8520亿美元估值现裂痕！OpenAI重心转向企业市场迎战Anthropic 却被自家投资者怒批战略失焦

智通财经获悉，据报道，在上个月以8520亿美元估值完成1220亿美元融资的人工智能(AI)巨头OpenAI因其战略转向正面临部分投资者对其估值的审视。

OpenAI在上月完成的最新一轮融资很可能成为硅谷历史上规模最大的一轮融资。不过，该公司正将重心转向企业市场，以抵御来自Anthropic的竞争。这是该公司过去六个月内第二次调整产品路线图。

部分OpenAI投资者表示，尽管该公司正筹备最早于今年进行首次公开募股(IPO)，但上述战略调整恐使其在面对Anthropic以及势头回升的谷歌时，处于较为脆弱的境地。

一位OpenAI早期投资者表示：“你已经拥有ChatGPT这样一个拥有10亿用户、年增长率达到50%至100%的业务，为什么还要把重点放在企业市场和代码领域?”他补充称：“这是一家严重缺乏聚焦的公司。”

对此，OpenAI首席财务官萨拉·弗莱尔(Sarah Friar)表示，有关投资者不支持公司战略的说法与事实不符。OpenAI发言人在一份电子邮件中则表示，公司这轮1220亿美元融资“获得超额认购，在创纪录时间内完成，并得到一批全球领先投资者的广泛支持，反映出投资者对我们发展方向、当前业务动能以及长期价值的强烈信心。”

OpenAI战略重心转向企业级市场 高管“开撕”最大竞争对手Anthropic

据悉，OpenAI首席营收官丹妮丝・德雷瑟(Denise Dresser)近日向OpenAI员工发送了一份四页备忘录，阐述了公司的战略方向，强调必须留住用户，并传递出“OpenAI重心转向企业级市场”的信号。

在德雷瑟的理想设想中，OpenAI的战略重心将完全转向企业级市场，通过整合模型层(Spud)、平台层(Frontier)、云渠道(AWS)和实施服务(DeployCo)，构建一个闭环生态系统，通过多产品整合增加客户黏性，利用算力优势和平台广度，在与Anthropic的平台战争中确立统治地位。

值得注意的是，在企业级市场，Anthropic已成为各厂商无法逃避的直接竞争对象。上周在旧金山召开的HumanX人工智能行业大会上，Anthropic旗下Claude模型的市场势头成为最热议的话题。

面对Anthropic带来的竞争压力，德雷瑟在备忘录中直接“开撕”，批评Anthropic的故事建立在恐惧、限制以及一小撮精英应掌控AI的观念之上，并称OpenAI的积极信息终将赢得人心——打造强大的系统，设置恰当的保障措施，扩大普及范围，帮助人们成就更多。

德雷瑟认为，Anthropic未能获取足够的计算资源，导致产品受限、可用性差，缺乏结构性优势，且作为“单产品公司”，她判断Anthropic在平台战争中处于劣势，难以应对AI向非开发人员扩散的趋势。此外，德雷瑟还指控Anthropic通过会计手段——如全额计入与亚马逊及谷歌的收入分成——虚报年化收入，声称其实际收入被夸大了约80亿美元。

然而，德雷瑟对OpenAI战略重心转向企业级市场的构想并未被市场认可。一方面，Anthropic旗下的Claude早期虽以编程工具Claude Code 切入，但目前已扩展至企业知识库、客服、合规等多场景，场景拓展与商业化速度较快。OpenAI的平台化战略能否形成有效压制仍需观察。

与此同时，Anthropic正在补全算力架构，与谷歌和博通(AVGO.US)签署新协议，将获得数吉瓦的下一代TPU算力，并于2027年开始投入使用。在市场端，首次采购AI服务的企业中，Anthropic胜率达70%，而OpenAI仅约30%。

Anthropic在4月对外披露其年化超过300亿美元，超过行业披露的OpenAI年化收入250亿美元。在付费率最高的企业级市场，近期机构数据显示，市场份额跌至35.2%的OpenAI与Anthropic之间的差距现已缩小至仅4.6个百分点。按照这个速度，Anthropic将在未来两个月内超越OpenAI。

两大AI巨头争夺企业级市场

目前，Anthropic和OpenAI正在加速布局企业级市场，致力于让最先进的智能体工具更易于被大型组织所使用。

Anthropic在最新更新中推出了“组织级管控功能”，帮助企业团队部署其自主智能体服务Claude Cowork。Anthropic宣布，Claude Cowork将新增一系列管理工具，专为帮助企业管理其部署流程而设计。Claude Cowork于今年1月发布，是一款能够在员工电脑上处理复杂多步骤任务的自主AI智能体。与只能回答问题的普通聊天机器人不同，它更像一个主动出击的工作伙伴，能够整理文件、生成报告和文档、执行浏览器操作。

尽管Claude Cowork在软件编写能力上与Claude Code旗鼓相当，但目前大多数早期用户集中在非工程部门，如市场营销、财务和法务团队，主要用于协助推进项目进度和开展研究任务。为满足这一现实需求，Anthropic为企业订阅用户推出了基于角色的访问控制功能，允许管理员精确设定员工可使用的Cowork功能权限。此外，新增的团队支出上限功能支持按团队分配预算，为财务团队提供了所需的成本可预测性。

在技术层面，Anthropic通过扩展Cowork的OpenTelemetry支持来增强可观测性，企业现在可以在其安全信息与事件管理(SIEM)系统中直接监控Claude的工具调用、文件修改等操作事件。此外，该公司还推出了全新的Zoom模型上下文协议(MCP)连接器，使Claude Cowork能够将会议摘要和待办事项自动纳入工作流，同时还加强了对其他MCP连接器的精细化控制。

与此同时，OpenAI则选择了另一条路径——将热门编程工具Codex的“Pro”版本订阅价格大幅下调。OpenAI针对其对标Claude Code的编程工具Codex推出了每月100美元的全新Pro计划，较原旗舰订阅价格直接砍半。

新方案面向Codex重度用户，使用量是原20美元方案的五倍，专为那些在高强度编程过程中频繁触及使用上限的专业开发者而设计，同时大幅低于竞争对手的定价。相比之下，Claude Code和谷歌Gemini Code Assist的最高级订阅方案起价均为每月200美元。除价格优势外，Pro Codex用户还将率先体验OpenAI最新前沿模型(包括GPT-5.4 Pro)所带来的实验性预览功能。

此次两家公司的更新，折射出AI头部厂商争夺企业客户的战略转向。他们普遍相信，企业用户将在未来几年内成为主要收入来源。面对激烈的市场竞争，单纯依靠模型性能已难以胜出，实用性与生态集成能力同样至关重要。

估值亮红灯？OpenAI股票在转售市场滞销

OpenAI目前正在推进其上市进程，并被广泛预期将于2026年内完成上市。此外有报道称，Anthropic高管们曾讨论过在今年四季度上市的可能性。

在OpenAI与Anthropic均寻求最快于今年上市的情况下，OpenAI在企业级市场面对Anthropic时竞争力不足的信息正引发部分投资者对其高估值的质疑。据本月早些时候的报道，OpenAI的股份在二级市场正逐渐失宠、部分股权甚至近乎无人问津，原因正是投资者正迅速转向其最大竞争对手Anthropic。

私募股权二级交易市场Next Round Capital的创始人肯·斯迈思(Ken Smythe)表示，在他们运营的市场中，对OpenAI股票的需求正在下降。最近几周，有多家持有大额股份的对冲基金、风险投资公司曾联系他们，寻求出售价值约6亿美元的OpenAI股票。

这种事情如果放在去年，几天内这些OpenAI股票就会被抢购一空，但现在买家的想法变了。斯迈思介绍称：“实际上，我们在数百家机构投资者中找不到任何人愿意接盘这些股票。”这些投资者也告诉他，如果有Anthropic的股票上架，他们已经准备好20亿美元的现金。

这种情况也出现在华尔街顶级财富管理机构中。据知情人士称，包括摩根士丹利和高盛集团在内的银行已开始向富裕客户提供OpenAI股份且不收取业绩提成。而高盛对有意投资Anthropic的客户仍按常规收取业绩提成，该费用通常约为利润的15%至20%。

虽然OpenAI和Anthropic都不允许投资者在未经其许可的情况下在二级市场上交易股份，但许多投资者仍能通过特殊目的载体等其他机制出售权益。同时，一级市场的投资者往往会在后续融资轮中被提供认购额外股票以维持持股比例的机会，与其直接拒绝(可能会得罪那些明星公司)，他们也可以先参与认购，然后在二级市场上出售部分头寸。这也使得隐秘的“未上市公司二级市场”变得有一定参考价值。

另一家交易平台Augment的联合创始人亚当·克劳利(Adam Crawley)表示，OpenAI高达8520亿美元的估值与Anthropic的3800亿美元存在巨大差距，正促使投资者争相抢购Anthropic的股份。他评价称：“人们押注Anthropic的估值会赶上OpenAI。但如果你买OpenAI的股份，短期回报则不太明朗。”

克劳利也指出，从经营的角度来看，OpenAI宣称拥有强大的消费者基础，但在争取更有利可图的企业客户方面动作缓慢。与此同时，Anthropic在利润更高的企业市场占据主导地位，因此其增长轨迹看起来比OpenAI更强劲。

目前，在Next Round平台上对OpenAI股权的出价对应估值约为7650亿美元，较最新融资估值折让约10%。与此同时，Augment和Next Round平台都收到对Anthropic的大量出价，估值能给到约6000亿美元，较其上一轮融资估值高出近58%。

本文源自：智通财经网