消费结构重塑下百联股份去年净利降六成，主业仅奥特莱斯收入增长 未来仍存消费力下滑风险

百联股份（600827）4月14日晚间公布2025年财报，公司净利润降幅接近六成。

数据显示，百联股份2025年实现营业收入247.85亿元，同比下降10.44%；归属于上市公司股东的净利润63107.84万元，同比减少59.74%；扣除非经常性损益后的净利润10352.01万元，同比减少6.79%；经营活动产生的现金流量净额9.93亿元，同比减少71.00%。

根据百联股份此前业绩预告中披露的信息，2025年度公司归属于母公司所有者的净利润下降主要系上年同期公司发行华安百联消费REIT取得的投资收益所致。

报告期内，百联股份以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务。公司各业态的主要经营模式为联营联销、经销、租赁等方式。

百联股份认为，2025年我国零售市场在多项提振消费政策驱动与消费理念变革的双重作用下，呈现出“稳中求进、结构重塑”的趋势，推动零售市场平稳增长。未来细分消费市场仍继续结构性分化，消费市场下沉、消费偏好理性化、渠道深度融合以及消费内容服务化或成为推升消费的主要增长极。

随着居民收入的稳步提升、消费结构需求升级、消费促进政策的深入实施等对部分品类消费的持续提振，零售行业将步入以价值驱动与体验创新为核心的提质复苏新阶段。

数据显示，去年公司整体毛利率为24.90%，较上年同期减少0.98个百分点。

分行业来看，公司主要业务营收几乎全线下滑，其中百货、购物中心收入减少12.90%，标准超市收入减少6.91%，便利店收入减少11.41%，大卖场收入减少15.40%，专业专卖收入减少14.05%。同时，奥特莱斯收入增长5.67%，其他业务收入增长31.39%。

此外，百联股份在财报中提到，公司主营业务是零售业务，经济发展及经济周期的波动将直接影响到消费者实际可支配收入水平、消费者收入结构、消费者信心指数和消费倾向，并影响消费市场需求。近两年，我国宏观经济增速已经有所放缓，可能导致居民消费能力的下降。

同日晚间，百联股份还披露公告，预计2026年度与百联集团有限公司、上海百联物业管理有限公司、上海世博发展（集团）有限公司等关联方发生日常关联交易，涉及采购商品、接受劳务、支付租赁费、出售商品及提供劳务等类别，全年预计总金额为11.04亿元。

百联股份表示，各项日常关联交易是公司正常经营活动所必需。选择与关联方合作可大大降低公司经营风险，不会损害公司利益。此外，由于关联交易金额占公司采购和销售的比例均较低，公司主营业务并不会因此对关联人形成依赖，公司独立性不会因此受到影响。

来源：读创财经