披露的年报数据中，已经可以窥见领跑者的身影。

华泰证券2025年末基金投顾业务规模达到305.92亿元，较2024年末的180.79亿元增长近70%。这一规模大概率位居行业前10%，华泰证券有望通过基金投顾路径获得1分加分。

东方证券2025年末基金投顾规模171.95亿元，较上年末的153.71亿元稳步增长，预计同样处于行业前列。

国联民生证券在合并后展现出强大的协同效应，2025年末基金投顾保有规模145.11亿元，较2024年末的92.38亿元增长超过57%，规模增速可观。

华安证券基金投顾品牌“鑫易投”服务资产规模已超30亿元，较年初增长超过300%，增速惊人。

光大证券基金投顾规模同比增长133.62%，买方投顾服务收入同比增长157%，虽然未披露绝对规模，但增速指标同样亮眼。

国投证券2025年末基金投顾保有规模20.78亿元，也在稳步扩张中。

对于中小券商而言，基金投顾指标提供了宝贵的“错位竞争”机会。在权益基金保有规模增量上，中小券商很难与招商、华泰等头部券商抗衡；但基金投顾业务尚处发展早期，客户基数小、增长空间大，只要聚焦特定客群、打造特色投顾产品，完全有可能在规模排名中跻身行业前20%甚至前10%。华安证券的高速增长就是一个典型案例。

财富管理进入“保有量时代”，投顾能力成核心竞争力

值得关注的是，分类评价这一加分项隐含了对“保有量”而非“销售量”的重视。过去，部分券商为了完成销售任务，鼓励客户“赎旧买新”。新规以“保有规模增量”为考核基准，意味着券商只有真正帮客户赚到钱、让客户愿意长期持有，才能获得加分。这一转变将重塑券商的财富管理逻辑。

可以预见，未来券商将更加注重客户体验和长期陪伴，投顾能力成核心变量。从更高层面看，投顾转型正进入“有标可依”新时代，3月中国证券业协会正式发布《证券公司关键岗位能力素质模型系列（投资顾问类）》，这是中国投顾领域首个执业标准“大纲”；4月，中国证监会印发2026年度立法工作计划，将制定《证券基金投资顾问业务管理办法》列入“需要抓紧研究、择机出台的项目”，买方投顾的顶层制度设计正加速落地。

而基金投顾业务有望从当前的“试点期”进入“规模化发展期”。华宝证券基金投顾业务相关负责人此前对记者表示，随着政策支持深化与市场认知提升，未来3至5年基金投顾业务有望进入“生态成熟期”，成为券商财富管理转型的核心引擎。西部证券相关负责人则指出，随着专业投顾队伍的充实、AI技术的深度赋能以及服务模式向养老、教育等场景的延伸，基金投顾业务将逐步赢得用户信任，进入规模与质量同步高速发展的新阶段。