人民币再度贬值，跌破6.9，中美GDP差距无法缩小了吗？

人民币又贬值了，3月13日，人民币离岸汇率大幅贬值0.31%，再次跌破6.90，贬值至6.90431，前几天升值的势头又被打乱了，这背后的原因是什么？对中美GDP的影响有多大？中美GDP差距还会缩小吗？

01、人民币为何又突然贬值？

最直接的原因是美元再度走强，美元指数同日大涨0.62%，涨破100，盘中最高涨至100.54，收于100.362，一举突破去年11月的高点，更是创下去年6月份以来的新高，美元走强直接导致其他货币走弱，比如日元，直接跌破去年1月份的低点，创下2024年8月份以来的新低。

欧元是仅次于美元的第二大国际货币，当前也在对美元走弱，3月13日一天就大幅贬值0.83%，跌至1.1411，创年内新低；还有英镑，当日也对美元大幅贬值0.92%。这都说明一个共性，美元近日对全球主要货币强势升值，人民币相对来说，已经不错了，在主要货币中对美元贬值幅度还算小的。

人民币虽然对美元近日走弱了，但是对于其他货币却未必，比如对日元就持续走强，人民币对日元的离岸汇率已经涨到23.12，今年已经对日元升值3.4%；人民币对印度卢比也在升值，今年以来已经升值4.4%，其中3月份升值幅度就超过1%；还有对韩元今年就升值了5.7%，其中3月12日单日就升值了1%。

02、美伊战争难以短期结束

有人就问了，美元再度强势 ，人民币升值的趋势会就此打断吗？我个人判定是不会，这次美元强势的逻辑是这样的，美国和以色列对伊朗发生军事行动，导致油价暴涨，尤其是伊朗封锁霍尔木兹海峡之后，国际原油期货一度逼近119美元/桶，这是俄乌冲突以来的最高价。

后来美国放软话，声称对伊朗的军事行动很快会结束，以色列也声称对伊朗的战争不会无休无止，并且放开对俄罗斯石油购买的制裁，还紧急召开七国集团会议，准备释放战略石油储备，国际油价在这种情况下暂时回落到90美元，美元指数也一度走弱。

但是战争一旦开启就难以结束，伊朗不是巴拿马和委瑞内拉，这是一个自称拥有5000年文明的古老文明，拥有近1亿人口，国土面积超过160万平方公里，美国将哈梅内伊在内的高层一波送走，这对伊朗是极大的羞辱，也激起了这个民族报复的欲望，伊朗不打算马上结束战争。

03、美伊战争也无法长期化？

国际油价再次上涨，布油现在已经再度冲破100美元了，这就带来一个结果，国际油价上涨，对美元的需求就增多，毕竟现在国际原因主要还是以美元计价和交易的，所以，这就是近期美元持续走强的根本原因，本质是美伊冲突外溢导致美元稀缺，并且带来的通胀预期，会降低美联储降息的预期。

这么说来，人民币升值的势头会就此打断了？我认为不会，首先美伊冲突是短期的，难以像俄乌冲突那样长期化，因为美国不会蠢到派地面部队参战，因为那样的话，美国将彻底葬送霸权，阿富汗和伊拉克都搞成那个样子 ，何况是拥有1亿人口的伊朗，美国目前只是空袭，作用有限。

伊朗从长期来看，也没有持续进行战争的能力，双方目前都是在增加谈判筹码，战场上打不赢，谈判桌上也拿不到，伊朗就是要推高油价，让美国陷入通胀的预期，这是特朗普最担忧的。人民币对美元中长期升值的逻辑不会改变，中国的出口太强了，去年顺差1.2万亿美元，今年前两个月出口大增21.8%，贸易顺差更是增长超过25%。

04、人民币升值的势头会就此打断吗？

人民币升值的根本逻辑没有改变，过去四五年，中美积累了巨大的通胀差距，大概是在20%-30%之间，美国发生了过去30年最大的通胀，而中国却在2023年开始步入通缩，人民币不仅没有升值，反而从2022年以来开始贬值，这就造成了人民币一定会升值的根本逻辑。

如今中国的出口又如此强盛，不少国家是颇有微词的，我们当前已经取消部分商品的出口退税，无需依赖人民币贬值来维持出口，反而会造成诸多不必要的国家矛盾，因此，人民币升值是符合国内外的期望的，最近虽然对美元贬值，但是对其他货币，人民币都是在缓慢升值的。

一旦美伊冲突缓和，美元指数还是会下跌，人民币依然会继续对美元升值，人民币这些年对外贬值，对内升值的情形也将反转，会走向对外升值 ，对内贬值的周期，这对持有人民币资产的人来说，又将是一次新的财富大洗牌，个人唯一需要关注的是，如何做才能让自己处于有利的位置。

05、中美GDP差距无法缩小了吗？

还有人担忧人民币贬值后，中美GDP差距会无法缩小了，这种担忧也是多余的，虽然从2022年以来，中美GDP差距越来越大，中美GDP比值，从2021年的78%，下滑到2025年的63.7%，仅仅4年时间，下滑了14.3个百分点，这几年也很少有人再提中国GDP超过美国。

但是这种情况在2026年将发生转折，中美GDP将再次缩小，首先是人民币会继续升值，去年人民币平均汇率是7.1429，如今已经升值到6.9左右，德银预测到年底会升值到6.7左右，这个观点我是完全认同的，甚至比德银还乐观，升值到6.6也不是没有可能。

再者，中国GDP增速依然高于美国，今年的GDP增长目标是4.5%-5%，我们取4.75%的中间数，再加上4%左右的人民币升值幅度，那么就是7.75%的增速了，美国的GDP增速肯定是达不到这个幅度的，哪怕加上通胀，美国也难以达到如此高的名义GDP增速。中美GDP差距在2026年会再次缩小。