Mysteel：一季度工业线材市场回顾与二季度展望

一、一季度工业线材市场回顾

2026年一季度，工业线材市场整体呈现“弱稳运行、窄幅震荡”格局，价格中枢较2025年同期明显下移，波动幅度有限。截至4月10日，Mysteel工业线材价格指数报3714元/吨，一季度均价约3725元/吨，较2025年一季度均价3780元/吨下跌约1.5%。从具体品种看，天津拉丝材Q195季末报3290元/吨，海盐冷镦钢35K 季末报3560元/吨，品种间价差较2025年同期有所收窄。一季度价格走势整体呈现“先稳后微涨”特征：1月受春节假期临近影响交投清淡，2月价格在低位企稳，3月中下旬受外部成本驱动小幅抬升。

成本方面，原料端价格走势分化，对工业线材成本形成差异化影响。铁矿石一季度价格高位震荡，供应端持续施压，供需基本面整体宽松；废钢价格温和上行，电炉成本托底不过涨幅有限；焦炭则一季度经历两轮提降、一轮提涨，累计市场下跌50-55元/吨不等。整体而言，原料端对工业线材成本的抬升作用较为温和，未出现明显脉冲式上涨。

利润方面，Mysteel测算河北拉丝材理论利润2026年一季度均价76.68元/吨，同比2025年均价下降42.52元/吨，进入四月，铁矿价格有所松动，铁水成本小幅下降，钢厂在订单饱和的情况下挺价意愿较强，盈利幅度扩大，当前河北钢厂拉丝材理论利润已到117元/吨，也推动了钢厂的复产节奏。

供应端方面，一季度工业线材产量整体小幅增加。据Mysteel统计，一季度工业线材钢厂产量1779万吨，较2025年一季度增加52.41万吨，同比增长3%。分区域来看，除东北、华中大区产量下降外，其余五大区均增加，其中华北区域产量增幅7.77%，华南增幅72.84%。供应压力传导至下游，市场采购积极性较弱，进一步压制了现货价格的反弹空间。

库存方面，一季度工业线材社会库存呈现“节中累库、节后快速去化”的特征。春节前市场价格较长时间底部震荡，钢厂锁单较满，受下游采购积极性减弱以及物流运输影响，钢厂及社会库存在节后回来迅速攀升；随着下游开工率回升，市场价格温和抬升，叠加钢厂进入检修期，库存快速进入去化通道。数据来看，2026年3月末库存84.87万吨，低于2025年同期的87.75万吨，同比下降2.88万吨，当前钢厂库存压力不大。

出口方面，据Mysteel统计，一季度工业线材出口表现亮眼，呈逐年增加态势。成为平衡国内供应的重要渠道。以历史数据看，2024年一季度出口量分别为44.5万吨；2025年同期为61.9万吨；2026年同期为80.05万吨，同比增幅29.3%，出口大幅增长有效分流了国内增产压力，使得国内表观消费仅微增0.2%，避免了供过于求的恶化。

需求方面，下游需求总体表现偏弱，主要领域呈现明显分化。紧固件行业订单分化：普通标准件受利润微薄及回款压力影响需求有所下滑，但汽车用高端紧固件需求相对稳健；PC钢棒受房地产新开工面积持续负增长拖累；焊材受益于能源项目推进，需求相对稳健；钢绞线受风电领域、矿山及起重领域需求支撑，表现平稳。总体而言，一季度工业线材下游需求缺乏强劲增长动力，传统“金三”旺季成色不足。

二、原因分析

1.出口大幅增长成为平衡供需的关键变量

一季度工业线材出口同比大增29.3%，是需求端最突出的亮点。海外需求尤其东南亚、中东基建及制造业保持旺盛，同时国内钢厂积极开拓海外市场以缓解内销压力。出口分流使得国内供应压力并未随产量增长而同比例增加，国内实际消费量仅同比持平，有效地平衡了供需矛盾。若无出口的强劲表现，一季度国内库存压力将显著加大，价格下行风险明显上升。

2.宏观环境呈现内稳外扰格局

外部环境方面，中东地缘冲突持续发酵，美伊局势不确定性增加，全球能源价格维持高位，通过运输、燃料等环节推升钢铁生产成本。海外经济衰退预期增强，主要经济体制造业PMI仍处于荣枯线以下，对我国工业线材出口形成潜在制约。国内方面，宏观政策持续发力，经济开局良好。一季度基础设施投资增长11.4%，制造业投资增长3.1%，一定程度上对冲了房地产投资下滑的影响。中美贸易谈判达成部分共识，贸易环境趋于稳定，有利于工业线材出口的持续开展。

3.供需格局呈现弱平衡特征

一季度工业线材市场呈现“供应小幅增长、出口强力分流、内需平稳偏弱”的弱平衡格局。产量同比增长3%，但出口消化了大部分增量，国内实际消费量同比基本持平。库存方面，节后快速去化且期末库存同比下降，显示供需矛盾并未激化。但品种间分化明显：硬线、焊线、轴承、帘线等钢厂高意愿转产品种产量增长较快，拉丝材依托出口优势也表现不错，相比冷镦和预应力钢棒用钢则表现较差，反映出下游产业结构升级对需求的差异化影响。整体看，市场处于弱平衡状态，价格缺乏单边驱动力量

三、二季度工业线材价格预测

预计二季度工业线材价格将呈现“区间震荡、品种分化”格局，成本端支撑依然存在，但需求复苏力度有限，价格难以出现大幅单边走势。

1.成本端支撑延续但边际减弱

原料方面，二季度铁矿石价格预计维持高位震荡，供应端虽有增量预期，但中东局势不确定性及运费成本高企对价格形成支撑，下行空间有限。废钢方面，随着钢厂复产推进，废钢需求有望增加，但受制于成材利润偏薄，钢厂采购积极性难以大幅提升，价格预计稳中偏强运行。焦炭方面，二季度伴随铁水产量回升，焦炭需求有望改善，但焦化企业库存偏高制约上涨空间。总体而言，成本端对工业线材价格的支撑仍存，但边际效应有所减弱。

2.供应端复产力度加大

进入二季度，随着华北等地环保限产结束，钢厂复产范围将有所扩大。据Mysteel数据，工业线材周度产量已恢复至140万吨，后期增产尚有空间。从工业线材品种看，长流程钢厂受制于品种盈利分化，增产意愿有限，尤其普转优钢厂，铁水流向盘螺等意愿较强。预计二季度工业线材产量环比一季度有所回升，但增量可控，难以形成明显供给压力。需重点关注东北、华北等区域复产节奏对市场投放量的影响。

3.需求端弱复苏态势延续

基建领域仍是二季度工业线材需求的最确定支撑。铁路建设方面，一季度全国铁路完成固定资产投资1379亿元，同比增长5.1%，二季度随着气温回升和施工条件改善，铁路建设用钢需求有望进一步释放。电网建设方面，国家电网与南方电网合计抛出9600亿电网投资计划，直接拉动钢材需求近2200-2500万吨，其中特高压工程、变压器等领域对工业线材的需求有望持续增长。

汽车行业方面，一季度汽车产销同比分别下降6.9%和5.6%，但降幅较1-2月收窄，释放出向好信号。3月汽车产销环比大幅回升，商用车保持增长。展望二季度，“两新”政策效应将持续释放，北京车展将开启新品密集发布周期，有助于提振汽车消费。但新能源汽车购置税免征政策已调整为减半征收，政策红利减弱可能对全年汽车产销增速形成制约。

机械制造方面，一季度工程机械表现亮眼，挖掘机全行业共销售73336台，同比增长19.5%，其中国内增长8.25%，出口增长36.1%。二季度预计设备更新需求、重大项目推进将继续支撑工程机械用钢需求。能源领域方面，电网投资加速、风电光伏项目推进，对相关用钢品种形成持续拉动。

出口方面，一季度工业线材出口表现强于去年同期，当前钢厂海外出口订单尚可，二季度海外需求或将继续发挥重要作用。随着中东局势战线拉长，市场逐渐脱敏，中国凭借强大稳定的制造能力，或在秩序重建前寻找新机，出口环境有望边际改善。

四、总结

总体来看，二季度工业线材市场将处于“成本支撑延续、供应温和回升、需求弱复苏”的格局，价格预计呈现区间震荡、品种分化态势。基建和能源领域相关品种表现相对稳健，地产关联品种仍承压。建议重点关注中东地缘局势变化、钢厂复产节奏以及下游需求复苏的实际兑现情况。