美伊局势对中国经济的六大影响：迎来小阳春

文：任泽平团队

美伊局势，真正的赢家是我们，利好新能源、出口、地缘关系改善、人民币国际化等，中国经济将迎来小阳春。

1）传统能源波动，利好新能源。美伊冲突推动各国加快能源多元化布局，中国凭借新能源领域完整产业链和领先技术优势，在光伏、风电等领域占据全球主导地位，同时助力全球绿色转型，新能源装备出口火爆。

2）中国出口快速增长，新能源汽车出口火爆。全球能源价格上涨加剧通胀，中国产品凭借物美价廉和完整供应链优势推动出口增长；国际油气价格高位运行催生新能源车需求，中国新能源车企出口量大幅增长，头部车企不断刷新出口纪录。

3）中国在全球认可度上升。美国2025年国际认可度降至31%，低于中国的36%；4月8日特朗普表示中国积极推动停火谈判。中国在全球认可度进一步提高。

4）人民币国际化迎来新场景。人民币在新能源贸易中大量应用。随着新能源产业链与中国深度绑定，人民币在设备采购、工程融资等环节的应用场景增多，为国际化提供新的增长点。

5）全球地缘动荡，中国市场成为避风港。全球风险偏好下降，中国基本面稳定，对长期配置资金具备吸引力。香港等金融市场作为国际资本进入内地的重要通道，持续发挥资产配置与风险管理功能。

6）需警惕油价大幅上升带来的输入性通胀压力。中国作为全球最大石油和天然气进口国，油价上涨直接传导至工业生产和居民生活成本，推高制造业出厂价格，通过交通运输和化工原料两条路径影响日常消费品价格。未来大力发展新能源，实现能源多元化和安全保障。

1 传统能源波动，利好新能源

传统能源波动，利好中国新能源。各国为维护能源安全，将坚定发展新能源，美伊冲突是催化剂。国际油价自冲突爆发以来急速攀升，布伦特原油一度冲高至119美元/桶，全球汽油价格随之大涨。这无疑是一场传统能源的危机，但恰恰利好中国新能源产业，各国将因此加大能源多元化布局，大力发展新能源，而中国在这一领域拥有全球最完整的产业链和最领先的技术优势。

中国生产了全球绝大部分光伏和风电设备，在全球光伏产业链占据绝对主导地位。工业革命以来，温室效应加剧，保护地球需发展新能源。而全球新能源发展得最好的是中国。我们生产了全球90%光伏、80%风电、60%-70%新能源汽车和锂电池。中国风电装机规模已连续15年稳居世界第一。截至2月底，全国可再生能源发电装机达23.81亿千瓦，占全国电力总装机的60.3%；1-2月全国可再生能源发电量5707亿千瓦时，占全社会用电量34.5%。其中，风电光伏装机累计并网18.83亿千瓦（风电6.51亿千瓦，光伏发电12.32亿千瓦），发电量合计3756亿千瓦时，占全社会用电量比重达到22.7%。全国每4度电中，就有超过1度来自风电和光伏。

我们不仅自身绿色转型，还帮助他国。美伊冲突后，中国新能源汽车及光伏、风电装备销售火爆。全球能源转型离不开中国制造，中国新能源产业正在为世界提供最核心的装备支撑。从光伏组件到风力发电机组，从新能源汽车到储能系统，中国正在为全球绿色低碳转型贡献“中国方案”。

2 中国出口快速增长，新能源汽车出口火爆

能源价格上涨推动全球通胀加剧，中国产品物美价廉，利好中国出口。美伊冲突导致供应链受阻，全球能源价格暴涨，全球通胀压力进一步加剧。在全球能源危机、供应链中断、通胀加剧的背景下，各国居民生活成本大幅上升，中国作为世界工厂，具备最完整、响应最快的供应链体系，拥有强大生产能力，产品具备物美价廉的竞争优势，将推动出口持续高增长。中国制造将帮助全球降低通胀，提升幸福指数。

出口企业受益，新能源车企刷新出口记录。美伊冲突以来，国际油气价格高位运行，全球燃油车使用成本大幅提高，促使消费者主动考虑转向新能源车，而中国新能源车企具备成本和价格优势，海外市场对中国新能源汽车需求呈现爆发式增长，3月新能源乘用车出口34.9万辆，同比增长139.9%，环比增长29.6%；一季度中国对欧盟新能源汽车出口同比增长超过80%；比亚迪、奇瑞、吉利等头部车企纷纷刷新出口纪录。

3 中国在全球认可度上升

美伊冲突进一步削弱美国的国际信用。六周冲突已造成超5000人死亡，直至4月8日才达成脆弱的两周停火协议，且停火条件仍围绕霍尔木兹海峡通航、后续谈判及地区安全安排反复博弈。美国即便投入大量军事与政治资源，仍未能快速稳定中东秩序，反而将全球能源、航运及金融市场拖入高波动区间。

盖洛普最新调查显示，2025年美国领导力全球认可度降至31%，中国升至36%，中国已超越美国。过去一年，美国在44个国家的认可度下滑超10个百分点，中国则在23个国家上升超10个百分点。该调查早于冲突全面升级，印证美国国际信誉长期走弱，而冲突进一步放大了这一趋势。对中东国家及全球南方而言，美国更偏向军事介入者与风险制造者，中国则是促谈降温、保障航运安全的可靠外部力量。

美伊冲突提升了中国外交的实际价值与国际认可度。2023年中国促成沙特与伊朗复交，已形成可验证的中东外交成果；本轮冲突中，中国持续推动停火、保障霍尔木兹海峡通航，积极协调政治解决路径。4月2日，王毅与欧盟、德国沟通，强调立即停火及航运安全；4月5日，中方表示愿与俄方在安理会协作降温局势；临时停火达成后，特朗普亦公开认可中国对伊朗谈判的推动作用。

冲突同时加速中东对外合作向中国倾斜。亚洲之家数据显示，2024年海湾与亚洲贸易额达5160亿美元，约为其与西方贸易规模的两倍；其中中国与海湾六国贸易额2570亿美元，首次超过海湾与美、英及欧元区的贸易总和。中东经济重心东移本是长期趋势，冲突使其转化为迫切需求——海湾国家战时更需市场、融资及产业合作支持。

4 人民币国际化迎来新场景

美伊冲突放大了石油美元体系的裂痕。霍尔木兹海峡战略地位关键，2024年承载全球约20%的石油液体消费，及20%的全球LNG贸易，其中83%的LNG流向亚洲。能源、航道与美元清算的深度绑定，使得六周战争快速放大全球风险，布伦特原油上涨55%，最高触及119美元/桶，全球资金被迫重新评估能源、运输及美元安全。石油美元体系虽不会因一场战争崩塌，但其垄断性已出现松动。

冲突加快了人民币在能源贸易中的应用进程。人民币能源结算并非始于本轮冲突，2023年中海油已与道达尔能源等企业完成多笔人民币结算LNG交易，中石油也与阿布扎比国家石油贸易公司达成类似合作。本次冲突将这些试点性安排转化为避险刚需。2025年中国采购伊朗超80%的海运原油；2023年数据显示，中国自俄进口的几乎全部原油及大部分燃料油已改用人民币结算。2025年3月，人民币全球支付占比升至4.13%，中国跨境收付中人民币占比达54.3%，CIPS参与者覆盖189个国家和地区的4900余家银行。冲突未凭空创造“石油人民币”，但显著提升了其在相关能源贸易及跨境支付中的必要性。

长久来看，冲突加快“新能源—人民币”货币体系的建立。海湾国家在战时既看到石油出口风险，也意识到单一安全与结算体系的脆弱性，加速将石油收入转向新能源与产业转型。2025年7月，沙特签署83亿美元清洁能源项目，重申2030年前建成最高130GW可再生能源装机；同年4月，沙特阿美与比亚迪达成新能源汽车技术合作。中国2025年清洁电力装机达1494GW，首次超过化石能源的1420GW。美伊冲突越暴露传统能源秩序的不稳定性，海湾国家对中国清洁技术的需求就越迫切，人民币也随之通过项目融资、设备采购等环节深度嵌入合作。冲突虽未立即撼动美元主导地位，但正加速推动新增能源投资与金融安排向“中国技术+人民币”转型，打破“中东石油+美元”的单一运转逻辑。

5 全球地缘动荡，中国市场成为避风港

股市方面，特朗普宣布停火构成本轮市场情绪拐点，中国市场成为避风港。自2月28日战事升级以来，全球股市先后围绕高油价、通胀上行及航运中断风险展开交易。中国市场走势相对全球更坚挺。

中东资本正加速东移。冲突期间，香港市场交易活跃度明显上升，市场数据显示港股成交量阶段性提升约四成；同时，2026年3月港元利率与美元利率出现阶段性背离，反映出资金流入港元体系的迹象。

黄金方面，本轮走势先受流动性挤兑压制、后回归避险及宽松预期驱动。战事升级初期，黄金未出现持续性上涨，反而在3月份大幅回落。现货黄金3月单月跌幅达11.59%，为2008年以来最大单月跌幅之一。前期市场核心担忧集中于油价飙升推升通胀、压缩央行降息空间，叠加风险资产剧烈波动引发的现金需求上升，黄金作为流动性工具被阶段性抛售。4月8日停火落地后，油价下行、美元走弱叠加降息预期修复，黄金快速止跌反弹，4月9日现货金价回升至4740美元/盎司上方。

石油市场波动最为剧烈，受战事脉冲影响。布伦特原油自2月28日战事爆发以来最高涨幅达55%以上，最高达到约119美元/桶；战争期间市场持续计价霍尔木兹海峡通航受阻及全球能源供给大幅收紧的尾部风险，4月8日特朗普宣布停火后，石油成为反应最剧烈的资产，布伦特原油单日大跌13.29%至94.75美元/桶，WTI原油单日跌幅达16.41%至94.41美元/桶，后续因停火细节略有反复。

综合来看，特朗普4月8日宣布停火，是本轮短期市场波动的核心分水岭。停火前，股市主要计价高油价冲击，黄金聚焦流动性挤兑及高利率预期，石油市场则受供给断供风险主导；停火后，股市进入修复通道，黄金回归避险及宽松预期驱动逻辑，石油市场从极端紧张状态快速降温。后续市场虽可能出现短期反复，但均为对停火协议兑现预期的修正，战事进入收尾阶段。

6 需警惕油价大涨带来的输入性通胀压力

油价急剧上升，输入性通胀压力不容忽视。中国是全球最大的石油进口国和天然气进口国，2025年原油和天然气对外依存度分别为72.7%和39.6%。油价上涨将直接传导至国内能源成本和工业生产端，加大输入性通胀压力。3月制造业PMI出厂价格指数为55.4%，较上月上升4.8个百分点，创2022年4月以来新高；3月PPI同比0.5%，自2022年11月以来首次上涨，结束了连续41个月的下跌。原油等原材料价格上涨的传导效应正在显现。

石油价格上涨通过交通运输和化工原料两条传导路径推高生活成本。一是交通运输领域，油价上涨直接推高出行成本与物流运费。从航空燃油到公路货运，从出租车运价到快递费用，运输成本的上升将逐步传递到各类商品价格中。4月5日国内多家航空公司大幅上调国内航线燃油附加费，涨幅高达5—6倍；3月23日24时起国内汽、柴油价格每吨分别上涨1160元和1115元，4月7日24时起国内汽、柴油价格每吨上调420元、400元。二是化工原料领域，石油是化工产业链的源头，从塑料、化肥到化纤、涂料，各类化工产品的成本都将随之攀升，进而推高日常消费品的价格。“油价涨了冲锋衣更贵”登上热搜，卫生巾、纸尿裤等日用品也面临涨价压力。

15日晚，我将进行新的大势研判，下方预约。